|
在外圍市場歐債危機蔓延、國內加息預期升溫等一系列負面因素的影響下，滬指周二低開低走，盤中更是一度跳水跌破2800點。多位分析人士預計，隨著央行加息的腳步臨近，A股在短期內動蕩的格局仍將繼續。
周二，央行在公開市場發行了10億元一年期央票，收益率連續第三周持平于2.3437%，周二無正回購操作，至此，28天期正回購已暫停逾七個月。公開數據顯示，自今年6月份以來，由于央票二級市場收益率不斷上行，央票一、二級市場利率持續出現倒掛。高企的發行價格和低位的收益率回報，使得機構在一級市場認購央票的熱情持續下降，各種期限央票的發行量不斷下滑。
“12月7至18日之間再度加息1次已無懸疑。”興業銀行資深經濟學家魯政委認為，央票集體地量發行將倒逼央行加息。魯政委表示，本周央票發行居然跌到了只有幾十億元的地量水平，公開市場操作已幾近于喪失流動性管理能力。在年內外匯占款、財政存款等流動性外流暗道導致貨幣達標壓力依然巨大，且準備金率日漸趨近經驗極限值的情況下，公開市場操作的失靈顯然是無法容忍的。而如果要想恢復其流動性管理功能，必須加息。魯政委表示，本次加息之后，除非公開市場大幅放量，否則，年內仍有上調0.5%至1.0%準備金率的可能性。
“央行現在面臨‘被加息’的被動局面。”國泰君安首席經濟學家李迅雷對《經濟參考報》記者表示，目前債券市場的整體收益率的大幅上升，一二級市場的央票利率明顯倒掛，整個市場已經形成了對于央行加息相對一致的預期，在這種情況下，如果不加息就會導致整個貨幣體系的扭曲。但李迅雷同時表示，央行如若加息，利差的拉大勢必將引發國際游資的進一步流入，可以說央行目前處于“兩難”境地，具體的抉擇可能要等到12月上旬的中央經濟工作會議后才能明確。
分析人士認為，除了央行公開市場的操作無力化之外，11月CPI預期的高企也將迫使央行動用價格型工具進行調控。中金公司預測，通脹未來幾個月仍有較大可能處在高位，主要反映需求壓力和本輪農產品價格上升的慣性動力，預計CPI通脹率在11月可能升至4.8%左右。興業證券則預計，11月通脹將在4.7%。
興業證券認為，11月經濟繼續強勁擴張，物價壓力較大，將刺激政策堅定調控。加息和準備金同時推出的概率較大，若選擇只推出其中一項，力度則可能較大，比如50個基點的加息。
接受記者采訪的機構分析人士普遍認為，伴隨著央行加息預期的升溫、11月通脹數據的高企以及中央經濟工作會議的召開等一系列因素，A股短期將保持動蕩的格局。
長江證券認為，12月份前半個月，受到即將召開的中央經濟工作會議和即將公布的11月份經濟數據的影響，前半段市場的情況會比較復雜，波動會比較大。國金證券表示，周二的大幅震蕩，主要基于對政策的悲觀預期，經過短期的宣泄后，后市大盤仍將在60日均線附近維持弱平衡狀態。
信達證券研發中心副總經理劉景德則對記者表示，大盤目前接近有效跌破60日均線，走弱的可能性較大�！暗�有一點希望。”劉景德表示，未來仍需觀察有色、煤炭能否持續反彈，以及銀行、地產能否止跌回升。但他判斷，在短期內，由于銀行、地產股價格水平已經較低，兩市大市值股票下跌的空間也不大，因此指數大幅下跌的可能性不大。他預計，未來股指仍將圍繞2800點反復震蕩。
|