期貨市場的新鮮事并不多。
或許你還在為近期的商品“高空停車”而“花容失色”,上周五和本周三連續13種商品的跌停似乎讓你確信,市場正在經歷著史上罕見的泡沫破裂。但如果有人告知,其實你在今年年初早已經歷過類似的商品大調整,且從引發價格暴跌的源頭看,還能找出很多相近的禍因,作為投資者的你是否會備感安慰？
對中國將收縮流動性的預期成為年初和本輪商品大跌的一個共同誘因。1月7日,國內商品市場突然異動,盤中多個品種觸及跌停,并且帶動了當天外盤的大幅下跌。隨后,中國將收縮流動性的言論在市場中蔓延。而這些言論,很快得到證實,央行提高了商業銀行的存款準備金率。隨之而來的流動性緊縮預期越發強烈,商品引來了一輪猛烈的下跌。
投資者還不該忘記“歐債炸彈”的威力。早在2009年12月,全球三大評級機構之一的惠譽將希臘主權信用評級由“A-”降為“BBB+”,這是希臘主權信用級別在過去10年中首次跌落到A級以下。隨后,歐元兌美元比價大幅下滑,美元指數在2010年1~2月上漲逾2.5%,全球商品和股市應聲暴跌。LME銅價一個月中持續跳水超過20%,NYMEX原油和CBOT大豆價格同期也分別下跌16%。
唯一不同的是,當時的美元指數并非從一個相對低點反彈,且很多商品價格還沒有創下歷史新高。但與上回相比,極力唱空歐元的資金又搬出了愛爾蘭——一個可以與希臘相提并論的經濟體。一切起源于今年9月愛爾蘭政府的一份聲明,該聲明稱,愛爾蘭政府向陷入困境的銀行注資規模將達到343億歐元,令愛爾蘭的預算赤字占GDP的比例從原來估計的11%上升到32%。
較高的赤字率被機構大力炒作,引發投資者對該國債券違約的擔憂。與希臘事件一樣,上述炒家似乎又再次得逞了,歐元的走弱又帶來了美元的飆升,高處不勝寒的商品很自然地成為拋空對象。部分領軍品種,如白糖和棉花等,它們短短一周的跌幅就已逼近20%,風頭正盛的國際銅價轉眼間又將成為領跌品種。弘業期貨分析師楊華稱,商品市場已有希臘危機的前車之鑒,因為被炒作的經濟體從希臘擴展到其他歐洲小國,巨大的恐慌引發價格進一步回調。因此,欲判斷暴跌之后的商品走勢,對于新近殺出的“愛爾蘭債務門”,投資者也要靜觀其變,關注對該國危機的炒作是否會向其他地區擴散。