【關注再加息】：
通脹風險加劇，國內流動性充沛。
多重漲價因素或推高10月CPI至4%，年內政府可能再度加息！
【金屬市場】：通脹與短缺是銅市上漲的基礎
周五，LME3月銅報8675美元/噸，上漲了100美元，周漲幅為485美元。當晚因美國良好的就業數據，美元大幅回升，銅價自28個月的高位出現回落，回吐了部分漲幅。稍早時曾觸及8769.5美元/噸，距歷史高點8940美元/噸不到200美元！
面對近在咫尺的歷史高位，銅市將何去何從？
在紀錄高位附近，銅市會有徘徊、振蕩或是調整的可能，但漲勢沒有改變，時間上估計會持續至明年4月份，空間上將突破紀錄高點，或達到10000美元/噸。
其因有二：
1、全球正處在低利率時代。當前，通貨膨脹像風暴一樣正在加強，不少商品價格已經創出歷史新高。目前還看不到通脹有結束的跡象。
上周三，美聯儲決定購買6000億美元的公債，開啟新一輪定量寬松的經濟刺激政策。顯然，貨幣流動性泛濫會加劇商品通脹，甚至是惡性通脹。此次FED“印錢”將在未來一段時期里逐漸“發酵”。
我們注意到：原油呈向上突破之勢，有可能向100美元/桶前行。原油本是定海神針，它的上漲表明經濟與通脹并駕齊驅。
其實，近期美國公布的經濟數據相當不錯。10月份的制造業和服務業指數均呈擴張和回升之勢；另外，10月非農就業人數增長15.1萬人，較預期大增，并為今年5月以來首次上揚。這些均表明：美國將逐漸步入穩定復蘇的態勢之中。周五美元的上揚就是對此的反應。如果美元出現連續上漲，那么，銅市或許出現調整，但空間有限。因為通脹是主旋律，美元即使出現反彈亦不會脫離弱勢狀態。
2、精銅自身的供求關系趨緊。有機構預期：盡管今年略有過剩，但明年全球精銅供應缺口在40萬噸以上。供應趨緊的信號還體現庫存的下降當中。周五LME銅庫存量為36.6萬噸，這比2月高峰時下降了34%，并且現貨貼水縮窄至5美元；這表明全球現貨趨于緊張。從注消倉單達到2.8萬噸看，庫存的下降還將持續；顯示全球精銅需求強勁。
另外，智利一大型銅礦發生罷工。該礦年產銅50萬噸，占智利總量的10%。
就中國而言，當前現貨消費轉入淡季，且與期價出現較大貼水（650-500元/噸）。另外，因進口虧損嚴重，采購會有所下降。因此，短期銅市存在調整的可能。
【螺紋鋼市場】：謹慎對待漲勢
上周，螺紋鋼期貨出現大幅上揚，這主要是受到商品和股市的大漲影響，同時，現貨市場的企穩回升亦是其上漲的重要因素。最終，主力合約RB1105上漲126元報4708元/噸，持倉達到119萬手，周漲幅達到203元。
螺紋鋼周五最高觸及4733元/噸，基本持平于9月6日的高點（4735元/噸），估計在此一帶將受到空頭套保拋盤的阻擊。此次的高點距歷史高位（約5000元/噸）還有相當的距離，估計今年挑戰這個高點的條件并不具備，因為冬季淡季的到來，消費畢竟會受到影響。
近期，現貨市場出現回暖，商家心態較好，下游采購積極，看漲氣氛趨濃。5日上海20mmHRB400螺紋鋼報價4570元/噸，周漲幅為130元；北京報價一周上漲了150元報4500元/噸。
庫存方面，繼續出現顯著下降。這主要與鋼廠的“節能減排”有關。當周全國主要城市螺紋鋼庫存量為474.17萬噸，較前周減少了32.05萬噸。據悉，10月中旬全國粗鋼日產量為156.3萬噸，環比上旬下降6.3萬噸。
當前，螺紋鋼現貨市場上漲的主要因素是：成本上升、產量下降、需求穩定，加上股市上揚和通脹加強。我們預期：這些因素仍將繼續發揮作用，亦引導期貨呈振蕩上揚之勢。但是，對于這種上漲，不應過于樂觀，因為冬季淡季的影響尚未體現，未來市場出現調整和回落總難避免。
策略：做多需謹慎，但拋空條件尚不具備。