自市場掀起對美聯儲寬松政策的預期后，美元在最近3個月已經大幅走低，但當二次量化寬松迫近時，美元卻意外反彈走強。美元究竟是已“利空出盡即利好”，就此開始上演大逆轉行情，還是將繼續盤整、持續弱勢？
利空臨近美元不跌反漲
由于市場猜測美聯儲量化寬松政策所收購的債券數量將低于此前預期，美元兌主要貨幣周三繼續反彈攻勢，美元指數順利收于20日均線77.56之上，最高見于78.26。
自市場掀起對美聯儲寬松政策的預期后，美元在最近3個月已經大幅走低，其中美元兌歐元已下探至8個月低點，而美元兌日元更多次刷新15年低點。但是，當二次量化寬松迫近時，美元卻意外反彈走強，周三，歐洲主要股指開盤大幅下跌，導致市場避險情緒升溫，推動美元指數一度反彈至78.0以上。若以10月15日創下的10個月低點76.16計算，美元指數反彈幅度為2.4%。
受就業和房地產市場萎靡不振的困擾，市場預計美聯儲將實施新一波量化寬松政策，措施或包括增加購買國債規模等。高盛集團曾表示，美聯儲可能在11月3日的會議上宣布計劃購入2萬億美元資產，從而刺激美國經濟。美林全球信貸策略主管羅森伯格此前也曾指出，11月美聯儲采取新的量化寬松政策幾乎已是“板上釘釘”，惟一需要討論的是實施細節。
而據《華爾街日報》報道，美聯儲下周可能將推出數千億美元的公債購買舉措。在此之前，有傳聞稱美聯儲新一輪量化寬松的初步規模定為5000億美元，若有需要則還會增加。文中提示的這一規模不如此前預期，美元順勢提振上揚。
利空臨近，為何美元不跌反漲？分析人士提醒，在市場已經充分體現新一輪的債券購買計劃對美元的影響之后，若美聯儲推遲新的量化寬松政策不能再激發美元賣盤，對美元而言，可能意味著利空出盡即是利好，美元可能逆轉前期的跌勢。瑞銀外匯策略師加雷思·貝里也表示，二次量化寬松的規模將比市場預期的小，失望情緒會令美元強勁反彈。不過，花旗最新的匯率預期是，在3個月內，美元指數將跌至75.06。
數據好壞參半美元后市仍無定論
10月27日，美國住房和城市發展部聯合人口普查局公布數據稱，美國9月新屋銷售量為30.7萬幢，環比增長了6.6%。新屋銷售8月值為28.8萬幢，連續第二個月出現環比增長，但是仍然低于聯邦買房稅收優惠實施期間的增速。數據同時顯示，當前新屋庫存依然充足，按當前銷售速率，庫存需要8個月才能消化完畢。同日，美國商務部公布的數據顯示，美國9月耐用品訂單月率漲幅超出預期，但報告其他指標均未達到預期。好壞參半的消息公布后美元指數也稍緩漲勢。
加拿大蒙特利爾銀行資本市場部資深經濟學家珍妮弗·李表示，企業對前景仍舊非常謹慎。企業對于擴大投資仍然持保守態度，而且并不愿意過于擴大庫存。美國經濟復蘇緩慢，這有賴于決策制定者們的支持。
國信證券研究報告顯示，自6月份起美元的弱勢格局可延續至年底。因為只有當美聯儲繼續寬松政策的這一預期改變后，美國宏觀數據的走強才會成為推升美元走強的因素，而從10月份公布的最新PMI、就業和CPI數據來看，目前美國經濟尚未出現明顯轉強信號。
中國銀行北京市分行外匯交易員魏行卻認為，雖然近期市場依舊在預期美聯儲即將開啟新一輪的量化寬松舉措，但美國經濟已不像前一段時間那樣疲弱，反倒不時會有利好消息出爐，再加上其他各風險貨幣國家自身經濟最近也出現了或多或少的問題，從而使美元指數得到了一定的支撐。從技術圖形上也可以看出，美元指數的RSI指標已經脫離了超賣區，預示著美元指數有繼續出現上漲的可能。目前來看，78.364的前期高點是美元指數近期的一個重要點位，如果后市美元指數能夠站穩在此點位上方，預計就有可能開啟新的一輪比較大幅度的漲勢。
日元漲勢或放緩
在美元反彈之際，美元/日元進一步脫離本周一創下的15年新低80.41，并成功持穩于10日均線81.38之上。
日本央行周四表示，維持隔夜指標利率于0.00%至0.10%的區間不變，并公布了總額達5萬億日元的資產購買計劃細節，這一規模超過此前預期。消息公布后，美元/日元在81.50附近溫和上漲，此前，日元一度升至15年高位80.41。然而這項計劃的規模與美聯儲預計將于下個月公布的量化寬松規模相比，仍然是“小巫見大巫”。
野村證券資深外匯交易商表示，美元兌日元和歐元仍然處在小幅上升趨勢中，因為投資者越來越預期，美聯儲在下周會議上推出的量化寬松措施將相對溫和。瑞穗證券首席市場分析師上野泰指出：“G20財長和央行行長會議未能達成扭轉日元升值局面的共識。”他認為，在美國進一步寬松政策的內容揭曉之前，日元將持續升值，匯率有可能創下新高。
中國建設銀行高級研究員趙慶明表示，美元指數目前正在盤整，繼續下跌到75甚至73的可能性仍然存在，而日元會繼續升值一段時間，今年突破其前期高點的可能性非常大。