穆迪亞太區(qū)副總裁鐘汶權(quán)10月13日接受記者采訪時表示，中國未來推出市政債應(yīng)考慮解決如何定位地方財政獨立性的問題，以有效實現(xiàn)發(fā)債主體差異化，從而構(gòu)建良性發(fā)展的市場。
此前有媒體報道說，中國有望在“十二五”期間推出真正意義上的市政建設(shè)債券，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。
事實上，當(dāng)前國內(nèi)眾多地方融資平臺所發(fā)行的城投債與市政債相差無幾，不同的是國外市政債多由具有獨立財政能力的州級或市級政府自主運作，而我國“市政債”則由地方融資平臺發(fā)行，以地方財政做擔(dān)保，而地方政府財政預(yù)算仍歸于中央財政。
鐘汶權(quán)表示，從資源配置角度看，差異化的發(fā)債主體有利于資源的合理分配。目前的情況是“很多市政類債券最后都還是跟中央政府債有很大關(guān)聯(lián)，償付能力難以認(rèn)定，資金無法集中到優(yōu)質(zhì)發(fā)行人，無法體現(xiàn)出不同地區(qū)發(fā)債主體差異性”。
“在國外，地方政府財政透明度較高，關(guān)于債券如何償付的問題大多有相對明確的披露。但國內(nèi)不同，如果發(fā)生無法償還市政債本息的情況，地方政府是無權(quán)暫停養(yǎng)老保險或者醫(yī)療保險等來給付投資者的。”鐘汶權(quán)說。
正因為如此，鐘汶權(quán)認(rèn)為，財政改革或是允許地方政府有一定的空間和彈性來處理市政債發(fā)行將是當(dāng)前要解決的關(guān)鍵問題，他認(rèn)為逐步賦予地方獨立財政支配權(quán)是可選方案之一。
此外，鐘汶權(quán)還表示，放行市政債也是解決地方隱性債務(wù)問題的一種辦法。一旦放行市政債，地方政府在債市將被要求披露相關(guān)債務(wù)數(shù)據(jù)，能有效杜絕其隱性債務(wù)，而同時如果實行嚴(yán)格的風(fēng)險監(jiān)控，地方政府將可以繼續(xù)融資，維系原有資金鏈和財政來源，避免資不抵債。