滬指連續急漲四日創逾5個月新高,有色金屬成為期間表現最搶眼的板塊。昨日兩市共34只個股漲停,其中有色金屬股占了近三成。強勁的表現不僅吸引了資金的持續追捧,也吸引了券商研究機構的目光。
各大券商研究報告普遍認為,有色金屬股的本輪行情主要由“量化寬松”預期引發,泛濫的流動性繼續推動金屬價格上漲的概率較大。雖然近期有色金屬板塊整體漲幅較大,但短期黃金股及基本金屬股仍有上漲動力,而小金屬股中長期結構性機會仍然存在。
金屬價格有望繼續被推高
國慶黃金周期間,日本央行意外宣布降息至接近零的水平。10月4日美聯儲主席伯南克為美國政府重啟量化寬松政策做了最全面的“背書”后,上周五美國公布的糟糕的9月非農就業數據進一步增強了市場對美聯儲進一步實施量化寬松政策的預期。雖然歐洲央行沒有像美國、英國和日本那樣采取大量購買資產的所謂定量寬松政策,但該央行迄今已耗資635
億歐元購買歐元區困境中成員國發行的政府債券;此外,包括澳大利亞、加拿大及新西蘭等國在內的發達國家也在最新的議息會議上都暫停了升息步伐。
東吳證券指出,目前量化寬松措施再度被啟動的趨勢明顯,各國競相讓本幣貶值對資源類商品價格形成明顯支撐,超低利率環境有利于激發市場對于金屬的投資需求。在全球經濟復蘇不確定性仍存的情況下,硬通貨優于信用貨幣的吸引力將在長期得以體現,在看好金價的前提下,具備貴金屬屬性的銀價仍將繼續補漲。
中投證券也認為,在超寬松流動性和通脹預期的環境下,相對于更受需求約束的基本金屬來講,金融屬性更明顯的品種——黃金價格在4季度仍有望繼續走高。但是,該機構更看好有中國資源優勢,且價格處于歷史較低位置、價格上漲趨勢已經形成或上漲可能性較大、下游需求仍在恢復或者需求有望出現爆發性增長的的小金屬品種,如鎢、鍺等。
中金公司則上調2010年第四季度及2011年金屬價格預測,以反映中國經濟的逐步企穩、弱勢美元和持續寬松的流動性對期貨類金屬價格的影響,以及國內整合對小金屬價格的支撐。其中,2010年第四季度及2011年基本金屬價格平均分別被上調12%及5%,黃金分別被上調5%及9%,小金屬分別被上調8%及7%。
普遍長期看好黃金股
在黃金價格仍有望繼續走高的普遍共識下,黃金股被大多券商長期看好。
中金公司上調了有色板塊大部分公司的盈利預測,認為短期黃金股仍有上漲動力;日信證券也表示長期看好黃金板塊,重點推薦山東黃金、辰州礦業和恒邦股份。
至于整個有色金屬行業及黃金以為子行業的有色金屬股,券商也認為中長期結構性機會仍然存在。
中金公司認為基本金屬股短期內同樣仍具備上漲動力,而小金屬股會有局部盤整;中航證券認為,即使考慮近期有色金屬價格上漲的因素,預計行業按2010年利潤計算的市盈率仍會有50倍之多,總體估值水平已較為充分。但鑒于美國中期選舉前“維穩”思維短中期內將推升有色金屬價格,四季度有色金屬行業階段性投資機會仍可期。該機構建議現階段留意一些尚未被發掘的準金屬資源股。
日信證券非常看好銅和錫,因為銅價有望在中國進入備庫階段后出現快速上漲,而錫是今年唯一一種出現供需缺口的金屬;另外,該機構預計黨的第十七屆中央委員會第五次全體會議集中討論審議“十二五”規劃時,新材料金屬板塊將成為熱點,建議重點關注稀土、鎢和銻等子板塊。