在美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松政策預(yù)期等多重因素影響下,9月底以來(lái),商品市場(chǎng)全面飆升,金屬價(jià)格全面逼近2008年歷史高點(diǎn),農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格更是在昨日出現(xiàn)全線跳空漲停局面。兇悍的漲勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)通脹預(yù)期,而在通脹預(yù)期下,商品價(jià)格也將進(jìn)一步上升。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此認(rèn)為,螺旋式上漲行情已經(jīng)拉開(kāi)序幕。
農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線跳空上漲
國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)昨日出現(xiàn)全線跳空上漲行情,所有品種主力合約均創(chuàng)下年內(nèi)新高。上周五,美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布10月份全球農(nóng)產(chǎn)品供求報(bào)告,大幅調(diào)減美國(guó)玉米產(chǎn)量,全球主要農(nóng)產(chǎn)品供求狀況進(jìn)一步惡化。
在報(bào)告中,美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2010/2011年度全球大豆期末庫(kù)存6142萬(wàn)噸,庫(kù)存消費(fèi)比環(huán)比上月下降0.85個(gè)百分點(diǎn)至24.3％;全球玉米期末庫(kù)存為1.32億噸,庫(kù)存消費(fèi)比環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至15.8％,同比下降2.3％,連續(xù)3年下降;全球小麥庫(kù)存消費(fèi)比環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至26.3%;全球棉花期末庫(kù)存繼續(xù)萎縮,庫(kù)存消費(fèi)比進(jìn)一步下降至37％,為近15年來(lái)新低。
受此影響,上周五CBOT主要農(nóng)產(chǎn)品全線漲停。其中,CBOT大豆11月合約收于1135美分/蒲式耳,上漲70美分;CBOT玉米12月合約收于528.25美分/蒲式耳,上漲30美分;CBOT小麥12月合約收于719.25美分/蒲式耳,上漲60美分。
昨日,國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)之后,農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全面跳空上漲,均創(chuàng)下年內(nèi)新高,大豆、玉米、油脂品種全面漲停,白糖合約逼近歷史高點(diǎn),棉花合約再度刷新歷史記錄。其中,國(guó)內(nèi)棉花期貨主力合約1105收盤(pán)價(jià)達(dá)到23965元/噸,上漲1490元/噸,漲幅6.63％。
以棉花、玉米、大豆為首的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品需求逐步活躍,減產(chǎn)因素和需求增長(zhǎng)因素或?qū)⒐餐苿?dòng)糧價(jià)上漲。目前,國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格向上預(yù)期仍在增強(qiáng)。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度中心顯示,截至10月7日,全國(guó)已收獲秋糧作物7.27億畝,完成應(yīng)收面積的62.7%。雖然今年秋糧豐產(chǎn),但受播種和生長(zhǎng)期自然災(zāi)害影響,農(nóng)民種植、抗災(zāi)、農(nóng)田護(hù)理成本較高,綜合考慮新糧成本、下游需求,以及國(guó)家出于對(duì)糧食安全及當(dāng)前庫(kù)存相對(duì)不足的考慮而提高收購(gòu)價(jià)格等因素,未來(lái)糧價(jià)仍將保持溫和上漲格局。
金屬期價(jià)全面飆升
在美元匯率不斷走低的情況下,金屬期價(jià)在全球流動(dòng)性泛濫中全面走高,逼近2008年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn),部分品種如錫價(jià)甚至已創(chuàng)下了歷史新高。
統(tǒng)計(jì)顯示,自2008年年底觸底反彈以來(lái),主要金屬品種價(jià)格累計(jì)上漲逾2倍。而自今年7月份以來(lái),LME金屬指數(shù)從7月初的2917.2點(diǎn)上升至9月底3686.7點(diǎn),升幅26.38%。其中,LME錫漲幅最大,11日收盤(pán)價(jià)26500美元?jiǎng)?chuàng)出歷史新高,是基本金屬中最先創(chuàng)新高的品種。
此外,期銅也穩(wěn)穩(wěn)站上8000美元/噸這一重要關(guān)口,11日亞洲交易時(shí)段達(dá)到8388美元/噸,國(guó)內(nèi)期銅主力1101合約收盤(pán)價(jià)也達(dá)到62990元/噸。在錫和銅的帶領(lǐng)下,其他金屬也出現(xiàn)普漲行情,鉛、鋅漲幅緊隨其后,而鎳和鋁漲幅較小。
美元指數(shù)的下跌以及量化寬松政策的重啟,給國(guó)際大宗商品價(jià)格的上行帶來(lái)充足的動(dòng)力。國(guó)泰君安證券分析師桑永亮表示,寬松貨幣政策其實(shí)已經(jīng)推動(dòng)今年下半年金屬價(jià)格溫和上漲,而“匯率戰(zhàn)爭(zhēng)”可能會(huì)在短期內(nèi)進(jìn)一步刺激金屬價(jià)格。工業(yè)屬性較弱的黃金已經(jīng)創(chuàng)出了新高,預(yù)計(jì)工業(yè)金屬里金融屬性最強(qiáng)的銅以及資源緊缺的鋅等金屬也將在短期內(nèi)創(chuàng)出新高。
目前,國(guó)際大投行均已上調(diào)對(duì)銅等基本金屬的價(jià)格預(yù)期。蘇格蘭皇家銀行最新報(bào)告預(yù)計(jì),銅市在2010年保持供需平衡,但這只是供應(yīng)短缺的序曲,到2014年上半年,銅價(jià)預(yù)估將至每噸11000美元上方。此前,高盛集團(tuán)曾將銅價(jià)預(yù)期上調(diào)為2011年上半年過(guò)10000美元關(guān)口。
股市相關(guān)板塊漲勢(shì)強(qiáng)勁
商品市場(chǎng)的飆升,也引發(fā)了股市資源股、農(nóng)業(yè)板塊的全面上揚(yáng)。統(tǒng)計(jì)顯示,在A股市場(chǎng)上,三季度以來(lái),受資源板塊上漲推動(dòng),上證大宗商品板塊指數(shù)累計(jì)上漲40.2％,而同期上證指數(shù)漲幅為17.04％。特別是近3個(gè)交易日,煤炭、有色板塊集體飆升,昨日農(nóng)業(yè)板塊也大面積漲停。
中信證券首席策略分析師于軍認(rèn)為,最近3個(gè)交易日的行情中,恰好是基金大量持有的醫(yī)藥、消費(fèi)等股票價(jià)格下跌,而有色金屬、煤炭板塊的股票價(jià)格上漲,說(shuō)明基金正在換股。由于有色、煤炭屬于通脹概念,這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于通脹預(yù)期強(qiáng)化投了贊成票。
業(yè)內(nèi)人士指出,在全球?qū)捤尚刨J政策推動(dòng)下,市場(chǎng)方向也由前期的通脹與通縮之辯全面轉(zhuǎn)向通脹預(yù)期,市場(chǎng)對(duì)于商品價(jià)格進(jìn)一步上揚(yáng)的預(yù)期逐步強(qiáng)化,而在通脹因素和減產(chǎn)因素的共同作用下,商品上漲行情可能僅僅初露崢嶸。