每當長假來臨，持股還是持幣成為考驗A股投資者的一道難題，面對近期市場弱勢調(diào)整以及超長假期政策面的不確定性，公私募陣營“各站一邊”。不少私募管理人認為，在政策面以及技術(shù)面整體趨勢基本完好的情況下，節(jié)后市場有望逐步回暖；而一些公募基金則以“節(jié)前減倉”的行動來表達自身對于后市的謹慎態(tài)度。
私募持股 預(yù)言四季度“不弱”
私募排排網(wǎng)對50家私募管理人調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，89.30%的陽光私募選擇持股過節(jié)，僅10.70%的陽光私募私募選擇持幣過節(jié)。
“市場行情經(jīng)過兩個月的整理，基本反映了宏觀調(diào)控和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的預(yù)期，目前A股的整體估值水平處于低位，未來行情繼續(xù)走弱的可能性非常低。”合贏投資總經(jīng)理曾昭雄表示。
曾昭雄認為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是未來很長一段時間影響市場行情變化的主要因素，無論是房地產(chǎn)調(diào)控，還是人民幣升值，都在客觀上加速了我國產(chǎn)業(yè)升級的步伐。在這樣的一個大的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下，市場更多將呈現(xiàn)交易性的投資機會，四季度出現(xiàn)大的趨勢性機會可能性較小，市場更多的是呈現(xiàn)持續(xù)回暖、逐步走好的趨勢。
明華信德總經(jīng)理陳明賢也認為，從四季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)數(shù)據(jù)來看，盡管較三季度出現(xiàn)同比下降明確，但經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利超預(yù)期的可能性較大。另外，10月將召開的中共十七屆五中全會，研究關(guān)于制定“十二五”規(guī)劃的建議；11月中下旬將迎來中央經(jīng)濟工作會議，新一輪規(guī)劃的主基調(diào)將確定，這都對市場將形成一定利好，因此對四季度的行情表示樂觀。
對于目前市場擔(dān)憂的地產(chǎn)調(diào)控力度問題，持股論觀點普遍認為，地產(chǎn)的宏觀調(diào)控在未來一段時間將成為常態(tài)。
公募減倉 或暗示對后市謹慎
在私募摩拳擦掌應(yīng)戰(zhàn)四季度之際，公募陣營卻出現(xiàn)“撤退”動作。有數(shù)據(jù)顯示，在上周僅有的兩個交易日中，大部分公募基金采取了減倉動作，平均倉位降幅超過2%。
據(jù)東方證券基金倉位跟蹤報告顯示，9月20日、21日其跟蹤的200只股票型基金倉位由前一周的87.22%下降到85.08%，考慮了指數(shù)本身的下跌之后，股票型基金倉位主動大幅減倉2.1%。
分析人士認為，倉位監(jiān)測存在一定的誤差，但是從減倉這一信號中或許可以感受到公募基金對于節(jié)日內(nèi)發(fā)生“不確定事件”可能性的擔(dān)憂以及對于后市的謹慎態(tài)度。
該人士指出，基金減倉可能是為了規(guī)避國慶長假期間各種風(fēng)險因素。外圍市場方面，美股即將迎來近20年來最好的九月月表現(xiàn)，全月漲幅將接近或超過8%，在一路高歌猛進之后，股指調(diào)整的要求也越發(fā)強烈；假日期間的各種漲價消息同樣引人注意。棉花價格指數(shù)刷新10年來的最高紀錄。茅臺、五糧液等高端白酒也在節(jié)日期間再度漲價，8月份的CPI漲幅已經(jīng)達到3.5%，創(chuàng)22個月以來新高。若未來再進一步走高，加息的擔(dān)憂或?qū)⑦M一步打壓股指。
因此，該分析師預(yù)計在地產(chǎn)調(diào)控擔(dān)憂和通脹壓力之下，市場風(fēng)險將繼續(xù)釋放，股指在短暫修整后將繼續(xù)調(diào)整。市場的觀望情緒或?qū)⒀永m(xù)到國慶假期，持幣過節(jié)可能是不少公募基金的選擇。