【要聞提示】：
蓋特納：施壓人民幣，暗示至少需升兩成。17日人民幣兌美元升至6.7172。
銀監會：暫時不會出臺新的房產調控政策。
央行發布金融穩定報告：1、繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，2圍繞轉變經濟增長方式和加快結構調整，落實有保有控的信貸政策，使貸款真正用于實體經濟，3、綜合運用財政、貨幣等多種政策工具，密切關注價格走勢和管理好通脹預期，加強金融風險防范，保持經濟平穩較快發展。
解禁高峰：10、11月是大小非解禁高峰，近六成的限售股在這兩個月內釋放。
【螺紋鋼市場】：反復構筑階段性頂部
上周，螺紋鋼期貨一路陰跌不止，現貨疲弱與股市回落是首因。周五時RB1101合約下跌28元報4359元/噸，周跌幅為135元/噸。
我們對螺紋鋼的總體判斷是：反轉已經發生，期價會有反復，但這是構筑階段性頂部的一個過程。盡管各地鋼廠的“節能減排”還在如火如荼的進行，但現貨與期市卻表現異常冷靜，價格呈沖高回落的“過山車”狀。個中原因是：1、減產仍階段性任務，2、傳有加息與加強調控房產的可能，3、未來供應過剩與冬季淡季是確定性事情。
現貨方面，各地報價后勁不足，并未緊跟減產風暴，且交投一般。周五上海三級螺紋鋼報4430元/噸，較上周下跌了10元；北京一周回落了90元至4430元/噸。
庫存方面，國內螺紋鋼庫存繼續下降，主要城市的庫存總量為556.04萬噸，較前周減少了10.02萬噸。庫存下降顯然與消費旺季和節能減排相關。但是，也應當看到：后期生產恢復和淡季來臨，庫存不排除季節性上升的可能。
有消息稱，發改委表示：10月份將配合中共中央紀律檢查委員會、監察部開展對4萬億投資項目執行情況的秋季例行檢查。該計劃到2010年底到期，尚未實施的投資項目都將在接下來的幾個月內開工。另外，9、10月份全國“限電減產”的效應依然存在，這兩項利多因素或許會提升市場的反彈動力。
從市場的表現看，RB1101合約跌破了4410元的關鍵支撐位，已破壞了多頭人氣；另外，期價比現貨及鋼廠報價還要低。這表明市場進入空頭排列，但過低的期價存在反彈的要求。從技術上看，周KD指標高位拐頭向下，表明市場的轉折將在這一帶形成。不過，近日下跌幅度已大，小時KD出現低位背離，日KD處低位，因而存在較強的反彈要求。
總之，從季節性角度看，RB1101合約將是未來的空頭主宰地，因冬季淡季，套保實盤將壓力沉重；而RB1105合約卻是多頭陣地，因春季生產恢復。因此，投資者可關注兩合約的套利機會，即：賣近買遠。從整體看，10月份將是鋼市頭部形成階段，隨后市場將步入跌勢，因11月淡季將如期來臨。
策略：季節性漲勢行情結束，下階段將形成頭部且有所反復，可依托前期高點進行嘗試性拋空。另外，采購者的頭寸逢高減持。
【金屬市場】：銅有步入中級調整的可能
雙節臨近，9月份旺季、節前備貨與美元走弱促使滬銅周五出現空頭回補行情，期價重新站在6萬之上。似有再度上漲之意，但已接近尾聲。我們預計：10月份市場轉入中級調整的可能性較大。
周五，美元走弱，LME3月銅繼續沖高，但后因美國公布的消費者信心指數偏弱，期價出現回落。最終，LME3月銅上漲58美元報7735美元/噸，周度漲了238美元。
從形態而言，市場呈上升三角楔形形態，目前已是末期；因而這種結構容易產生逆轉。當晚，期銅的最高價7810美元曾是目標預測值和重要的阻力區，現在已是基本到位，即便再度上行，阻力亦是重重。從技術指標看，日KD呈雙峰背離現象，周KD高位欲交叉向下。因此，銅價已經進入一個易于調整的狀態，10月份拐點將現。
就美國近期公布的數據看，11日當周初請失業金人數降至45萬人，暗示勞工市場有所企穩和改善；9月費城聯儲制造業指數萎縮的幅度放緩；9月密歇根大學消費者信心指數初值為66.6，低于預期，表明經濟放緩。這些數據鞏固了經濟成長正在放緩的觀點，但沒有跌入衰退和出現通縮的風險。
近期支持銅價上行的兩個重要因素是：1、LME銅庫存持續下降，現為38.4萬噸，自2月以來已下降了31%；2、中國采購需求不錯，8月進口銅材37.9萬噸，環比成長10.7%，同比增長17%。這兩項因素還會在9、10月份持續，但已大部分反映在價格的上漲之中；如后續沒有顯著的利好，期價很難獲得持續動力。
那么，第四季度會存在什么樣的因素促使其調整呢？1、歐美經濟復蘇緩慢，且存在較大的不確定性；2、美元走勢存在階段性走強的可能，技術上在80有較強的支撐。3、年底國內企業生產還貸壓力較大，或加息等。
策略：多單逢高出場，其余短線或是觀望，節前不留倉。