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在全球經濟整體企穩的背景下，主要經濟體的調控與刺激政策令大宗商品維持高位寬幅震蕩，但受制于市場對消息反應敏感系數的邊際遞減效應，震蕩幅度將越來越小，而震蕩維持的時間將取決于金融市場勢力范圍的重新劃分。
歐美莫衷一是
面對經濟前景的不明朗，美聯儲對于刺激政策可謂三令五申，伯南克的“非常規”量化寬松政策更是語驚四座，但這并沒有阻擋疲軟數據的公布。相反，歐洲經濟卻是風生水起，特里謝一再呼吁刺激政策退出計劃，歐元區各國削減債務紛紛響應，筆者認為，這背后依賴的仍然是一路高歌的美國債券市場（10年期國債收益率已跌至2.5%以下），市場寄托如此之大的避險情緒顯然博得了資金面的青睞，但這點青睞絕不能破壞美國出口的平穩增長底線，赤字、失業與經濟復蘇三者相互制衡散發出的強勢磁場要求美元在夾縫中（80-90點區間）生存，從另一層面看，歐元與美元的此起彼伏恰恰說明了歐元區與美國正在尋求經濟共同發展的平衡點，政策的不同步也為對方體制改革贏得了必要的空間和時間。
日本經濟難樂觀
國際金融大鱷不惜重金大肆炒作老齡化與債務問題，使得日本國內政局不穩，雖然菅直人政府對高失業率絲毫不敢懈怠，然而眾星捧月，日圓身不由己，充當避險角色不合時宜，而且30萬億日圓刺激政策的出臺也似竹籃打水，未能幫助日本擺脫出口節節敗退的窘境，無法拖住搖搖欲墜的日經指數。
如果從更深層次講，經歷了20多年的停滯性衰退，日本經濟體制與社會形態之間不可調和的矛盾已經影響到了上層建筑，換句話說，日本或將成為歐美爭奪外匯霸權與市場的犧牲品，資本市場代表性標志——日圓與日經指數在歐洲債務危機一度風光后淪為華爾街的“獎賞”。假以時日，市場勢必需要重新評價危機影響，大宗商品則可能以“阻力式寬幅震蕩”來醞釀新一輪的大跌行情。
中國緊縮調控遭遇難題
雖然海外經濟潛伏的危機不斷侵擾著中國經濟，但海外經濟低迷也為我國經濟結構調整贏得了時間，使得國內刺激政策與調控政策并行不悖，不僅沒有破壞我國朱格拉式的經濟增長模式，而且還有效緩解了體制釋放周期的負面沖擊。
在近兩個月“保增長”的投資政策預期下，高盛唱多映襯著海外量化救援措施，而國內經濟已保持良好增長態勢，其中，經濟先行指標PMI重回高位，通脹更儼然成為當前支撐商品價格上漲最強籌碼。可見，市場強勁反彈主要是中國因素托底，但體制轉型仍是當前的大背景，隨著經濟的短暫回暖，以地產改革為首的惠民政策將逐步深入人心，調控思維仍將主導后市，然而在經濟穩定增長的保護傘下，市場逐步消化輸入型通脹（海外量化政策）與需求拉動型通脹（國內災難救援）后，緊縮性調控政策將推動大宗商品在較長的時間內維持寬幅震蕩。
值得注意的是，年內日本經濟或將遭受重大考驗，其政策措施的微小偏差都將推動大宗商品再次打開下跌通道，唯有黃金特立獨行，在高位震蕩后有望突破前期1265美元/盎司的高點。
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