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中國(guó)人民銀行(下稱(chēng)央行)研究局官員近日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，因美元在人民幣匯率籃子中的權(quán)重占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，人民幣對(duì)主要貨幣的升值節(jié)奏和幅度除取決于自身國(guó)際收支順差狀況外，仍將主要取決于美元走勢(shì)。
撰寫(xiě)上述報(bào)告的是央行研究局宏觀經(jīng)濟(jì)處處長(zhǎng)紀(jì)敏和央行濟(jì)南分行王月，該報(bào)告刊登在央行主管的《中國(guó)貨幣市場(chǎng)》(8月刊)雜志上。
昨日早間，代表官方匯率的人民幣中間價(jià)報(bào)在6.7838，達(dá)到三周來(lái)最高水平。
人民幣升值壓力仍存
根據(jù)央行研究局的這份報(bào)告，該文最主要的就是指出人民幣對(duì)主要貨幣升值步伐將在很大程度上取決于美元走勢(shì)。
這一點(diǎn)，似乎也可以從過(guò)去一個(gè)月的人民幣走勢(shì)得到證實(shí)。
以代表人民幣官方匯率的人民幣中間價(jià)為例。自8月9日全球“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)加劇以來(lái)，避險(xiǎn)貨幣——美元一路大漲，相應(yīng)的，人民幣則一路暴跌。至9月1日，人民幣中間價(jià)已跌至6.8126(即1美元可以?xún)稉Q6.8126元人民幣)的十周新低水平。但最近兩天，隨著“二次探底”擔(dān)憂(yōu)加劇緩解，美元大跌，人民幣又在三天之內(nèi)升至昨日6.7838的三周最高水平。
不過(guò)值得注意的是，央行研究局在報(bào)告中也指出，自央行6月19日宣布重啟匯改后，人民幣匯率將更多參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，這也意味著，人民幣與任何一種主要貨幣走勢(shì)都可能不完全一致。
“如果美元對(duì)歐元走強(qiáng)，較之重啟匯改之前，人民幣對(duì)歐元升值幅度將小于美元對(duì)歐元升值幅度；反之,如果歐元對(duì)美元走強(qiáng)，人民幣對(duì)美元升值幅度也將小于歐元對(duì)美元升值幅度。”
上述報(bào)告說(shuō)。
央行研究局同時(shí)坦承，“人民幣對(duì)美元等主要貨幣總體上仍存在一定升值壓力”。
宏觀政策或再度放松
央行研究局報(bào)告還提及了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策與預(yù)判。
報(bào)告指出，“當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中面臨的兩難問(wèn)題增多，預(yù)計(jì)第三季度為政策真空期，不會(huì)出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的調(diào)控措施，而主要依靠靈活的公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持市場(chǎng)流動(dòng)性和信貸增長(zhǎng)合理適度。”
但上述報(bào)告又稱(chēng)，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，各項(xiàng)政策可能有所調(diào)整。積極財(cái)政政策將再度回歸，重點(diǎn)在于優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)；貨幣政策將繼續(xù)向銀行間市場(chǎng)放松流動(dòng)性，下半年有可能繼續(xù)對(duì)部分地方融資平臺(tái)發(fā)放貸款。
此外，差別化房貸政策的實(shí)施將更加注重市場(chǎng)手段，而不是簡(jiǎn)單限制二套房貸款；地方融資平臺(tái)方面，項(xiàng)目貸款可能逐漸向優(yōu)質(zhì)融資平臺(tái)集中。
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