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經(jīng)過一個(gè)月的持續(xù)上漲之后，昨日滬深兩市暴跌超過2.5%，均收出一根光頭光腳的實(shí)體陰線，黑色星期二再度上演。其中，上證綜指大跌77.26點(diǎn)，并一舉擊穿2600點(diǎn)關(guān)口，最終報(bào)收2595.27點(diǎn)，創(chuàng)7月份以來的最大單日跌幅。
面對(duì)如此大跌，既在預(yù)料之中，又出乎預(yù)料之外。經(jīng)過持續(xù)的逼空之后，技術(shù)上的修復(fù)調(diào)整確有需要，但出現(xiàn)如此大幅度的急跌，多少有點(diǎn)讓人防不勝防。人們不禁要問，究竟是什么原因?qū)е率袌鰟×艺鹗帲?/P>
7月CPI或再超3% 達(dá)全年峰值
按既定日程，7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于今日公布。7月份是三季度的第一個(gè)月，投資者能從當(dāng)月經(jīng)濟(jì)走勢看出三季度的趨勢，而CPI無疑會(huì)成為關(guān)注度最高的指數(shù)。
相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份，21種監(jiān)測蔬菜平均價(jià)格上漲了11.9%，糧食價(jià)格也是一路上揚(yáng)。而豬肉價(jià)格在連續(xù)7周回升后，目前已接近年內(nèi)最高價(jià)位。因此，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，受農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)因素影響，7月CPI或達(dá)全年頂峰，同比增幅或?qū)⒃俪?%警戒線，達(dá)到3.3%-3.5%，此后CPI將逐漸回落。同時(shí)，受國際大宗商品價(jià)格下降影響，PPI或?qū)⒗^續(xù)回落。
實(shí)際上，上周公布的PMI跌至51.2點(diǎn)，為過去17個(gè)月以來的低位。作為一個(gè)先行指標(biāo)，PMI指數(shù)的走低已讓市場對(duì)即將公布的CPI、PPI、工業(yè)生產(chǎn)、投資以及出口等數(shù)據(jù)不理想有所預(yù)期。
盡管市場各方對(duì)7月CPI創(chuàng)年內(nèi)新高有“事先預(yù)期”，但昨日市場如此劇烈的震蕩確實(shí)有點(diǎn)“超出預(yù)期”。顯然，市場現(xiàn)在以暴跌形式，來修正之前對(duì)CPI通脹利好因素的狂熱。
產(chǎn)業(yè)資本與金融資本 博弈加劇
經(jīng)過7月初以來的震蕩反彈，特別是近兩周多的連續(xù)拉高之后，股指一度逼近2700點(diǎn)關(guān)口，市場信心明顯回升，但以上市公司大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本減持力度急劇增大。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，整個(gè)7月份，共有29家上市公司重要股東合計(jì)減持了約3.21億股，較6月份的減持?jǐn)?shù)量1.32億股大幅增長1.43倍。7月的減持總市值驟增為30.57億元，較6月份的15.69億元環(huán)比大增94.8%。
7月份，大股東減持?jǐn)?shù)量最大的為西部礦業(yè)，減持股份規(guī)模排名第二的是美都控股，位列月度減持榜第三位則是海王生物。
值得注意的是，上述三家上市公司的股價(jià)在遭遇減持后卻是不跌反漲。截至上周五收盤，西部礦業(yè)最近4周上漲22.84%；海王生物上漲19.10%，美都控股更是大漲63.50%，成為超級(jí)短線明星。
與產(chǎn)業(yè)資本相反的是，以基金、險(xiǎn)資、社保、QFII等為代表的金融資本開始紛紛大舉進(jìn)場抄底。一方面是，證監(jiān)會(huì)近日又集中批準(zhǔn)了三只新基金的募集，同時(shí)，還有12家基金公司申報(bào)了13只基金；另一方面，保監(jiān)會(huì)將險(xiǎn)資金投資股票上限由10%上調(diào)為20%；大中型保險(xiǎn)公司進(jìn)場購買基金的新聞?lì)l現(xiàn)報(bào)端……
可見，以大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本逢高大幅減持，與以基金為代表的金融資本的陸續(xù)進(jìn)場形成了鮮明對(duì)比，這種激烈的博弈引發(fā)了股指的劇烈波動(dòng)。
7只新股撞車帶來資金壓力
昨日，是光大銀行新股申購日。根據(jù)光大銀行公告，確定公司股票發(fā)行價(jià)詢價(jià)區(qū)間為2.85元至3.10元之間，參與申購的投資者按發(fā)行上限3.10元的價(jià)格申購。光大銀行此次計(jì)劃發(fā)行61億股，如果股價(jià)上漲明顯，在“綠鞋”行權(quán)因素作用下，其最終發(fā)行量可達(dá)到70億股以平抑股價(jià)。
除大盤股光大銀行外，本周還有6只創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行。
根據(jù)安排，本周網(wǎng)上發(fā)行的7只新股分為三批進(jìn)行，按時(shí)間順序依次是周一、周二和周三這3個(gè)交易日，采取的是“3+1+3”布局。具體而言，周一是龍?jiān)醇夹g(shù)、西部牧業(yè)和建新股份網(wǎng)上發(fā)行；昨天，光大銀行網(wǎng)上發(fā)行；今天還有雙龍股份、新開源和華仁藥業(yè)網(wǎng)上發(fā)行。
根據(jù)目前的新股發(fā)行機(jī)制，相同一筆資金參與這7只新股中的任何一只，是無法做到前后交叉使用。換而言之，這周這7只新股安排處于相同的新股發(fā)行周期。周一參與網(wǎng)上申購新股的資金解凍日為周三收盤后，也就是說無法參加昨日光大銀行和周三的另外3只新股網(wǎng)上申購。
由此，光大銀行與6只創(chuàng)業(yè)板新股撞車發(fā)行，對(duì)市場資金面形成了巨大壓力，在很大程度上助長了空方的氣焰。
農(nóng)行或再展開發(fā)行價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)
有分析人士認(rèn)為，調(diào)整與光大銀行等新股發(fā)行有關(guān)之外，農(nóng)業(yè)銀行再度面臨破發(fā)也是導(dǎo)致市場震蕩的主要原因之一。
上市交易19個(gè)交易日后，近期備受關(guān)注的農(nóng)業(yè)銀行再度面臨“保發(fā)”大戰(zhàn)，并給市場信心帶來了一定的影響。
自7月29日上摸2.88元的盤中高點(diǎn)后，農(nóng)業(yè)銀行便開始掉頭持續(xù)向下，在之后的9個(gè)交易日里，僅一日收出陽線，直至昨日，農(nóng)業(yè)銀行再度跌近發(fā)行價(jià)，尾盤更是數(shù)度跌至2.68元，并有數(shù)十億資金堅(jiān)守。
截至收盤，農(nóng)業(yè)銀行收于2.69元，跌幅1.1%，拖累大盤1.29點(diǎn)，距離發(fā)行價(jià)2.68元僅一分錢，并且?guī)ьI(lǐng)整個(gè)金融板塊亦全線下跌。
據(jù)聯(lián)交所股權(quán)資料顯示，近日農(nóng)業(yè)銀行兩大保薦人麥格理和摩根大通紛紛對(duì)農(nóng)行H股進(jìn)行減持。頗為蹊蹺的是，麥格理以遠(yuǎn)低于市場的價(jià)格減持了手中超過99%的農(nóng)業(yè)銀行H股，此項(xiàng)交易造成麥格理集團(tuán)2.8億港元的虧損。而摩根大通也減持農(nóng)業(yè)銀行約37.63億股H股，由原來18.94%降至4.23%。
應(yīng)該說，農(nóng)業(yè)銀行H股遭到保薦人減持，對(duì)A股走勢帶來了巨大壓力，在很大程度上導(dǎo)致了再度面臨“保發(fā)”大戰(zhàn)，并由此引發(fā)整個(gè)金融板塊的下跌，最終對(duì)A股市場帶來沖擊。
反彈15%觸及120周“高壓線”
自7月份以來，上證綜指從2319點(diǎn)開始，一直處于緩慢回升的過程中，整體已經(jīng)反彈了超過15%，深圳成指更是反彈接近25%，從來沒有一次大幅的調(diào)整。更值得關(guān)注的是，上證綜指經(jīng)過周線三連陽反彈，最高上行至2681.79點(diǎn)，已經(jīng)逼近2715點(diǎn)的120周線一帶。
從技術(shù)上看，自3478點(diǎn)（2009年最高點(diǎn)）以來，上證綜指曾4次觸及這條120周線，都出現(xiàn)了遇阻回落，被市場稱之為是一條“高壓線”。特別是從8月3日那根陰線來看，后面連續(xù)4個(gè)交易日緩步上行都未能取得突破，反而在昨天將5日線和10日線丟失，充分表明了經(jīng)過一段時(shí)期的逼空上揚(yáng)后，多方能量已經(jīng)出現(xiàn)較大損耗，短期反彈后繼無力。
與此同時(shí)，盤中個(gè)股的獲利拋壓也給市場帶來了巨大的調(diào)整壓力。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，在1468家可比性個(gè)股中，有578只個(gè)股的復(fù)權(quán)收盤價(jià)超過6124點(diǎn)，占比39.37%。同時(shí)，7月至今，已有63家借反彈創(chuàng)出歷史新高。
有分析觀點(diǎn)認(rèn)為，由于短期內(nèi)個(gè)股漲幅普遍較大，豐厚的獲利盤給市場帶來了巨大的內(nèi)生性調(diào)整壓力，后市上漲又缺乏足夠的動(dòng)力，因此短期下跌屬正�，F(xiàn)象。雖然地產(chǎn)板塊四大龍頭交出良好的中報(bào)業(yè)績，但地產(chǎn)調(diào)控下房價(jià)下半年的調(diào)整幾成共識(shí)，優(yōu)異的中報(bào)并沒有刺激投資者的入市熱情，加上今天面臨重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，在市場已有較大盈利回吐壓力的情況下，投資者持籌心態(tài)發(fā)生松動(dòng)，連續(xù)5個(gè)交易日股指無法突破8月3日創(chuàng)下的反彈高點(diǎn)，使市場再度陷入久盤必跌之中。
總之，既然大盤短期內(nèi)難以突破上方的阻力，此處選擇回調(diào)，不管是出于回避數(shù)據(jù)公布的風(fēng)險(xiǎn)，還是滿足技術(shù)上調(diào)整需要的原因，化解做空需求是理智的，這對(duì)后市的真正突破未必不是一件好事。
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