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焦炭期貨獲批上市在很大程度上只是一個時間問題。在近日舉辦的“2010東北亞夏季煤炭交易會”上，大連商品交易所總經(jīng)理劉興強表示，大商所將爭取在今年推出焦炭期貨新品種，為焦煤企業(yè)、焦化企業(yè)、鋼廠和貿(mào)易商提供新的避險工具。
推出時機逐漸成熟
“期貨新品種上市是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，要對其產(chǎn)業(yè)、合約設(shè)計、交割規(guī)則等做詳細的研究準(zhǔn)備工作。”東興期貨研發(fā)中心總經(jīng)理呂國文告訴《經(jīng)濟參考報》記者，大商所的PVC在2009年上市后，今年上市焦炭期貨比較合情合理；在鋼材期貨上市平穩(wěn)運行，作用逐步發(fā)揮之后，焦炭期貨上市的時機逐漸成熟。
對于焦炭期貨，市場可謂是“千呼萬喚”。早在2007年，大連商品交易所就聲稱已經(jīng)完成了焦炭期貨的合約和規(guī)則的初稿，準(zhǔn)備擇機推出焦炭期貨。2009年，山西省焦化行業(yè)協(xié)會與大連商品交易所簽訂了合作協(xié)議，目的是共同推動焦炭期貨的上市。
焦炭行業(yè)面臨的現(xiàn)實困境則讓焦炭期貨市場的建立愈發(fā)緊迫。據(jù)了解，焦炭是下游鋼鐵行業(yè)的主要煉鋼原料，上游產(chǎn)業(yè)是焦煤，這讓生產(chǎn)焦炭的焦化企業(yè)兩頭受擠壓。金融危機后，焦化行業(yè)一直陷入全行業(yè)虧損的困境，2009年A股5家焦炭上市公司中就有4家出現(xiàn)了虧損。
中國煉焦行業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的6月份我國焦化行業(yè)運行情況顯示，由于鋼材價格和需求回落，焦炭需求疲軟，焦炭產(chǎn)能過剩和企業(yè)競爭加劇，國內(nèi)焦炭價格連續(xù)第6周下調(diào)，累計最大跌幅超過7%。
劉興強表示，煤炭一直是我國重要的基礎(chǔ)能源，近年來由于眾多因素共同作用，導(dǎo)致焦炭和焦煤價格波動幅度大、頻率高，加之焦煤行業(yè)與焦化行業(yè)未能協(xié)調(diào)發(fā)展，給焦化及其相關(guān)行業(yè)帶來嚴(yán)重影響。而開發(fā)煤炭期貨品種，對于保障國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行具有重要意義。大商所經(jīng)過認真調(diào)研、論證選擇首先推出焦炭期貨，焦炭期貨上市后下一個重點是研究焦煤期貨。
意義不僅限于煤炭行業(yè)
呂國文認為，對于焦煤、焦化企業(yè)而言，焦炭期貨的推出使得焦炭價格對市場反應(yīng)更加靈敏及時，有助于相關(guān)企業(yè)合理安排生產(chǎn)和銷售，通過期貨所具有的套期保值功能來規(guī)避產(chǎn)品銷售價格波動的風(fēng)險；同時也有利于拓寬企業(yè)的銷售渠道，提高焦炭市場的活躍度和流動性。
焦炭期貨的意義不只限于煤炭行業(yè)。呂國文指出，對于焦炭主要用戶的下游鋼廠而言，一方面可以通過焦炭期貨來鎖定價格，規(guī)避原料價格上漲風(fēng)險；另一方面也可以及時追蹤價格變化調(diào)整采購策略，同時期貨的上市也可以拓展企業(yè)的采購渠道。貿(mào)易商則可以通過期貨工具來有效鎖定貿(mào)易利潤，規(guī)避焦炭購銷價格風(fēng)險。
除了避險功能之外，增強中國焦炭的定價權(quán)也是推出焦炭期貨的題中應(yīng)有之義。
2009年，天津渤海商品交易所推出了焦炭現(xiàn)貨交易，希望借此助力發(fā)現(xiàn)中國焦炭的“世界價格”。在此之前，山西焦聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司等機構(gòu)也推出了類似的焦炭交易品種。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)貨交易發(fā)現(xiàn)價格的功能比期貨交易要弱，期貨交易仍然是一道繞不開的坎。
據(jù)了解，近年來，世界煤炭貿(mào)易格局正發(fā)生深刻變化，亞洲已成為下階段主要煤炭消費區(qū)域。我國由傳統(tǒng)的煤炭出口國快速轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M口國，與國際市場關(guān)聯(lián)度越來越高，2009年我國煤炭凈進口量超過1億噸，其中煉焦煤累計進口3449萬噸，同比增長4.03倍。
銀河期貨分析師劉慧茹告訴《經(jīng)濟參考報》記者，2009年國內(nèi)焦炭總產(chǎn)量占到世界產(chǎn)量的近60%，天津港出口焦炭的FOB價格也已經(jīng)成為世界焦炭市場的基準(zhǔn)價格。因此，焦炭期貨上市后，隨著參與度和認知度的不斷增強，價格發(fā)現(xiàn)功能將可更廣泛地影響國內(nèi)焦炭的產(chǎn)量和貿(mào)易量，進而影響到中國的出口價格甚至上游焦煤價格，并最終增強我國在國際焦炭市場的定價權(quán)。
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