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漲價(jià)影響趨短期，不改CPI下半年下行大趨勢(shì)
受部分農(nóng)產(chǎn)品近期價(jià)格上漲影響，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)將突破3%，較上月有所反彈。展望下半年物價(jià)走勢(shì)，雖然未來(lái)幾個(gè)月農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍可能進(jìn)一步上漲，但是在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、內(nèi)需乏力的大背景下，將不會(huì)改變此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的CPI逐步回落的大趨勢(shì)。
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| 資料照片 | 預(yù)測(cè) 7月份CPI或破3%
“在水災(zāi)等因素沖擊下，CPI可能創(chuàng)出年內(nèi)新高至3.3%。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)這樣判斷。
他表示，這主要是因?yàn)椤?月食品CPI環(huán)比將轉(zhuǎn)正。”據(jù)魯政委分析，一方面，從各部委數(shù)據(jù)來(lái)看，7月食品CPI環(huán)比將為正，而且明顯高于6月；另一方面，自1995年有歷史數(shù)據(jù)以來(lái)，7月份食品CPI環(huán)比均高于6月份。綜合以上信息，預(yù)計(jì)7月食品CPI環(huán)比在1.1%至1.5%之間。
7月非食品環(huán)比也可能略高于6月份。魯政委說(shuō)，自1995年以來(lái)，除2001年和2003年外，7月非食品CPI環(huán)比均比6月份高。而且從2005年起，7月份的環(huán)比一直為正。據(jù)此，預(yù)計(jì)7月非食品環(huán)比將在-0.2%至0.2%之間。
興業(yè)證券的預(yù)測(cè)數(shù)值與興業(yè)銀行基本一致。興業(yè)證券宏觀首席分析師董先安對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)：“假設(shè)環(huán)比平穩(wěn)，7月CPI在3.3%附近；從貨幣供應(yīng)與通脹滯后關(guān)系看，7月通脹反彈壓力并不大。但洪澇災(zāi)害帶來(lái)的供給沖擊對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了短期影響。預(yù)計(jì)7月CPI食品分項(xiàng)同比上漲7.4%，考慮到權(quán)重變化等影響，7月CPI在3.5%附近。”
做出類(lèi)似判斷的還有第一創(chuàng)業(yè)證券研究所。“我們預(yù)測(cè)2010年7月CPI同比上漲3.4%。其中，食品價(jià)格同比上漲7.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)2.4個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比上漲1.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)1個(gè)百分點(diǎn)。從月環(huán)比看，2010年7月CPI環(huán)比為0.5%。”第一創(chuàng)業(yè)固定收益研究員李懷軍說(shuō)。
申銀萬(wàn)國(guó)也預(yù)測(cè)7月份CPI同比上漲3.3%，再次超過(guò)3%的警戒線(xiàn)。申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇表示，食品價(jià)格上漲是推動(dòng)CPI上漲的主要因素，蔬菜和豬肉價(jià)格漲勢(shì)尤為明顯。
原因 部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲
機(jī)構(gòu)對(duì)CPI反彈的預(yù)測(cè)，主要是基于部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲。確實(shí)，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格近來(lái)出現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，比如說(shuō)近來(lái)暴雨導(dǎo)致的蔬菜價(jià)格反彈。
國(guó)家發(fā)改委8月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月中下旬以來(lái)，受全國(guó)大部分地區(qū)持續(xù)高溫、多雨天氣影響，蔬菜價(jià)格出現(xiàn)普遍回升，尤其葉類(lèi)蔬菜價(jià)格上漲更為明顯。新華社全國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)(下簡(jiǎn)稱(chēng)“新華社行情系統(tǒng)”)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也顯示，蔬菜價(jià)格連續(xù)上漲了四周，21種監(jiān)測(cè)蔬菜的平均價(jià)格上漲了11.9%，其中蔥、姜、蒜和葉類(lèi)菜上漲明顯。
豬肉價(jià)格是農(nóng)產(chǎn)品中漲價(jià)的另一大主類(lèi)。截至上周，6月份跌到谷底的豬肉價(jià)格連續(xù)7周回升，目前已經(jīng)接近年內(nèi)的最高價(jià)位。據(jù)新華社行情系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，相對(duì)于6月中旬，7月25日至7月31日豬后臀尖肉的周均價(jià)累計(jì)上漲了16.7%，豬五花肉則累計(jì)上漲了16.8%。據(jù)新華社行情系統(tǒng)四川攀枝花的信息采集員介紹，近日有大量外地的商販涌入當(dāng)?shù)厥召?gòu)生豬，導(dǎo)致當(dāng)?shù)刎i價(jià)上漲。福州的信息采集員說(shuō)，受南方洪災(zāi)的影響，福建省生豬供應(yīng)緊張，價(jià)格也在上漲。
糧食價(jià)格也是一路上揚(yáng)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委8月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月份全國(guó)主產(chǎn)區(qū)糧食收購(gòu)價(jià)格、36個(gè)大中城市糧食零售價(jià)格總體穩(wěn)中小幅上升。北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)糧油大戶(hù)老沈告訴記者，50斤的普通大米比一個(gè)星期前上漲了兩塊多，50斤的面粉比7月10號(hào)上漲了1塊5。
大蒜、生姜等小宗農(nóng)產(chǎn)品在CPI中所占的比重雖小，但連續(xù)的漲價(jià)也讓人有點(diǎn)吃不消。家住北京市豐臺(tái)區(qū)西馬金潤(rùn)小區(qū)的張先生告訴記者，家里前一段時(shí)間買(mǎi)的姜和蒜剛剛吃完了，可到超市一看，大蒜一斤要9塊9，真的是比肉都貴，一時(shí)沒(méi)舍得買(mǎi)。
短期 食品價(jià)格或續(xù)漲
如果只是7月份單月漲價(jià)，無(wú)需過(guò)分擔(dān)心。但問(wèn)題是無(wú)論是豬肉還是糧食，未來(lái)幾個(gè)月價(jià)格都可能進(jìn)一步上漲。
國(guó)家發(fā)改委日前發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，中秋節(jié)前后，我國(guó)將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，豬價(jià)將保持目前回升勢(shì)頭。但是報(bào)告認(rèn)為，由于能繁母豬占生豬存欄的比重達(dá)10.7%，仍高于9%至10%的正常水平，預(yù)計(jì)后期生豬供應(yīng)是有保障的，生豬價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的可能性不大。
不過(guò)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師宋亮告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，豬肉價(jià)格目前的反彈幅度比較大，每周的漲幅在2%左右，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格的漲幅會(huì)趨緩，但四季度豬價(jià)上漲仍將會(huì)很明顯。
下半年糧食價(jià)格的走勢(shì)也引人關(guān)注。從市場(chǎng)的預(yù)期來(lái)看，東方艾格分析師馬文峰告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，無(wú)論是農(nóng)戶(hù)、加工企業(yè)還是貿(mào)易商，都認(rèn)為糧食價(jià)格應(yīng)該漲得更多一些，其中有糧的人不愿意賣(mài)，需要糧食的人積極地存，這造成供需缺口。
中國(guó)社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國(guó)祥則向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，下半年糧食價(jià)格的漲幅不會(huì)太大，很可能是緩慢、小幅度上漲。天氣災(zāi)害、成本上升、較大的貨幣供給量，都將成為促進(jìn)糧食價(jià)格上漲的因素。
好消息是，蔬菜漲幅已經(jīng)有所放緩。新華社行情系統(tǒng)顯示，上周除了蔥、姜、蒜，其他菜價(jià)整體略降。福建龍巖的采集員反映，最近蔬菜供應(yīng)比較充足，價(jià)格以下降為主，葉類(lèi)菜基本都已經(jīng)降到每斤兩元以下。分析人士認(rèn)為，蔬菜短期內(nèi)可能受水災(zāi)影響，但由于其生產(chǎn)周期很短，影響并不會(huì)長(zhǎng)久。
未來(lái) CPI下行大趨勢(shì)不改
作為CPI八大類(lèi)中所占比重最大的一類(lèi)，食品價(jià)格的走勢(shì)將在很大程度上影響整體CPI。所以雖然6月份CPI漲幅較5月份出現(xiàn)回落，但是市場(chǎng)上警惕物價(jià)反彈的聲音仍然不斷。如中國(guó)人民銀行在7月27日發(fā)布的《2010年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》報(bào)告中就提醒，對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕。
不過(guò)民生證券認(rèn)為，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨產(chǎn)能過(guò)剩，雖然7月份可能會(huì)創(chuàng)年內(nèi)新高，但是從8月份開(kāi)始，CPI漲幅有望緩慢回落。該券商發(fā)布的分析報(bào)告稱(chēng)，產(chǎn)能與貨幣供應(yīng)量的比較關(guān)系是考察經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的重要指標(biāo)。產(chǎn)能變化實(shí)際上是供給的變化，貨幣量代表有支付能力的需求，即有效需求。一般而言，如果增加的貨幣供應(yīng)量全部轉(zhuǎn)化為有效需求，某一時(shí)期貨幣供應(yīng)量增加即需求增加多于產(chǎn)能增加，會(huì)引起產(chǎn)能利用率提高，產(chǎn)能利用率提高到足夠高后，產(chǎn)品價(jià)格才會(huì)上升；反過(guò)來(lái)，如果某一時(shí)期貨幣供應(yīng)量增量即需求增加少于產(chǎn)能增加，會(huì)引起產(chǎn)能利用率下降和產(chǎn)品價(jià)格下降，加劇通貨緊縮或物價(jià)回落。
報(bào)告稱(chēng)，2008年末以來(lái)的大量信貸投放除了2009年上半年較多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)外，2009年下半年和2010年上半年大量流出實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能大量增加。兩者比較，實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格相對(duì)下降。所以預(yù)計(jì)下半年CPI將以回落為主，三季度在2.7%左右，四季度在2%左右。
董先安則駁斥了可能加息的言論。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，當(dāng)前短期的食品上漲導(dǎo)致CPI超預(yù)期，并引來(lái)了關(guān)于加息的討論。但是在經(jīng)濟(jì)明顯下行過(guò)程中，這種討論是荒誕的。“從最近數(shù)個(gè)季度的政策反應(yīng)來(lái)看，近期政策反應(yīng)當(dāng)會(huì)更加通透，明確鼓勵(lì)內(nèi)需。通脹高峰已過(guò)，兩個(gè)季度之內(nèi)難有明顯通脹壓力。我們認(rèn)為央行加息的概率非常小，就算加息最多一次，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響幾乎可以忽略不計(jì)。”他說(shuō)。 |