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 央行重啟匯改是一石激起千層浪，短短三天，不論是國際市場還是國內市場，各個層面都做出了反應。匯率市場每一個基點的波動，都牽動著各個行業、企業的神經。人民幣匯率雙向波動的局面基本確定，面對如此變局，國內企業開始更多關注如何控制風險。
市場 人民幣匯率“雙向波動”初顯
央行于19日宣布將進一步推進匯率形成機制改革。受此消息影響，本就相對其它市場更加敏感的外匯市場在21日至23日三個交易日內就開始上演了雙向波動行情。
21日，中國外匯中心公布的美元對人民幣匯率中間價為1美元兌6.8275元人民幣。但詢價市場一開盤人民幣就上升，接連突破6.82、6.81和6.8等重要關口，最終收于1美元兌6.7976元人民幣，盤中還曾觸及6.7958，算起來，當日人民幣最大漲幅為0.46%左右。
22日，人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.7980元，大幅走高295個基點，創下2005年7月匯改以來新高。但是詢價市場上，不似前一日人民幣的一路高歌，反而是美元對人民幣一路走高，人民幣盤中跌至6.82以上。當日人民幣最大跌幅也接近0.4%。
23日，人民幣匯率中間價定格在1美元兌人民幣6.8102元，較前一交易日走低122個基點。詢價市場上，開盤為6.81，收盤為6.8124，當日人民幣最高升至6.8070，最低探至6.8208，與中間價相比最大波幅接近0.15%。
“這三日市場的變動體現了匯改中人民幣匯率彈性增強的實質。”中國建設銀行高級研究員趙慶明表示。央行在19日的聲明中表示，將繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。這一已公布的區間為銀行間外匯市場人民幣兌美元交易價在中間價上下0.5%之內。從這幾個交易日的情況來看，波幅在有些時刻已經逾0.4%。
趙慶明還表示，市場的變動也和美元指數的走勢息息相關，體現了人民幣匯率盯住一籃子貨幣的實質。由于歐洲債務危機和美國利空房地產數據導致市場避險情緒升溫，22日紐約匯市(23日北京時間凌晨)美元對歐元匯率上揚，美元指數在國內匯市開盤前持續走高，因此，23日市場上也涌現出了更多的美元買盤。
眾多接受《經濟參考報》記者采訪的業內專家都表達了同一個觀點，在匯改重啟后的第一個交易日即21日，市場之前積累的升值預期被一下子釋放，人民幣持續走高，但是從22日和23日的市場狀況來看，機構和投資者都逐漸領會到了央行匯改的真正意圖——是加強彈性而絕非單邊升值，不過未來在波動中的小幅升值的可能性也很大。
影響 有人獲益有人擔憂
有媒體用“匯改可能成為產業發展分水嶺”來形容各個產業在此次匯改后受到的不同影響。“航空、商業貿易、造紙和公用事業將受益于人民幣升值。”廣發證券稱。業內人士分析，如果人民幣升值，原材料或設備大多來自海外采購，或是有大量外債的產業將會直接受益。據中金公司測算，人民幣如升值5%，將分別降低石油加工和天然氣生產行業、交通運輸設備和金屬采礦行業2%、1.3%和1%的成本。
而紡織、機械、輕工等傳統出口行業的競爭力則會下降。據中國機電產品進出口商會測算，如人民幣在短期內升值3%，家電、汽車、手機等生產企業利潤將下降30%至50%，許多議價能力低的中小企業將面臨虧損。據中國紡織品進出口商會測算，在其他生產要素成本和價格不變的情況下，人民幣升值1個百分點，企業利潤就也減少1%。
房地產、資本市場等則會受到海外游資的追捧。業內人士表示，從以往來看，游資往往首選資產品作為投資目標。這勢必造成國內資產品在一定程度上出現價格上揚，導致通貨膨脹壓力加大，也會增加宏觀調控的難度。而對目前低迷的A股市場而言，也將使市場面臨繼續動蕩。
總體而言，對匯率波動最大的擔憂，恐怕就是進出口企業了。對出口企業而言，人民幣升值意味著外幣相對貶值，加上目前歐美經濟的不確定性，匯率風險是一個不得不面對的問題。記者從部分進出口商會了解到，出口企業對人民幣升值普遍抱有預期和擔憂，許多企業認為歐元貶值已經使企業負擔加重，人民幣對美元似乎也是早升晚升、升多升少的問題，因此在對外接單時大多謹小慎微。
商務部發言人姚堅21日表示，國際收支的狀況是決定人民幣匯率走勢的最主要因素。自去年以來人民幣匯率形成機制一直處于不斷完善過程中，同時我國貿易結構也在不斷調整和完善，特別是貿易順差大幅度減少，在這樣的背景下，經常項目的平衡會進一步改善，這為人民幣匯率的基本穩定創造了很好的基礎。
他還說，人民幣匯率形成機制改革對中國外貿企業有多方面影響，短期內用工成本和原材料價格的上升可能會使出口企業面臨一定經營上的壓力，同時歐元區的債務危機也會在一定程度上影響中國企業出口；從長遠來看，企業會通過不斷完善用工策略和經營機制，不斷提高企業的競爭力，進一步延長加工價值鏈，并通過延長海外營銷服務網絡，為這樣的價值鏈增值提供條件。
商務部副部長易小準日前也表示，中國產業競爭力不會因為匯改而受到損害，“我國一定會非常好地推進匯率機制(改革)來提升我國競爭力，我想我們會更具競爭力。”
應對 企業已經著手控制風險
長三角一帶的外貿企業已經開始通過調整產品結構，改變經營策略，應對匯率波動對企業的影響。長三角一批產品出口主導型企業的負責人對記者說：“人民幣匯率調整在我們的預期之內，企業已經為此做好準備。”
據了解，很多企業雖然還是美元報價，但是已經在價格上提前預留了空間。浙江一位出口企業的負責人告訴記者，“現在匯率剛破6.8，但是我們對國際報價已經按照1美元兌6.5元至6.2元人民幣的匯率計算。”
中國人民大學經濟學院王晉斌教授告訴《經濟參考報》記者，目前人民幣實際匯率有所升值，主要是由于目前歐洲債務危機的影響下的階段性的產物，不必過多擔憂，也不必進一步加大使用退稅政策來降低企業成本。這樣可以漸進倒逼外貿企業加強管理和技術進步來消化匯率升值的影響。
商務部研究院院長霍建國在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，可以預計外貿企業的競爭將更加激烈。匯率的波動對大型成套設備進出口、中遠期合同產生的影響尤為明顯。外貿企業首先應該增強匯率避險意識，學習規避匯率風險的知識。
“最近由于人民幣升值預期升溫，很多企業在外匯套期保值的業務操作中變得更加積極，比如保值比例的提高，產品選擇多樣性等。”渣打銀行(中國)有限公司金融市場銷售總監陳漢業向《經濟參考報》記者表示。不過，一些企業將衍生產品和投機理念簡單等同起來。事實上，這是一種誤解，不利用衍生產品做套保而使企業完全暴露在市場巨大風險之下，是更大的投機。學會合理運作金融衍生品提高風險管理水平，才是積極負責的態度。
霍建國還說，企業可根據不同市場情況，做好市場營銷，加大對新興市場的開發拓展；下氣力增加產品附加值，向質量效益型轉變，根據消費者需求做功能方面的改進，加大產品研發和升級的力度；此外，還可以減少企業不必要的開支，控制成本，減少浪費。
而央行等6部委日前聯合宣布將跨境貿易人民幣結算試點地區從原有的5個城市擴大到20個省(自治區、直轄市)，同時不再限制境外地域，這也給企業規避匯率波動風險帶來了更多機會。在人民幣匯率形成機制更具彈性的背景下，在跨境貿易中，使用不斷升值的人民幣進行結算，將使得進口成本和出口匯率風險減少。興業銀行首席經濟學家魯政委就此表示：“面對比此前更大的匯率風險，企業除了要積極采用匯率避險工具以外，最直接的方法就是用人民幣結算。”
“總之，外貿企業只有積極投身其中，才能與時俱進，生存和發展。如果對產業升級、貿易方式轉變抱觀望態度，消極等待政府救濟和政策優待，就會錯失良機，最后被淘汰出局。”中國國際貨幣經濟研究中心主任、對外經貿大學教授孫華妤說。 |