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新華社記者 劉續 攝 |
央行再次上調存款準備金率的利空讓疲弱的A股市場出現過度反應，5月行情的起點很低，以大幅低開開盤。機構表示，短期內市場或在醞釀短期反彈行情，建議配置內需強勢產業。
市場仍處于政策敏感期
機構在接受采訪時表示，目前股市總體上處于一個政策敏感期。長江證券表示，近期調控政策的密集出臺仍然是在調結構的背景下進行的。可以預期，只要當前所存在的最為突出的結構性問題沒有出現緩解，調控政策并不會放松。房地產市場價格的高企歸根結底是貨幣的因素，這是2009年巨額信貸下的后遺癥。因此，這實質上又涉及一個流動性的管理。近期，央行連續11周共計凈回籠11220億元的資金量也凸顯出在房地產調控政策下的流動性管理方向。而央行上調存款準備金率仍然凸顯出從總量上控制流動性的政策意圖。
中金公司認為，上周外圍市場在希臘債務危機及高盛事件的影響下出現回調，A股市場因繼續消化房地產政策而震蕩走低。部分大盤股止跌企穩，小盤股板塊則有補跌跡象。央行提高存款準備金率對市場影響有限。市場短期有望呈現企穩態勢。部分大盤股在前期的快速調整之下，股價安全邊際漸顯，而市場前期對小盤股的熱情將暫時有所退卻。
各地房地產調控細則有望陸續出臺，從嚴的概率較高。4月份宏觀數據將陸續公布，通脹及房地產相關數據將成為判斷進一步政策走勢的關鍵。
國信證券表示，在目前的政策退出過程中，還有多少靴子要落地仍有不確定性，以及靴子落地后是否出現硬著陸都有不確定性。在這種形勢下，市場還將維持震蕩走勢，對于謹慎的投資者來說，依然建議等待入場機會，而倉位較高的投資者則應控制好倉位。
國聯證券認為，如果今年存款準備金率繼續上調，對投資心理將會是巨大的打擊，市場表現有可能繼續向下超預期，應密切注意央票利率作為風向標的作用。
短期風險大于機會
對于中長期的投資者來說，市場如果繼續回調，可適當選擇一些銀行類股票進行交易。但是，此次調整的時間依然會較長。在持續的調整過程中，投資者可以低吸一些受益于人民幣升值和出口相關的行業，中期來看依然看好煤炭、機械(近消費端)以及電子等。
國金證券認為，短期內總體上投資風險大于投資機會，穩健的投資者應減少操作。在宏觀調控“政策出臺”和“政策觀察”的時間輪動過程中，市場易出現震蕩逐級下跌的走勢。因此，在連續下跌后本周市場不能排除反彈的可能性，但參與反彈的風險性會很大。
東吳證券表示，短期內市場或有反彈，投資者調整倉位的良機或現。從中線的運行態勢看，大盤已經進入調整狀態，各種均線空頭排列，扭轉這種低迷的態勢需要時間，估計未來一段時間市場會進入震蕩走低的階段，題材股的補跌應該會繼續；市場可能會產生一次反彈的機會，這也許是前期沒有離場的投資者自我糾錯的一次機會；對于當前的市場下跌，投資者不要過于恐慌，調整意味著新的機會來臨，如果宏觀經濟基本面不出現大的問題，本次調整的幅度越大，未來市場可能面臨的機會就越多。
機構分析人士表示，目前投資者還是要保持謹慎，整體上倉位控制在50%以下，不要過于激進。短期由于市場的過度調整，可能會有一定反彈產生，這為投資者提供了降低倉位的機會。不過倉位比較輕的投資者可以適當做波段，但是要注意快進快出，保持資產的流動性。
海通證券認為，大盤有望企穩，投資者操作還應謹慎。由于貨幣政策收緊的陰影和地產市場調控的壓力仍然存在，在技術面上的反映為年線附近壓力不小，因此操作上建議謹慎樂觀。考慮到季報和年報公布剛剛結束，部分業績遠超預期的上市公司有望繼續獲得市場追捧，建議逢低積極關注。
可配置內需主導的強勢產業
機構表示，在面臨房地產調控政策的環境下，房地產相關行業的運行在全年仍然存在著較大的不確定性，因此，房地產、黑色金屬、與房地產相關度較高的有色金屬行業應當適當回避。而受政策扶植力度較大和自身成長性較好的電子元器件行業，具備估值優勢的金融服務行業，以及交通運輸、交運設備具備較大的配置價值。
天相投資認為，投資者宜圍繞內需主導的產業做核心配置。在房地產調控、上調存款準備金率等利空因素仍然沒有消除對市場的影響之前，股市仍然具有回落的空間，不過這種回落并沒有改變市場的運行趨勢，大盤正在考驗箱體下軌的支撐。
國都證券也認為，上證綜指向下偏離3000點的幅度應該在5%至10%的范圍內，意味著市場的系統性風險基本釋放完畢，要關注的是下一步新的投資區域。在經濟增長新的運行周期下，還是強調要圍繞內需主導的強勢產業進行核心配置。在房地產調控的影響下，房地產的回落令機構更加看好其對消費釋放的積極影響，內需對經濟的貢獻將得以更快地體現。配置重點仍需放在內需主導的產業上，包括耐用消費品、消費服務品和公共服務品(醫療、軍工、環保為主)。此外，低碳是引導產業調整的基本路徑，TMT、新能源、節能環保等新興產業值得長期看好。
招商證券表示，短期需關注補跌之后的穩定增長行業，如醫藥、食品飲料、旅游等在出現補跌之后投資機會有望漸漸顯現，這些行業與宏觀調控并無大的關聯，行業成長性特征依然明顯，因此建議在醫藥、食品飲料、旅游等穩定增長行業以及部分政策支持的新興產業出現下跌的過程中逐漸增加倉位或者堅持持有。 |