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| 機構分析人士認為，近階段市場偏弱的運行格局仍將持續 |
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| 2010-05-07 作者:記者 方家喜/北京報道 來源:經濟參考報 |
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5月6日，滬深兩市大盤未能延續反彈，滬指下跌超百點再創近期新低，并最終與深成指雙雙以大陰線報收，創下兩市八個月來新低。機構分析人士表示，近階段市場偏弱的運行格局仍將持續，基于大盤弱勢震蕩、前景未明的判斷，投資者應保持謹慎心態，強調防御思維。
盤面整體表現上看，受國務院嚴格淘汰落后產能、北京等地出臺更嚴厲抑制房價措施,以及歐美外圍市場利空沖擊，資源、能源、地產、銀行四大權重板塊聯袂拉動大盤持續下行。
6日，A股資源股再度成為盤面殺跌主力之一，兩市采掘指數大幅下跌。國際市場上以美元計價的LME基本金屬周三收盤再度出現全線下跌，期銅再度下跌1.8%，創出2月10日以來新低。6日早盤有色金屬、煤炭石油等能源類板塊走勢低迷。從盤面上看，有色金屬方面，錫業股份、中金嶺南、云南銅業、江西銅業等跌幅居前。
煤炭石油板塊，冀中能源、兗州煤業、恒源煤電等均跌停。中國石油、中國石化跌幅均超過4%。國內消息方面，國務院5日召開全國節能減排工作電視電話會議，國務院總理溫家寶強調要采取鐵的手腕淘汰落后產能。今年要關停小火電機組1000萬千瓦，淘汰落后煉鐵產能2500萬噸等，5月底前要把任務落實到各地區和企業。
興業證券等分析認為，國務院淘汰落后產能短時期會對有關能源公司產生財務上的壓力，所以傳統能源股的跌停自在情理之中。
大盤大跌的另外一大因素仍然還是聚集在房地產這一焦點板塊，四大地產龍頭股均在6日午盤階段大幅下跌，金地，保利，招商，萬科均大幅下跌。權威消息人士透露，從6日起，恒大地產全國約40個樓盤同時推出8.5折促銷讓利活動。這是新一輪樓市調控背景下，第一個擎起降價大旗的大型房地產開發企業，標志著高房價開始松動。分析人士稱，8.5折優惠意味著房價下跌15%，或許恒大地產推倒的是樓市降價的第一張“多米諾骨牌”。
同樣拖累大市走低的還有銀行板塊，四大國有商行均大幅下挫，嚴重拖累股指走低。交通銀行有關負責人上周四在業績發布會上透露，該行已根據銀監會的要求進行了壓力測試。測試結果顯示，房地產價格下降30%，開發貸款不良率增加1.2%，個人按揭不良率提高0.9%。而在與券商分析師一季度業績交流會上，建設銀行高層針對交行的上述測試結果表示，房價下跌30%對建行不良貸款的影響“與交行大體相當，可能會略微樂觀一些”。
中金公司5日發布的相關報告也給出了相同的預計：房價下跌30%，銀行的房地產開發貸款和按揭貸款不良率不會明顯上升。中金公司分析師稱，這是該公司從銀行了解到的信息歸納后的結果，而并非僅是該公司的預測。分析人士表示，雖然商業銀行表示房價下跌不會影響銀行資產，但其對股票市場的信心產生負面打擊。
機構認為，目前來看，5日的反彈只能看做是下跌途中的一波反抽，預計近階段市場偏弱的運行格局仍將持續。機構建議，基于大盤弱勢震蕩、前景未明的判斷，投資者應保持謹慎心態，強調防御思維。
機構表示，銀行、地產及地產投資相關傳統行業，在緊縮政策的影響下大幅調整，目前無論是絕對還是相對估值都處于歷史低位，具備階段性防御價值，然而政策及預期下調風險依舊制約傳統行業的反彈空間；而電子、通信、機械設備、醫藥、餐飲旅游、新興產業等受結構調整、產業升級及政策推動行業，雖短期估值高位，但經歷過短期風險快速釋放后部分具有確定性高成長公司依然具備進攻價值。建議先防御，調整后精選成長性行業。 |
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