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新華社發 |
如果上市公司高管都開始齊刷刷地賣股票，這樣的股票投資者是否還敢繼續持有？但不論散戶是否反對，年初以來，上市公司高管們的減持潮愈演愈烈，尤其是去年一路高漲的中小板市場，許多公司的董事長減持起來都從不手軟。
更加讓中小投資者難以接受的是，這些上市公司實際控制人減持的時點拿捏得很準，許多人都能夠在很合適的價位出手，這不能不讓人對這些掌握內部信息的公司高管們起疑。
董事長帶頭減持
三維通信是中小板中的3G新銳，公司總股本1.34億股，其董事長李越倫所持的3420萬股于今年2月22日三年期滿解除限售。解禁期滿，李越倫即大規模減持，3月16、19日通過大宗交易減持了350萬股，價格分別為27元和27.5元。
對此，三維通信的解釋是，董事長及家人的適量股票減持，是個人一定的財務、生活安排需要，公司實際控制人、管理層依然對公司未來充滿信心。
另一家中小板公司——東華軟件1月19日公告，1月6日至1月15日期間，公司實際控制人、董事長薛向東通過深圳證券交易所交易系統以大宗交易方式合計減持所持公司股份500萬股，占公司總股本的1.17%，交易均價為24.92元/股。本次減持前薛向東持有公司7075萬余股，占公司總股本的16.61%。
華峰氨綸去年曾在董事長尤小平的率領下創下高管減持近3億元的紀錄；進入2010年度，“尤氏”家族的減持大潮仍未止息。深交所信息顯示，2010年初至今，華峰氨綸的減持記錄達16筆；最近3筆由股東尤金煥所制造，該股東今年再度拋售26.26萬股，套現約600萬元。該股東與公司董監等高管的關系一欄，顯示尤金煥系董事長尤小平的“兄弟姐妹”。
去年12月8日，華峰氨綸一則股東減持股份的提示性公告披露，截至12月3日，股東尤小平、尤小華、尤金煥、陳林真、尤小燕、尤小玲等累計減持公司股份1857.63萬股，占公司總股本的5.03%。據粗略計算，此次尤氏家族減持股份市值近3億元。
利歐股份副董事長張靈正于2009年9月15日至2010年1月12日通過深交所累計減持公司股份744.24萬股。減持前，張靈正持有股份3039.12萬股，占總股本的20.18%。減持后，仍持有股份2294.8792萬股，占總股本的15.24%。
高管跟風集體套現
在董事長們的帶領下，上市公司高管減持起來也是當仁不讓。以特爾佳為例，自解禁開始至今，特爾佳黃斌、馬巍等8位高管在不到一年的時間內共減持公司股票31次，減持總數約為265萬股，套現金額達2255萬元。
三維通信同樣也被高管集體減持，金莉、李越倫、王萍、周美菲和周寅等6位高管在3月份37次減持公司股份，總計減持444.6萬股。東方雨虹何紹軍、劉斌、吳士慧、向錦明、許利民和鐘佳富3月份17次減持公司股份，總計減持68.06萬股。宜科科技陳菊芳、馬鏡躍、王宗臻和俞琴雅4位高管在3月份9次總計減持62.26萬股。
1月29日，金智科技副總經理兼董事郭偉和監事會主席陳鋼，分別減持了25萬股和22萬股，占各自持股比例的19.56%和19.3%。去年，該公司高管也曾集體減持，董事徐兵減持75萬股，占其持股量的25%；執行副總經理賀安鷹減持29萬股，占其持股量的24.5%；董事、常務副總經理葉留金減持63.1萬股，占其持股量的24.4%；董事、執行副總經理朱華明減持39.2萬股，占其持股量的24.4%。另外，陳鋼也減持了23%，郭偉減持了20.3%。
1月15日，永新股份8位高管集體減持，永新股價應聲大跌。8位高管有公司董事長江繼忠帶隊，包括總經理鮑祖本、董秘方洲、證券事務處代表唐永亮等。而從1月初到15日，永新股份共有10位高管累計持減16.49萬股股票，套現金額327.92萬元。
更有拓維信息的董事曾之杰，1月份連續13天減持股票，套現金額高達911.2萬元。數據顯示，1月的前兩周，曾之杰只有1天沒賣股票；而后兩周，拓維信息的股價從48.95元一路跌至39.58元，曾之杰的減持速度才慢了下來，其分4天減持2.7萬股。
高管為減持不惜辭職
為便于減持套現，個別上市公司高管辭職套現的跡象再現。據WIND統計顯示，今年前3個月，上市公司重要個人股東減持股份8584萬股，減持套現金額高達10.6億元，在這些個人股東中有很大一部分是已經離職的公司高管。
1月14日，恒寶股份披露，該公司現在的第二大股東原監事會主席錢平再次通過大宗交易系統減持恒寶股份股票230萬股，成交價格為20.5元/股，成交金額4715萬元。減持后，錢平還持有恒寶股份2867.31萬股，占公司股份總額的9.76%。錢平表示，在未來12個月內有可能繼續減持。自2008年5月開始錢平就不斷地減持恒寶股份的股票，2008年7月28日，其辭去了恒寶股份監事會主席職務。辭職半年后，錢平自2009年2月重新開始減持，至今年1月13日，累計減持1470.25萬股，占公司總股本4.936%。
雖然不能對錢平辭職的原因胡亂猜測，不過可以肯定的是，如果錢平仍任職恒寶股份，其減持行為將受到更多的限制。據證監會的有關規定，在當年沒有新增股份的情況下，上市公司董事、監事和高級管理人員每年可轉讓股份數量不得超過上年末持有股份數量的25%。2008年末錢平持有恒寶股份4337.55萬股。據此，2009年錢平最多可以減持1084萬股。2009年辭職后的錢平減持數量為1104.27萬股，略微超出了上述規定。
延華智能1月份公告，自然人股東胡美珍日前共拋售公司股份400萬股，占其所持公司股份的5%。胡美珍去年6月才辭去延華智能副董事長職務。根據相關規定，公司高管在離職半年之內不能出售持股，而胡美珍的此次拋售恰恰發生在其減持限制剛剛解除之日。
高管減持節奏精準
除了高管們集體堅持外，這些“當家人”減持的時機也很精準。如最近公布年報的雪萊特，2009年公司凈利下滑21%，巧的是，雪萊特高管去年大規模減持了820萬股，董事長柴國生一人減持389萬股，其中在去年年末一次通過大宗交易就減持了200萬股。
高鴻股份高管的操盤水平更讓人羨慕。2008年10月下旬，包括公司董事長付景林在內的三位高管分別增持公司股票，每人增持量在2.5萬股至5000股不等，當時競價交易買入的價位為3.18元至3.54元。今年3月25日，董事長付景林以13.28元的價格在二級市場減持了1萬股，此后尚持有公司3萬股股份。從2008年至今，公司經歷了定向增發投資3G以及物聯網的市場炒作，當時的低買如今拋售也成為一筆不錯的投資。
據WIND統計，不少高管減持的股價基本都在近期高位。比如三維通信董事長李越倫減持的價格分別為27元和27.5元，該股4月1日收盤價為29.7元。東華軟件1月19日公告稱：1月6日至1月15日期間，公司實際控制人薛向東通過大宗交易方式合計減持公司股份500萬股，交易均價為24.92元/股，而該股4月1日的收盤價不過25.15元。
雪萊特1月4日公告稱，公司控股股東兼董事長柴國生減持公司股票2045500股，約占本公司總股本的1.11%。這是自2009年11月12日以來，柴國生連續多次減持公司股票。柴國生此次減持套現19268650元，減持后仍握有雪萊特47.55%股份，仍為公司控股股東。
高管減持套現究竟為什么
對于高管的頻頻減持，信達證券研究所副總經理、首席策略分析師劉景德認為，高管減持可能也是各種原因。有些高管的投資、股權可能有一些變化，也可能資金有其他用途。所以說，如果只根據高管減持來判斷是否拋掉一只股票也太片面，但確實要作為一個重要的參考。因為高管都減持了，他們也覺得在這個位置股價不低了。
廣州證券的分析師張廣文認為，上市公司高管減持無非有兩個原因：第一，急需套現。第二，股價過高，業績已經無法支撐。高管們應該最清楚股價到底值多少錢，連他們都要拋售了，散戶們還敢接這個盤嗎？特別是眾多高管一起減持的情況出現，這已是非常明顯的信號了，上市公司股價已過分高估，管理層不看好后市了，投資者更應果斷了結。
劉景德也認為，高管減持對股票的走勢影響確實是不太好。會影響投資者對這只股票的信心。而且對中期走勢有負面影響�？匆恢还善庇袥]有投資價值，還是要看股票的質地怎么樣，如果它質地真好的話，即使高管減持，也不會跌起來沒完沒了。
有分析師稱，除了有其他投資尋求外，很難理解高管出于財務原因減持。更為可能的原因還是股價高估，畢竟高管對公司未來的業績增長前景有著最大的知情權，他們的判斷應該最為準確。對于遭高管減持的上市公司，中小投資者應當特別小心。
中小板高管3月份減持近1944萬股
限售股減持征稅新政雖已實施3個月，但上市公司高管減持套現的熱情依舊，尤其是在以私營企業為主的中小板上市公司。深交所數據統計顯示，3月份，中小板上市公司董監高及相關人員減持相應公司股票1943.85萬股，相比2月份1037萬股的減持量，幾近翻番。 |