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今年或許是人民幣匯率的“多事之秋”。在經(jīng)歷金融危機之后，進入復蘇階段的西方國家似乎把矛頭再次對準了在去年基本上“表現(xiàn)平穩(wěn)”的人民幣匯率，各個機構(gòu)在人民幣升值的時點和幅度上也進行著大膽的猜測。
美國稱“必須處理匯率問題”，G7在這個問題上態(tài)度并不明朗，IMF稱“升值解決不了失衡”。人民幣在今年是否會遭遇“多方夾擊”似乎還是個未知數(shù)。
聚焦 1 西方再提人民幣升值
2日，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)發(fā)布最新中國經(jīng)濟調(diào)查報告，呼吁中國應(yīng)提高人民幣匯率的靈活性。報告指出，更為靈活的匯率政策以及更加重視把通脹作為關(guān)注目標，可以使中國的貨幣政策更好地適應(yīng)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟狀況。OECD稱，實際匯率升值將有助于中國減少對出口的依賴，增加對本地需求的依賴。在一個快速增長的經(jīng)濟體中，收入的增加推高國內(nèi)價格也是正常的。
3日，奧巴馬向美國國會參議院民主黨政策委員會的議員發(fā)表演講。盡管人民幣匯率并未出現(xiàn)在演講正文中，但其在回應(yīng)民主黨參議員斯佩克特(Arlen
Specter)提問時表示，中國和亞洲將會繼續(xù)是美國出口的龐大市場，但必須處理匯率問題，以確保美國產(chǎn)品不會面對“龐大的競爭不利因素”。
一些機構(gòu)也鼓吹人民幣升值的論調(diào)。據(jù)路透社4日的報道，高盛資產(chǎn)管理公司全球固定收益部門主管雷德(Blair
Reid)說，“現(xiàn)在，許多亞洲貨幣的幣值相對較低。”他指出，這些貨幣被刻意壓低以扶持出口，但各國央行今年上半年將面對通脹壓力，因此最簡單的辦法就是讓貨幣升值。
但是，在西方，也有很多機構(gòu)和個人直言過分逼迫人民幣升值有害無益，甚至會阻礙全球經(jīng)濟復蘇的進程。2001年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主邁克爾·斯賓塞1月份為英國《金融時報》撰稿也指出，西方糾纏于人民幣匯率問題是錯誤的，把注意力完全集中在匯率上面似乎是基于以下假設(shè)：它是盈余的主要根源，也是消除盈余的主要政策工具，而現(xiàn)實情況要復雜得多。
國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學家布蘭查德日前在接受路透專訪時表示，人民幣和其他主要亞洲貨幣升值20%，最多只能幫助美國出口實現(xiàn)相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)1%的增長。
再看剛剛閉幕的G7財長會議，盡管會議前期對“人民幣匯率將成重點議題”的猜測頻現(xiàn)于媒體報端，但從目前公布的情況來看，七國對“壓人民幣升值”的興致也沒那么一致。
聚焦 2 “多邊圍剿”暗潮涌動
盡管目前看來，很多事情還只是暗潮涌動，甚至奧巴馬激烈的言辭在匯市上也未引起軒然大波。但是，人們還是不禁猜測：奧巴馬的“狠話”會否引起一系列連鎖反應(yīng)：美國會不會采取進一步行動？歐盟和日本會不會跟進施壓？一些國際多邊組織又將是什么態(tài)度？
美國財政部在去年10月15日向國會遞交的半年度報告中，并未將中國列入?yún)R率操縱國名單之中。而按照一年兩次的慣例，最新一次報告將在今年4月出爐。“屆時，美國將中國列入?yún)R率操縱國的可能性非常大。”中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者表示。他解釋說，匯率問題歷來不僅僅是個經(jīng)濟、金融問題，也是一個政治問題。鑒于現(xiàn)在中美之間的關(guān)系，以及奧巴馬需要取悅于國內(nèi)某些力量，美國把中國列入?yún)R率操縱國完全有可能。
國家行政學院研究員陳炳才對《經(jīng)濟參考報》記者說，除了美國之外，另一個能在匯率問題上與中國叫板的歐盟，在美國放話之后，也可能會對人民幣匯率施壓。當然，這種施壓不一定是直接放話的方式，可能借助貿(mào)易渠道等多種手段來實現(xiàn)。
目前，歐盟是中國第一大貿(mào)易伙伴，中國是歐盟的第二大貿(mào)易伙伴，同時也是歐盟增長最快的出口市場。歐盟提名貿(mào)易專員Karel
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Gucht1月12日曾表示，人民幣幣值被低估是一個嚴重問題。“我們應(yīng)該在所有可能的情況下解決這一問題……針對中國企業(yè)征收反傾銷關(guān)稅只是人民幣匯率問題的一個非常局部性的解決辦法。”陳炳才說，陷于債務(wù)和財政危機的歐洲，急需出口帶動其走出泥沼。
但是，在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，若美國想通過G7、G8或是IMF這樣的平臺來進一步施壓人民幣升值，可能性非常小。2007年IMF通過了旨在加強匯率監(jiān)督的《對成員國政策的雙邊監(jiān)督?jīng)Q定》，針對人民幣匯率的意圖明顯，但至今也未曾指出過人民幣匯率存在根本性失衡問題。
“美國想通過IMF施壓來判定人民幣匯率失衡有可能，但IMF真正進行針對人民幣匯率的行動不太可能，因為它雖然有美國化傾向，但更需要中國的積極參與。”趙慶明說。
聚焦 3 人民幣大幅升值不可能
對于針對人民幣匯率的言論，外交部發(fā)言人馬朝旭日前在例行記者會上明確指出：“目前從國際收支、外匯市場供求等方面看，人民幣匯率趨近于合理、均衡的水平。”
馬朝旭指出，人民幣匯率并不是美國對華貿(mào)易逆差的主要原因，中國也從未刻意追求貿(mào)易順差。希望美方客觀理性看待中美經(jīng)貿(mào)合作中出現(xiàn)的問題，堅持通過平等協(xié)商妥善處理。指責和施壓顯然無助于問題的解決。
事實上，自2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來，中國一直按照主動性、可控性、漸進性原則，穩(wěn)步實施有管理的浮動匯率制度，人民幣對美元匯率累計升值超過20%。
而目前，在美元似乎已經(jīng)進入上升通道的時機下，人民幣快速的升值更是不可取。興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委表示，在美元走強的情況下，如果人民幣兌美元升值，就會使得人民幣全面大幅升值，我們是否有能力承受，值得質(zhì)疑。如果出口同比增速能持續(xù)在15%以上，環(huán)比增速保持在5%以上，CPI突破3%壓力不是太大，人民幣升值的必要性和可能性就不大。
“而且，這么多人鼓吹人民幣升值，升多少能被認定為升值到位呢？也許升值了10%，但是外界會預(yù)期更大幅度的升值，壓力不會有絲毫減弱，反而會促使資金流入國內(nèi)的沖動更強烈。”趙慶明說。
但是巨大的貿(mào)易順差確實是困擾中國經(jīng)濟的一個重要問題。中銀國際首席經(jīng)濟學家曹遠征曾表示，從2005年人民幣開始升值，到去年年末，人民幣名義匯率的升值對國際收支平衡的調(diào)節(jié)效果并不明顯，順差并沒有得到有效改善。
“這就提出一個問題，如果名義匯率不能解決問題，就要靠實際匯率來解決，因此國內(nèi)資源價格的理順可能比匯率升值更有效。包括勞動力價格和資源價格在內(nèi)的要素價格改革，2010年都應(yīng)提到議事日程上來。”曹遠征說。
復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅教授指出，中國的經(jīng)濟增長和發(fā)展問題本身也不是靠匯率來解決的，目前擴大內(nèi)需的主要障礙在于收入的增加、社會保障體系的完善和刺激富人消費政策的制訂。等到內(nèi)需真正提高的時候，人民幣升值會成為必然。 |