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出席博鰲亞洲論壇2009年年會(huì)的投資人，對金融危機(jī)背景下中國私募股權(quán)市場發(fā)展前景表示樂觀，認(rèn)為當(dāng)前中國私募股權(quán)基金的資金供應(yīng)充沛，政策面向好，市場需求旺盛，發(fā)展正逢其時(shí)。
私募基金資金來源充沛供需兩旺
全國社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長戴相龍表示，國際金融危機(jī)和中國加強(qiáng)金融監(jiān)管，對于中國發(fā)展股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資有挑戰(zhàn)，但更重要的是機(jī)遇。
他分析說，一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.1%，應(yīng)該說我國的一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃發(fā)揮了作用，但銀行貸款也隨之超量增長，難以為繼，需要通過資本市場融資支持未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資的市場需求旺盛。
安伯深私募股權(quán)投資集團(tuán)全球合伙人張曦軻在接受記者專訪時(shí)指出，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)存在增長性，長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿薮螅瑳]有因?yàn)榻鹑谖C(jī)而改變。中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整還可能會(huì)因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)而加快，中國的企業(yè)也會(huì)得到進(jìn)一步成長。對于長線的投資者而言，中國的資本市場還是很看好的。
“中國私募股權(quán)市場可謂供需兩旺，中小企業(yè)有著強(qiáng)烈的融資需求，其融資模式適合私募基金，而私募基金的資金供給也非常充沛。”張曦軻說。他透露，安伯深目前有100億美元的資金將在未來兩到三年內(nèi)在全球?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)，中國是一個(gè)重要市場。
統(tǒng)計(jì)顯示，去年，共有51只可投資中國大陸地區(qū)的私募股權(quán)基金成功募資600多億美元，比2007年全年募資額高出71.9%。
自2006年中國批準(zhǔn)在天津設(shè)立一家總額為200億元人民幣的產(chǎn)業(yè)基金以來，中國產(chǎn)業(yè)基金或者股權(quán)投資基金也發(fā)展迅速，目前，經(jīng)國家發(fā)展改革委審批和備案的基金總規(guī)模已接近2000億元人民幣。由地方政府審批、備案的基金，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上述數(shù)字。
戴相龍介紹說，目前，中國社會(huì)保險(xiǎn)基金余額已達(dá)1.5萬億元人民幣，養(yǎng)老基金余額1萬億元人民幣，保險(xiǎn)基金余額3.5萬億元人民幣，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金資金來源充沛。
私募股權(quán)發(fā)展的政策環(huán)境漸趨成熟
在政策基本面上，去年12月份，國務(wù)院辦公廳制定的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》明確提出，要適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板、拓寬企業(yè)融資渠道和民間投資領(lǐng)域，落實(shí)和完善促進(jìn)創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板市場大幕已經(jīng)拉開，這更引發(fā)了本土私募基金的投資熱情。
此外，北京市、上海市、天津市等地最近也都陸續(xù)出臺(tái)了一系列關(guān)于支持私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策，而且機(jī)構(gòu)投資私募股權(quán)基金的政策性障礙已經(jīng)消除。
戴相龍透露，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)將在支持私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。目前，向社保基金提出募集資金的機(jī)構(gòu)已經(jīng)有近20家。全國社會(huì)保障基金將選擇3至5家進(jìn)行投資。
中信資本控股有限公司首席執(zhí)行官張懿宸在“私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資”分論壇發(fā)言時(shí)表示，國內(nèi)風(fēng)投融資“兩頭在外”的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，像中信資本控股80%的資金都募集在國外，金融危機(jī)使中國私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資過度依賴國外資金的融資模式受到?jīng)_擊，應(yīng)該大力推動(dòng)人民幣基金的建立。中國基金發(fā)展政策環(huán)境的改善，將有助于這一進(jìn)程。
漸進(jìn)式完善私募股權(quán)市場
一直以來，私募股權(quán)市場在中國處于一個(gè)尷尬的位置，國內(nèi)私募股權(quán)市場上活躍的多為國外的基金，而且這一市場尚未形成有效的監(jiān)管。
“私募股權(quán)本身是一個(gè)新興事物，它的發(fā)展需要經(jīng)歷一段時(shí)間的摸索，作為私募股權(quán)的投資者，要有足夠的耐心和足夠的理性，來共同促進(jìn)其健康發(fā)展。”張曦軻說。
另外，從以往來看，中國市場上的私募股權(quán)投資的獲利模式與西方有所不同。張懿宸說，與西方市場通過企業(yè)并購實(shí)現(xiàn)贏利不同，私募股權(quán)基金在中國市場的贏利原來是以資本市場退出為主，而在金融危機(jī)的背景下，這一模式受到挑戰(zhàn)，如何探索新的贏利模式也值得探討。
北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長熊焰認(rèn)為，私募股權(quán)基金的發(fā)展一定要順應(yīng)國家發(fā)展的大潮流，在這一輪拉動(dòng)內(nèi)需保增長的過程中，私募股權(quán)基金應(yīng)該有所作為。熊焰建議，中國本土的私募股權(quán)基金應(yīng)該走出去，并且加大對中小企業(yè)的投資。 |