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本周，有關于創業板IPO的各種消息和分析激蕩著整個市場。3月31日中國證監會發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》之后，滬深兩市連續走高，市場對于創業板IPO的反應相對樂觀。
有市場人士認為，創業板的推出和預計中的IPO重啟，不會改變市場總體趨勢，A股將保持目前的軌道運行。申銀萬國、銀河證券等多家券商和基金在接受采訪時認為，中短期看，國內宏觀經濟基本面將支持市場繼續活躍，而有關投資機會也必然凸顯。
IPO、創業板 是洪水還是活水
“創業板的推出，基本上對主板沒有實質性影響，不存在資金分流問題，可能更多是心理影響。”中國證監會市場部有關負責人日前對記者表示。
信誠基金研究副總監胡喆認為，短期來看，創業板市場可能對中小板市場有一定的資金分流，但從中長期看，反而會吸引更多資金投資資本市場。資本市場會因為創業板的加入變得更活躍更有吸引力，同時主板企業有可能因為參與了對創業板企業的投資而重拾吸引力，兩個板塊之間相輔相成、互相促進。
關于新股發行，申銀萬國的最新分析報告認為，預計市場最快將在二季度，股市靜態市盈率15至20倍左右恢復新股發行。申銀萬國認為，二季度新股發行制度改革的框架將會基本形成，隨后IPO重啟進程將進一步加快；并且，主板IPO重啟將會比創業板最終推出時間更早，發行制度改革將會在2季度推進并基本完成。
申銀萬國認為，新股發行的重啟最重要的是看估值水平如何。二季度存在適宜IPO重啟的市場環境——指數達到歷史上管理層暫停和放開新股發行的區間，同時二季度市場解禁壓力相對較小。申銀萬國認為，新股發行重啟短時間內會對市場造成壓力，但不會改變市場長期運行趨勢。國海證券認為，IPO重啟或將在滬指達到2700點附近，對應上證綜指市盈率20倍左右進行。
普華永道報告預計，2009年下半年中國IPO市場將趨于穩定并有所回升，預計全年將有88只新股發行，總計融資規模可達人民幣1520億元。預計其中8只新股將在主板上市，其他80只將在深圳中小企業板塊發行。
“預計2009年深圳中小企業板融資活動仍將活躍，同時市場將不利于大型的企業融資活動。預計今年上市企業將以金融、基建、工業、消費品及零售等相關行業為主。”普華永道中國主管合伙人林怡仲表示。
基本面支持 根本性擔憂未徹底消除
4月的首個交易日，滬深股市承接前一交易日反彈勢頭震蕩走高，上證綜指和深證成指分別收于2408點和9156點，雙雙創出本輪反彈以來新高。最近兩個交易日，大多數權重指標股都隨大盤上行。
“從中期的角度來說，股指震蕩盤升是值得期待的。此外，兩市雙雙放量創出反彈新高，這預示著股指中期向好的一個開始。”中金公司分析師劉云表示。
更多機構從經濟基本面來考量A股市場中短期走勢。長城基金在近日發布的二季度投資策略報告中認為，需求初步復蘇的跡象和經濟數據的反彈表明中國經濟最困難的時刻可能已經過去。雖然經濟復蘇道路曲折，二季度市場依然很難從基本面獲得太多支持，但相對之前更充裕一些的流動性和略微樂觀的市場情緒將繼續驅動市場。
國家電網統調數據顯示，3月上旬全國發電量延續了2月份的上漲勢頭。“發電量的上升，證明國內宏觀經濟在逐步向好，從二季度看，經濟基本面將對股市形成一個基本的支撐。”國信證券宏觀分析師楚嘉良表示。
野村證券則指出，市場存在的一些根本性擔憂并沒有因此徹底消除，包括：中國過剩產能的消化、轉移和產業升級與體制改革等問題；海外市場面臨的第一次去庫存化結束后的補庫存需求導致的中國出口恢復過程將充滿曲折；年初以來累計漲幅超過30%，市盈率水平已經達到20倍的市場仍面臨不確定性和估值風險。
長期建倉好時機 把握主題性投資
2009年二季度以后，有什么是值得關注的投資熱點？券商和基金紛紛給出了自己的見解。
國都證券的研究報告認為：二季度的投資策略可以把握三條主線。首先是估值提升和主題挖掘；其次是出口改善將給外需品帶來階段投資機會；第三，通脹預期重現給資源品帶來的投資機會。
長城證券分析師盛文峰分析，對于中短期的投資布局來說，在當前業績披露高峰期，投資者應該回避缺乏基本面支持的漲幅很大的品種，增加低估值績優股和景氣趨勢改善的藍籌股。
國金證券財富管理中心副總經理譚向陽認為，投資者目前要把握以下選股思路：估值較低漲幅不大的藍籌股；年報業績良好并有送配的個股；受益基建的相關行業板塊；非周期性防御品種。
長城基金表示，在行業配置上重點圍繞三大主線：一是受益于政府刺激政策推動的行業，如機械設備、交運設備、建筑建材、化肥農藥、家電等。二是市場流動性和風格基礎上的配置，依然以中等市值的板塊為主，同時配置和積極參與市值較小、估值較高的主題性或成長性的行業，如高科技、新能源、3G等。三是流動性充裕下對經濟數據反彈而形成的復蘇預期的行業，如房地產、金屬等。
銀河基金研究部總監王忠波認為，2009年是A股市場長期建倉的好時機，而二季度又是本輪宏觀經濟調整的重要窗口期。針對宏觀經濟敏感期的特征，積極把握行業輪動效應，在金融、可選消費、高端制造、資源及新能源等行業尋找機會，并積極參與主題性投資，如產業和區域振興等。
招商證券建議，二季度配置地產、汽車，家電等先導型行業和經濟筑底背景下的有色等大宗商品。
國盛證券表示，應關注反彈漲幅較少的補漲機會，主要包括大盤指標股，滯漲的公用事業，農業類個股；價值重估帶來的個股分化機會，包括周期性行業、成長性行業中的個股等；政策推動帶來的結構性機會，如產業振興、醫改、三農等行業中的機會；持續性題材機會，包括新能源和稀缺資源等。 |