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| 2009-03-24 記者:劉振冬 來源:經濟參考報 |
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本報訊
人民銀行行長周小川日前撰文稱，此次金融危機反映出當前國際貨幣體系的內在缺陷和系統性風險，必須創造性地改革和完善現行國際貨幣體系，推動國際儲備貨幣向著幣值穩定、供應有序、總量可調的方向完善。他建議，創造一種與主權國家脫鉤、并能保持幣值長期穩定的國際儲備貨幣，從而避免主權信用貨幣作為儲備貨幣的內在缺陷。
他認為，特別提款權(下稱SDR)具有超主權儲備貨幣的特征和潛力，應特別考慮充分發揮其作用。應當著力推動SDR的分配，在此基礎上考慮進一步擴大SDR的發行。
周小川認為，超主權儲備貨幣不僅克服了主權信用貨幣的內在風險，也為調節全球流動性提供了可能。由一個全球性機構管理的國際儲備貨幣將使全球流動性的創造和調控成為可能，當一國主權貨幣不再作為全球貿易的尺度和參照基準時，該國匯率政策對失衡的調節效果會大大增強。這些能極大地降低未來危機發生的風險、增強危機處理的能力。
周小川表示，重建具有穩定的定值基準并為各國所接受的新儲備貨幣可能是個長期內才能實現的目標。而在短期內，國際社會特別是基金組織至少應當承認并正視現行體制所造成的風險，對其不斷監測、評估并及時預警。同時還應特別考慮充分發揮特別提款權(下稱SDR)的作用。SDR具有超主權儲備貨幣的特征和潛力。SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線希望。同時，它的擴大發行有利于基金組織克服在經費、話語權和代表權改革方面所面臨的困難。因此，應當著力推動SDR的分配。特別是應盡快通過1997年第四次章程修訂及相應的SDR分配決議，以使1981年后加入的成員國也能享受到SDR的好處。在此基礎上考慮進一步擴大SDR的發行。
就如何擴大SDR的作用，周小川表示，SDR的使用范圍需要拓寬，從而能真正滿足各國對儲備貨幣的要求。其一，建立起SDR與其他貨幣之間的清算關系。改變當前SDR只能用于政府或國際組織之間國際結算的現狀，使其能成為國際貿易和金融交易公認的支付手段。其二，積極推動在國際貿易、大宗商品定價、投資和企業記賬中使用SDR計價。不僅有利于加強SDR的作用，也能有效減少因使用主權儲備貨幣計價而造成的資產價格波動和相關風險。第三，積極推動創立SDR計值的資產，增強其吸引力。基金組織正在研究SDR計值的有價證券，如果推行將是一個好的開端。最后，進一步完善SDR的定值和發行方式。SDR定值的籃子貨幣范圍應擴大到世界主要經濟大國，也可將GDP作為權重考慮因素之一。此外，為進一步提升市場對其幣值的信心，SDR的發行也可從人為計算幣值向有以實際資產支持的方式轉變，可以考慮吸收各國現有的儲備貨幣以作為其發行準備。
周小川在文中還表示，由基金組織集中管理成員國的部分儲備，不僅有利于增強國際社會應對危機、維護國際貨幣金融體系穩定的能力，更是加強SDR作用的有力手段。由一個值得信任的國際機構將全球儲備資金的一部分集中起來管理，將比各國的分散使用、各自為戰更能有效地發揮儲備資金的作用，對投機和市場恐慌起到更強的威懾與穩定效果。基金組織集中管理成員國儲備，也將是推動SDR作為儲備貨幣發揮更大作用的有力手段。超主權儲備貨幣：上世紀四十年代凱恩斯就曾提出采用30種有代表性的商品作為定值基礎建立國際貨幣單位“Bancor”的設想。其后在布雷頓森林體系的缺陷暴露之初，基金組織就于1969年創設了特別提款權，以緩解主權貨幣作為儲備貨幣的內在風險。但由于分配機制和使用范圍上的限制，SDR的作用至今沒有能夠得到充分發揮。
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