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劉續
攝 | 中國股市以往有一個習慣，春節前后都有一番熱鬧的行情。許多分析人士預期，雖然全球金融危機仍在繼續，國內實體經濟受到的影響也日趨明顯，但近期有針對性的政策可能會激發股市走出節日行情。
降息預期再起
上周，印度尼西亞及臺灣地區開始了新年的第一輪降息，此前，英格蘭銀行將基準利率下降了50個基點，至1.5%，創下英國315年以來最低。
同時有最新調查顯示，中國今年上半年預計將繼續降息，存貸款利率都有望創下1993年以來的最低水平，存款準備金率將進一步下調。而人民幣兌美元的波動水平將穩定在6.8元附近，并或有輕微升值。中銀國際甚至稱，央行或將推出史上最激進的降息措施。
中銀國際表示，雖然加強基礎設施建設對調動我國固定資產投資有積極影響，但目前來看，積極財政政策對市場的刺激作用遠遠小于預期。
興業銀行首席經濟學家魯政委也指出，雖然現在各類項目已開始啟動，但政府投資起到了主要作用，國家財政所帶動起來的民間投資仍十分有限。在這種情況下，貨幣政策在今年被寄予更大期望。
我國貨幣政策在今年上半年具備進一步放寬的空間，這已成業內共識。但是否會形成“激進”態勢，卻頗有爭論�？紤]到國際資本流動方向，央行對更大幅度的降息將非常謹慎。
許多分析師預測，中國可能在今年上半年下調存貸款基準利率，且傾向于第一季度即有大幅調降。他們預計到今年上半年末，中國一年期存貸款利率分別達到1.44%和4.50%的歷史低點，下半年貸款利率則將進一步下調至4.23%，累計降息108個基點。
而關于存款準備金率，分析師預測將多次調低至12.0%，目前為15.5%。我國去年以來共調降人民幣一年期貸款基準利率五次，累計216個基點，歷史上僅低于1998年的225個基點，當時中國正面臨亞洲金融風暴的威脅。當前一年期貸款基準利率為5.31%，已經與歷史上最低水平(2002年2月)一致。
中銀國際的最新報告認為，較低的實際利率水平將有效地拉動需求。因而，利率的迅速下調能夠有效縮短降息與實際需求復蘇之間的時滯期。預計央行將在3至4個月內將一年期存貸款利率再次分別下調81個基點和108個基點。
申銀萬國證券報告表示，降息是大勢所趨，不過去年12月23日央行降息的幅度較前次有所收窄，顯示出國家對貨幣政策運用效應的觀望態度。
全球金融危機的陰霾將在2009年持續已是共識，中國政府將繼續通過努力創造適度寬松的貨幣環境，以避免經濟出現大幅下滑。中國央行上周二工作會議稱，將適時下調金融機構貸款利率和存款準備金率，維護人民幣幣值基本穩定。
增持公司股票
日前，繼航空業之后，國資委增持的第二批榜單出爐，電力行業成為其中受益者，而五大電力集團之一的大唐集團成為該行業最先的注資蛋糕分食者。
國資委主任李榮融上周表示，在目前市場環境下，央企大股東要繼續增持上市公司股份，支持上市公司回購股份，努力促進資本市場平穩健康發展。國資委正與證監會密切配合，上市公司國有股東動態監測系統即將建成。
中國能源網CIO韓曉平表示，四大電力集團，甚至是兩大電網企業都有可能會出現在后續的注資榜單中。
從股市表現上看，上周五兩市股指開盤后快速上漲。個股呈現普漲，在電力權重股做多的帶動下，煤炭、保險權重股快速拉升，對股指形成有效帶動。分析人士指出，此番電力等能源板塊的啟動，正是國資委政策效應的體現。
此外，金證顧問最近的報告表示，可以預期，今年上半年的某一時段，匯金可能再度出手買入金融股，金融板塊由此會受到一定支撐。
雖然日前外資股東大量拋售中資銀行股，但作為各大國有商行控股股東的匯金公司并沒有袖手旁觀，連續多次出手增持工中建三大行股份，起到了中流砥柱的作用。
去年9月23日，匯金公司就分別增持工中建三大行各200萬股，此后，建行發出權益報告書稱匯金已累計增持7080萬股。贏富數據也顯示，去年9月23日以來，銀河證券北京月壇營業部累計買入工行8.6億元、建行2.77億元和中行1.85億元，其操盤手法相當獨特，大跌大買、不跌不買，護盤目的非常明顯。許多分析機構認為，匯金增持與外資拋售的序幕才剛剛拉開，未來精彩場面值得期待。
產業振興規劃節后出臺
據記者了解，國務院九大產業振興規劃已經基本制定完畢，其中鋼鐵和汽車業的振興規劃將在春節前后出臺。此前出臺的4萬億元經濟刺激計劃將向這些產業的重點領域傾斜�！�
去年11月26日，國務院召開常務會議，表示將抓緊制定實施鋼鐵、汽車、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息等重點產業振興規劃。12月24日，國家發改委主任張平在受國務院委托向全國人大常委會作報告時，又強調了這一政策。
此次九大產業振興規劃由國家發改委產業協調司與工業和信息化部的經濟運行局負責牽頭制定。據記者了解，雖然各個產業的具體內容有所差異，但是總的原則是針對各產業當前的困難。發改委有關人士表示，“對產業的振興、兼并重組、技術改造和擴大消費提出重點支持方向，在2至3年中形成新的增長點。如汽車集中在節能環保、關鍵零部件、消費支持政策等�！�
據透露，目前九大產業振興規劃的初稿基本上已經完成，其中鋼鐵和汽車的振興規劃曾經安排在2008年年底出臺，最后定于今年春節前后出臺。
觀察人士表示，目前由國家統計局、國家信息中心、發改委和發改委宏觀研究院等部門組成的調查小組正在各地進行調查和評估，目的是對已經采取的經濟刺激計劃效果進行預測，作為決策層考慮是否出臺新的經濟刺激計劃依據。
在宣布實施4萬億元的經濟刺激計劃近兩個月來，中國2008年12月份的采購經理人指數從38.8小幅回升至41.2，這被認為是政府刺激計劃顯效的跡象。
業內人士指出，雖然世界范圍的金融危機仍然肆虐，但是投資者不應只看到消極因素而對股市望而卻步。國家密集出臺的產業政策和金融政策，將減緩金融危機的沖擊波。今年中國股票的表現值得期待。 |