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| 人民幣“看空”觀點(diǎn)彌漫 引發(fā)外資流出爭論 |
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| 2008-10-24 本報(bào)記者:張莫 實(shí)習(xí)生:陳希 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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據(jù)中國外匯交易中心公布，10月23日銀行間外匯市場美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為1美元兌人民幣6.8368元，人民幣中間價(jià)比前一交易日下滑29個(gè)基點(diǎn)。這是人民幣中間價(jià)連續(xù)第三個(gè)交易日對(duì)美元走低。
而在海外無本金交割遠(yuǎn)期市場(NDF)上，人民幣兌美元報(bào)價(jià)22日明顯下挫32個(gè)基點(diǎn)，對(duì)人民幣的貶值預(yù)期有所加重。海外市場對(duì)人民幣預(yù)期不斷走低，自國慶節(jié)后該價(jià)格已經(jīng)兩次跌破7，這是自去年底人民幣連續(xù)升值并于11月初“破7”以來，從未出現(xiàn)過的現(xiàn)象。
NDF合約的動(dòng)向反映了市場對(duì)人民幣升值速度預(yù)期的變化。由于亞洲貨幣普遍大幅貶值，最近幾周投資者非常看淡NDF遠(yuǎn)期合約走勢，“預(yù)計(jì)在2008年年底前，人民幣已不太可能大幅上揚(yáng)”，外匯交易商判斷。
這種看空人民幣走勢的觀點(diǎn)自下半年開始在市場間彌漫開來，逐漸愈演愈烈，但也有專家表達(dá)了不同觀點(diǎn)。“兩個(gè)月來美元對(duì)非美貨幣的升值是人民幣匯率不斷走低的主要原因，但走低的是我們直觀看到的名義匯率，從人民幣的有效匯率來看，還處于升值通道。而且美元近期的走高未必是理性的，這種走勢的不確定降低了人民幣將要貶值的可能性，而加大了其將要升值的可能性”，建設(shè)銀行研究部高級(jí)經(jīng)理趙慶明認(rèn)為。
隨著人民幣升值趨勢似乎要逆轉(zhuǎn)，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的放緩，“中國對(duì)外資的吸引力在減弱、中國不再是國際資金的避風(fēng)港”等言論層出不窮。外匯資金流向真的轉(zhuǎn)變了嗎？
從近期公布的一些數(shù)據(jù)簡單分析來看，外匯資金的流向似乎發(fā)生了轉(zhuǎn)變。根據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，9月份FDI(外國直接投資)金額僅為66億美元，創(chuàng)下年內(nèi)新低，并且也低于2007年每月的實(shí)際利用外資平均額68.83億美元。“如果10月份FDI金額在本月基礎(chǔ)上繼續(xù)下滑，則外流跡象就將暴露無遺。”興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告認(rèn)為。
而國家統(tǒng)計(jì)局本周公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，2008年1至9月，外商投資新設(shè)立企業(yè)20801家，同比下降26.25%；實(shí)際使用外資金額743.74億美元，同比增長39.85%。“雖然39.85%的增速比去年同期加快29個(gè)百分點(diǎn)，但1至9月的39.9%增速比起1至8月份41.60%的增速有所放緩，說明外國投資者對(duì)于中國的興趣正在減弱，熱錢或許正在流出。”上述報(bào)告認(rèn)為。
而日前人民銀行剛剛公布的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)似乎更印證了外匯資金已經(jīng)不再青睞中國市場的觀點(diǎn)。截至9月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為19056億美元。“快速增長的巨量貿(mào)易順差，強(qiáng)勁的FDI(外商直接投資)流入，加之每月七、八十億美元的美國國債及其他投資收益(美國人仍在支付利息)，仍在推高外匯儲(chǔ)備總額”，渣打銀行發(fā)布的最新報(bào)告稱，“但是，除貿(mào)易順差，F(xiàn)DI和投資收益以外的不明原因的外匯流向發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，似乎正由之前的進(jìn)入轉(zhuǎn)為離開。”據(jù)其測算，三季度不能解釋的外匯流出達(dá)到15億美元(其中7月流入165億美元，8月流出50億美元，9月流出130億美元)。
“這種簡單的用外匯儲(chǔ)備金額扣去貿(mào)易順差和FDI，而得出外匯資金正在外流的結(jié)論有些武斷。”趙慶明說，“近幾個(gè)月非美貨幣對(duì)美元的貶值肯定造成了以美元‘計(jì)價(jià)’的外匯儲(chǔ)備的縮水。”招商證券研究員謝亞軒也表示，中國外匯儲(chǔ)備有美元、歐元和日元三種資產(chǎn)，據(jù)預(yù)測，三季度外匯儲(chǔ)備中歐元約占4600億美元，三季度歐元對(duì)美元大幅貶值約10%，按此計(jì)算，匯兌損失達(dá)到460億美元，這應(yīng)該是外匯儲(chǔ)備下降的主要原因。
“外資機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)的縮水以及資產(chǎn)的流動(dòng)性降低會(huì)對(duì)其流入中國的資金產(chǎn)生波動(dòng)性影響，但是，中國經(jīng)濟(jì)增長的基本面沒有變，對(duì)于外國的資金來說，中國還是比較安全的地方。”趙慶明說。
業(yè)內(nèi)專家也表示，國際環(huán)境不好，在華資金的母體急需“輸血”，從而導(dǎo)致資金流出。中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境比外圍要好，不論目前熱錢是否流走，未來還是會(huì)流回來。 |
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