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“投股票、基金的都賠了，保值的黃金也有風險。最后回頭來看還是醫藥行業的防御能力比較強。”中信證券醫藥行業高級分析師賀菊穎說。
全球金融風暴下的國內健康產業，沒有出現紡織、玩具等制造業岌岌可危的跡象，反而如金秋桂花暗香浮動。17日，北歐最大實業控股公司瑞典銀瑞達集團(Investor
AB)旗下子公司殷拓亞洲有限公司投資8000多萬美元，入股湖南老百姓醫藥連鎖有限公司。21日，世界領先跨國醫藥集團賽諾菲—安萬特宣稱要在我國擴建研發機構、擴大研發規模。
種種跡象表明，在全球經濟滑坡時，不受經濟周期影響的健康產業正吸引著越來越多的投資者駐足觀望。
相中健康產業
湖南老百姓醫藥連鎖有限公司董事長謝子龍表示，在金融形勢動蕩下，殷拓繼續選擇投資的原因在于“老百姓醫藥連鎖有限公司總資產近10億元、門店170多家，2007年實現銷售收入24億余元、銷售額居全國行業第一”。
殷拓集團的最大股東是北歐最大的實業控股公司瑞典銀瑞達集團(Investor
AB)。殷拓集團1994年由瑞典銀瑞達集團創立，目前管理10個基金，共約110億歐元資金。
“我們希望能把老百姓做成真正國際化的國內醫藥零售龍頭企業。”殷拓亞洲公司行政總裁霍建華告訴記者，“公司的基礎非常不錯，在國內能找到這樣一家擁有規模優勢、管理團隊的企業，實在很不容易。”
同殷拓一樣繼續投資健康產業的還有賽諾菲—安萬特等世界制藥巨頭們。
賽諾菲—安萬特21日宣布，擴建其位于上海的研發機構、啟用在北京新建的生物統計學中心以及同中國科學院上海生命科學研究院簽訂科研合作協議，共同探索神經疾病、糖尿病和癌癥治療領域的創新藥物。盡管該公司研發高級副總裁M.CLUZEL表示，全球金融危機已讓公司今年的研發投資持平或略有下降，但并沒有改變他們對中國醫藥市場的投資計劃。
“最近來咨詢投資醫藥行業的人增多了。”北京和君咨詢有限公司副總經理吳清功說，有些人是一直看好健康產業，而另一部分人是由于其他產業不景氣轉過來投資。
中國醫療健康產業投融資峰會每年于12月舉行。主辦方北京福朗飛華企業管理顧問有限公司董事長胡友表示，金融風暴對今年的峰會沒有什么影響，參會方報名非常踴躍，現在已有幾十家了。
除了投資基金或機構青睞健康產業外，目前二級市場上醫藥股的資金流量也超過了其他行業。據賀菊穎介紹，一線醫藥股的市盈率在30倍左右，二線醫藥股的市盈率則在20倍左右，高于整個市場的平均市盈率。
一個安靜的避風港
“健康產業是一個安靜的避風港。”渤海證券醫藥行業分析師馬霏霏說，老百姓對健康產業有著鋼性需求，因此它在金融危機下成為了一個投資的安全地帶。
馬霏霏的這個觀點是醫藥圈內投資人士的共識。
麥肯錫中國公司前副董事張宏說，風投、私募們一直將健康產業、消費品行業、新能源產業作為投融資的主要方向，主要在于這些行業有一定的行業壁壘，能有效地躲避金融風險。
“最近出臺的醫改政策對行業整體是一個利好。”馬霏霏說，醫改中的基本藥物制度、擴大醫保覆蓋面等訊息意味著醫藥市場被整體擴容了，越來越多的產品涌向農村、基層市場。因此，資本開始投資醫藥產品。
多重投資渠道
全球金融風暴下，資本擁擠健康產業，對國內醫藥企業是一個積極信號。但這并不意味著，健康行業中的所有子行業都會受到投資者的光顧。
吳清功認為，由于產業發展面相對較窄，過去風投扎堆現象嚴重，生物制藥行業未來的融資難度比較大。
胡友表示，藥品的投資周期很長，對在實業方面想有所作為的投資機構來說會比較關注。那些在國內擁有自主知識產權的項目，比如醫療器械、健康管理和服務，從體檢到生活干預的健康管理等是投資的熱點。而像老百姓大藥房這樣的優秀流通企業肯定也會被外資所關注。
馬霏霏指出，受國家扶持中藥等政策的影響，中藥生產企業的平均市盈率已位居健康行業首位，因此中藥企業可能成為未來投資的熱點。
由于醫藥行業集中度相對較小，在宏觀調控帶來的國內資金短缺的背景下，境內投資者也會不甘示弱。胡友指出，有實力的大企業將會通過行業并購和對外投資等形式進行擴張。“那些相互覬覦已久的內資醫藥企業，出手購并優秀企業的時機已來了。”
羚銳股份(600285)21日稱，馬應龍(600993)于9月10日至10月17日以4.14元至6.20元的價格購入公司股票10，036，000股，就證明了這一判斷。馬應龍藥業也表示，看好羚銳股份發展前景，認為其具備戰略投資價值。分析人士預測，在馬應龍舉牌羚銳股份所帶來的示范效應下，越來越多的優秀醫藥公司價值將被發現，繼而可能引發醫藥行業的并購風潮。
“金融風暴對國內藥企的對外投資其實是一個契機。”張宏認為，美歐醫療保險體系受這場金融危機的影響，可能將調整其以原研藥、高檔醫療器械為主的保險體系，而轉向尋找仿制藥、中低檔醫療器械的方向。這對我國以生產仿制藥、中低檔醫療設備為主的藥企帶來新商機。“有實力的藥企完全可以抓住這個機會進入海外市場。”他說。 |