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2008年北京奧運會開幕日漸臨近，奧運會激發了國人熱情和世界的關注，同時也成為眾多股市投資者的希望所在。往屆成功舉辦奧運會的國家在奧運會帶動下，股市行情多有不俗表現。
在近段時期，大盤深幅調整過后，一些股民都對“奧運行情”寄予厚望，認為奧運能助推股市上揚，市場具備上漲的條件和動力。不過業內人士提醒，奧運對股市影響有限，與股市上漲不存在必然聯系，不應片面夸大奧運效應。
奧運期間股市漲多跌少
近六屆奧運會舉辦國股市資料顯示，股指在奧運會前一年全部上漲，幅度在14.39%至96.74%之間；奧運會舉辦當年只有西班牙一國股指下跌，其余均為上漲，漲幅在2.8%至69.54%之間；舉辦后第一年全部都上漲，幅度在0.28%至54.2%之間；舉辦后第二年跌多漲少。
就漲幅來說，韓國股市最為突出，漢城綜合指數在奧運會前后四年間整體漲幅高達668%。因地理原因，韓國股市更是被作為我國“奧運行情”參照物。但是，韓國股市與我國A股市場有著顯著差異，韓國股市調整震蕩幅度始終較小，多以震蕩橫盤為主，最大調整幅度不超過15%。
專家表示，從奧運會舉辦國家的市場來看，以往奧運會期間股市變化主要原因并不全在奧運會，而更在于當時全球股市上漲和舉辦國經濟發展的大背景。
據摩根斯坦利的報告分析，歷屆奧運會舉辦國在GDP增長方面也存在共性，在奧運會前一年，GDP增速比平均水平高1.1個百分點，奧運會當年高0.9個百分點，次年則比平均水平低1.2個百分點。
“奧運概念”拉動個股上揚
歷屆奧運會的規律表明，
隨著奧運會前期準備工作的開展，由奧運場館建設帶動的材料供應行業，奧運期間的旅游、交通、零售、金融、酒店等服務行業股指走勢較強。此外，安保、環保、體育產業也具有投資潛力。
國金證券把奧運會的經濟效應分為三個階段：在籌辦奧運階段，因大量的基礎設施和體育場館的開工建設，舉辦地的投資乃至舉辦國的投資都會有一個額外的增長；在奧運會舉辦期，由于帶來大量人流，因此對舉辦地或者舉辦國的影響主要集中在旅游、酒店、金融服務等消費服務行業；而在后奧運階段，側重點在于品牌企業的成長與出口或消費服務業的持續增長上。
長城證券發布的2008年下半年行業投資策略報告中稱，奧運會對股市的短期影響較強。短期來看，旅游和酒店業股指在奧運會前后的三個月里呈現出一致的強弱分布：即奧運會前一個月，旅游行業和酒店行業表現一致，均有一定程度的上漲。奧運會當月，旅游行業和酒店行業股指大幅下跌。奧運會后一個月，旅游業走勢強勁，到年底均有不錯表現；但酒店業表現較弱，并將這種弱勢延續一年左右的時間。
報告中預計，我國旅游公司在奧運會前夕或者當月的市場表現會超越大盤，奧運結束后由于缺乏催化劑，旅游公司的市場表現預期將弱于大盤。
業內人士認為，奧運會對個股確有提升，但對整體股市影響有限。僅僅依靠奧運板塊的力量很難推動大盤整體上揚。而且“奧運概念”的炒作成分濃厚會引發股民投機性投資。對于奧運概念股要一分為二地看待。一些服務性行業股票在奧運期間具有升值潛力，但其周期性很強，所經受的奧運會后“低谷效應”也最明顯。所以對于那些準備進行中長線投資的股民來說，在選擇奧運服務性行業的股票時要謹慎。
相對來講，大多數奧運贊助商的品牌，由于在奧運會期間具有排他性的廣告宣傳力度，企業長期經濟效益相對穩定，是中長線投資者較為理想的選擇。
多種因素與奧運效應的力量博弈
中國股市能否延續前幾屆奧運股市神話，還要看市場上多重力量的博弈。
奧運會是影響股市短期波動的因素之一，奧運會帶來的影響更多可能表現在投資者的心理層面。隨著奧運會的臨近，政府要求穩健的政策不斷推進，社會各界也紛紛看好奧運可能帶來的行情表現，投資者信心升溫。這點利好還是對股市有所刺激，但是并不能因此把奧運會舉辦和股市上揚作為必然的聯系。奧運會或許是中國股市重新走牛的一個因素，但中國股市的轉好絕不僅僅因為奧運。
近期全球股市下跌，中國股市更是“熊”冠全球。國際投資大師羅杰斯不久前對媒體表示，中國的股市還沒有到達真正的谷底，預計股市還將有20%到30%的下調幅度。這些跡象都對于股市在未來表現蒙上了陰影。
最重要的是，股市表現總體還與國家宏觀經濟發展和政策的宏觀調控密切相關，一個國家的經濟基本面決定著股市的長期走向。以往幾屆奧運舉辦國在奧運會之前GDP都保持了較高的增長率，但多數國家賽后在不同程度上有所下降。所以“奧運行情”的看漲在很大程度上是因為舉辦國GDP的快速增長。但奧運會結束后隨著GDP增速放緩，股市也出現下跌。
中國人口眾多地域遼闊，奧運會對經濟大國的刺激作用遠小于對經濟小國的刺激作用。僅奧運會拉動的經濟效應相對于全國來講只是局部影響。
人們期待“奧運行情”，但不能忽視大背景。具體到企業個股來說，決定企業個股漲跌的根本原因在于企業經營和業績的好壞。隨著中國股市逐步走向成熟，投資者趨于理性操作，奧運效應的影響可能會更加式微，不能錯誤將股市與奧運會捆綁在一起，奧運的舉辦不代表股市必然上漲。 |