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2008年以來，我國國內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格一路走高，主消費(fèi)地上海地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格由年初的1930元/噸，走高至4月23日的2340元/噸；同期，主產(chǎn)地山西地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格也由1500元/噸漲至2100元。
從國內(nèi)市場(chǎng)看，目前焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)處于高位，但在國內(nèi)外原材料價(jià)格普漲的支撐下，焦炭?jī)r(jià)格下降的空間非常有限。
綜合分析來看，筆者認(rèn)為，上游行業(yè)煉焦煤價(jià)格高企，下游行業(yè)鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)攀升進(jìn)而拉高焦炭需求，以及國際上煉焦煤出口長(zhǎng)協(xié)價(jià)格暴漲等多重因素共同作用下，我國焦炭?jī)r(jià)格還有進(jìn)一步上漲的空間，焦炭?jī)r(jià)格將迎來新一輪的長(zhǎng)期上漲。
煉焦煤價(jià)格高企將直接推高焦炭?jī)r(jià)格
4月8日，國際煉焦煤年度價(jià)格談判已在日本新日鐵公司和供應(yīng)商澳大利亞必和必拓公司間初步達(dá)成協(xié)議，價(jià)格同比上漲205%至210%，達(dá)300至305美元/噸，該價(jià)格將可能成為業(yè)界的標(biāo)準(zhǔn)。
目前，我國尚未與日本方面就煤炭(主要為動(dòng)力煤)的出口價(jià)格達(dá)成一致，出口煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)按照上一年簽訂的合同價(jià)格來執(zhí)行。由于國際煤炭?jī)r(jià)格目前已處于歷史最高水平，加上國內(nèi)煤炭需求旺盛、國家不鼓勵(lì)煤炭出口的貿(mào)易政策，這將推動(dòng)我國煤炭供應(yīng)商堅(jiān)持將煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)90%。由此看出，無論是國際，還是國內(nèi)市場(chǎng)，煉焦煤價(jià)格都已步入高價(jià)時(shí)代。
在過去幾年中，國際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，隨著我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷壯大，國內(nèi)大宗商品價(jià)格與國際市場(chǎng)接軌的趨勢(shì)日益明顯，以前是原油、氧化鋁、鐵礦石、大豆，現(xiàn)在有向煤炭(包括動(dòng)力煤和煉焦煤)擴(kuò)展的趨勢(shì)。2007年我國進(jìn)口煤炭5102萬噸，出口5317萬噸，凈出口215萬噸，繼續(xù)延續(xù)著近年來煤炭?jī)舫隹诰置妗５S著出口配額的限制，預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)，我國有可能成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國。我國煤炭進(jìn)出口形勢(shì)的變化，將縮小煤炭國內(nèi)外價(jià)格差。低價(jià)煤炭的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，無論鋼鐵企業(yè)還是焦化企業(yè)，都必須適應(yīng)高價(jià)煤炭的時(shí)代。
當(dāng)前，隨著部分煉焦煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，短期內(nèi)國內(nèi)煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)將有所回落，但是這種價(jià)格回落將是短期現(xiàn)象，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，國內(nèi)煉焦煤價(jià)格將在上下波動(dòng)中緩慢升高。目前，煉焦煤成本已經(jīng)占焦炭生產(chǎn)成本的92%至93%，煉焦煤成本的微幅波動(dòng)，都會(huì)令焦化行業(yè)很難獨(dú)自承受，必須向下游轉(zhuǎn)移，否則只能限制產(chǎn)量。因此，在今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，煉焦煤價(jià)格的震蕩上行走勢(shì)將直接推高焦炭?jī)r(jià)格。
焦炭需求將持續(xù)增長(zhǎng)增速會(huì)有所放緩
鋼鐵行業(yè)是焦化行業(yè)最重要的下游行業(yè)，鋼鐵行業(yè)的焦炭需求占焦炭總需求的85%以上，鋼鐵產(chǎn)量從整體上決定著焦炭的需求總量。根據(jù)中國鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2008年全球粗鋼產(chǎn)量將突破14億噸，生鐵產(chǎn)量突破10億噸；我國粗鋼產(chǎn)量將達(dá)5.2億至5.4億噸，同比增長(zhǎng)6.3%至10.4%，將低于2007年15.6%的增長(zhǎng)水平。
當(dāng)前，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)速度下降，主要受鋼材出口量大幅度下降的影響。如果剔除鋼材出口因素的影響，今年前兩月，國內(nèi)粗鋼消費(fèi)水平同比增長(zhǎng)11.4%，大致與2007年保持一致。這在一定程度上說明，目前國內(nèi)鋼材需求強(qiáng)度還沒有發(fā)生明顯變化，鋼鐵行業(yè)的供需狀況基本穩(wěn)定，這也是近期國內(nèi)鋼鐵、焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)高位的主要原因。
但是，3月份以來，我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)的一些新變化，將會(huì)對(duì)未來一段時(shí)間鋼鐵、焦炭行業(yè)投資等方面帶來影響，進(jìn)而影響鋼鐵和焦炭行業(yè)需求。
一是我國繼續(xù)執(zhí)行緊縮貨幣政策。為防止物價(jià)增長(zhǎng)過快，政府繼續(xù)執(zhí)行緊縮貨幣政策，通過采取控制信貸規(guī)模、提高存款準(zhǔn)備金等各種手段，收縮流動(dòng)性，預(yù)計(jì)將對(duì)固定資產(chǎn)投資、鋼鐵和焦炭需求帶來重要影響。
二是股票市場(chǎng)大幅度下挫。3月份以來，國內(nèi)A股市場(chǎng)持續(xù)下跌，上證指數(shù)由去年10月的最高點(diǎn)6124.04點(diǎn)跌至4月22日最低點(diǎn)2990.79點(diǎn)，6個(gè)月時(shí)間里跌幅超過50%，武鋼股份和寶鋼股份等鋼鐵業(yè)龍頭股跌幅也都超過50%，雖然政策利好出臺(tái)會(huì)促使市場(chǎng)反彈，但A股市場(chǎng)短期內(nèi)難以恢復(fù)到去年鼎盛時(shí)期的人氣，企業(yè)通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資的能力減弱，預(yù)計(jì)將對(duì)企業(yè)投資帶來負(fù)面影響，進(jìn)而影響鋼鐵和焦炭的需求。
三是鋼鐵企業(yè)虧損。在鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，并保持高位運(yùn)行情況下，很多中、小型鋼鐵企業(yè)盈利狀況惡化，造成有的企業(yè)虧損，部分鋼鐵企業(yè)削減產(chǎn)量，這都將抑制鋼鐵生產(chǎn)總量的增長(zhǎng)，進(jìn)而對(duì)焦炭需求產(chǎn)生不利影響。
焦化行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)充足但無法完全釋放
據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，今年2月份和3月份焦炭產(chǎn)量分別為2571.33萬噸和2904萬噸，同比分別增長(zhǎng)13.5%和15%。數(shù)據(jù)表明，我國焦炭產(chǎn)能繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)中國煉焦協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃金干介紹，目前，我國焦化總產(chǎn)能保持在3.6億噸以上，預(yù)計(jì)2008年還將增加2500萬噸。由于需求強(qiáng)勁，新建焦?fàn)t產(chǎn)能將繼續(xù)增加，淘汰落后將繼續(xù)推進(jìn)。2007年以來，我國新建投產(chǎn)焦?fàn)t達(dá)41座，產(chǎn)能超過2000萬噸。而2008年至2009年在建和擬建有可能投產(chǎn)的機(jī)械化大中型焦?fàn)t產(chǎn)能高達(dá)5000萬噸以上，其新增產(chǎn)能將超過預(yù)期焦炭需求的增長(zhǎng)，這還不包括陜西、寧夏和內(nèi)蒙古地區(qū)在建和擬建的大型生產(chǎn)焦?fàn)t。由此可以看出，我國焦炭產(chǎn)能完全能夠滿足國內(nèi)焦炭的總體需求。
但受諸多因素影響，上述產(chǎn)能的釋放受到以下幾個(gè)客觀因素的限制。
煉焦煤供應(yīng)緊張。2007年下半年以來，隨著各級(jí)政府加大對(duì)煤炭行業(yè)的監(jiān)管力度，煉焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張，很多焦化企業(yè)開始限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度最高時(shí)達(dá)到30%。進(jìn)入2008年，隨著部分煉焦煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，原料煤供應(yīng)形勢(shì)有所改善，但是受種種因素的影響，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)緊張的局面難以根本扭轉(zhuǎn)。
焦化行業(yè)資金緊張。隨著煉焦煤和焦炭?jī)r(jià)格的大幅度上漲，焦化企業(yè)的流動(dòng)資金需求增加，在銀行限制高耗能企業(yè)貸款的情況下，很多焦化企業(yè)只能通過削減原料煤庫存來維持資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)，限制了焦化產(chǎn)業(yè)的正常釋放。
焦炭運(yùn)輸緊張。全國鐵路第六次提速以來，各鐵路局嚴(yán)格限制使用圍欄，使單位車皮的焦炭轉(zhuǎn)載量減少。同時(shí)，山東、河北、山西等省份加大高速公路超載整治力度，實(shí)施計(jì)重收費(fèi)制度，進(jìn)一步加大了焦炭運(yùn)輸緊張程度，降低了焦炭的有效供應(yīng)。 |