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像前兩年一樣，封閉式基金在四月份將迎來紅熱高潮，預計全部封閉式基金2007年度派送“紅包”可能超過800億元。但與前兩年不同的是，由于股票市場低迷、折價率較低、分紅行情提前消化三大原因，今年封閉式基金二級市場很難隨著分紅高潮再掀起一浪“紅四月”。
據Wind資訊統計，18家基金公司旗下34只封閉式基金2007年度可供分配收益總額達到985.1億元。按照規定，封閉式基金收益分配每年不得少于一次，且須在當年4月底完成分紅。根據基金契約，封閉式基金年度分紅不得低于其凈收益的90%。據此推算，封閉式基金全部的年度派送“紅包”可能超過800億元。
記者注意到，今年大多數封閉式基金的分紅計劃都比較高。長城基金旗下的基金久嘉每10份可供分配收益高達23.17元，實際每10份派發紅利20.9元，分紅總額達到41.8億元；博時旗下的基金裕隆每10份可供分配收益為19.21元，實際每10份派發現金紅利17.1元，分紅總額達到51.3億元；而國泰旗下的基金金泰每10份可供分配的收益也達到19.24元。
受益于對大規模分紅的預期，封閉式基金在震蕩的市場環境中表現出相對較強的抗跌性。截至目前，今年1月2日以來滬市、深市基金指數均下跌約18.1%，遠低于同期上證指數和深圳成指27.84%和22.49%的跌幅；以凈值作比較，截至4月3日，大盤封閉式基金凈值平均跌幅為13.2%，也低于100多只股票型基金中超2/3凈值下跌超18%的幅度。
然而，北京一些券商和基金在接受本報記者采訪時，表達了較為一致的看法：今年封閉式基金“紅四月”恐難再現。
“封閉式基金的整體表現受到股票市場的影響很大。”博時基金的一位基金經理表示。這位基金經理進一步分析認為，如果我們關注歷年的年度分紅，就會發現所謂分紅行情主要集中在2006、2007年。集體分紅觸發封閉式基金集體普漲是在當時股票市場一派樂觀的背景下；投資者不斷尋找值得挖掘的投資機會，分紅行情則成為既有一定價值基礎，又有想象空間的題材。而熊市下的2004、2005年，封閉式基金分紅并未成為受到廣大關注的因素。
廣發證券日前的一份報告認為，2008年3月至4月間股票市場的走勢有較大的不確定性。報告分析表示，在封閉式基金凈值增長預期不確定的情況下，二級市場價格很難走出強勁的獨立上揚行情。
機構的分析認為，封閉式基金分紅行情也和折價率水平相關。銀河證券研究中心一位研究員表示，“我們之前看到折價率越高，分紅金額越高，分紅套利效應就會越明顯。”2006年與2007年的3月份，封閉式基金的平均折價率水平都比較高，有利于分紅效應凸顯。目前封閉式基金的平均折價率基本處于兩年來的低點，平均折價率僅在16%左右。即使分紅后折價率上升，也不具有強烈的回歸動力。
市場分析人士認為，今年封閉式基金分紅行情已經在一定程度上被市場提前消化。他們認為，封閉式基金作為一個相對較小的投資品種，在經過連續兩年的大行情后，其投資價值基礎已經被眾多投資者所認識。 |