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在首屆中國股指期貨高峰論壇上，多位金融專家認為，目前股指期貨的推出條件逐漸成熟，但同時需要穩步推進，包括投資者風險教育和防范等各方面的準備工作，要做的更周到和全面。
推出條件漸成熟
原全國人大財經委辦公室副主任王連洲贊同積極推出股指期貨。他說，股指期貨作為套期保值和套利的金融衍生產品，已經成為全球金融衍生品市場上的一個成熟主流產品。
資料顯示，目前股指期貨期權和個股期權已經占到全球期貨、期權市場總份額的六成以上，成為全球地區金融市場體系的重要組成部分。而我們國家，在這一方面顯然存在空白。
北京華夏中富投資管理有限公司董事長方明先生也表達了同樣的觀點。他說中國正從一個資本大國走向資本強國，目前是股指期貨推出的一個比較好的時機，從政策面、制度面、技術面、市場面的情況來看，股指期貨的推出條件已經基本具備。
目前中國股市波動太大，市場面臨風險，正需要一個制衡的機制。專家們認為，在目前推出股指期貨是正當其時，這可以對沖市場波動可能帶來的風險、損失。
上市公司強者恒強
王連洲表示，推出股指期貨，可以擴大金融市場的涵蓋面，降低系統性風險，促進更多的資金參與股票投資，提高股票市場的活躍程度，從而使A股市場指數更趨合理。
不少業內人士還指出，與我國內地市場環境類似的日經和香港恒生指數期貨的推出，不僅沒有導致股票下跌，反而會由于機構投資者大幅度配置而帶動股指穩步上升。1987年美國股市暴跌后能迅速恢復。不少業內人士認為，在一定程度上是得益于股指期貨的發展，減緩了市場波動，轉移了部分價格風險。
中國期貨業協會副會長常清說，歷史經驗表明，股指期貨的推出，可能會引發短期內股市調整和波動，但股市長期走勢依然取決于宏觀環境和估值水平，不會因股指期貨而改變。
常清說，股指期貨推出后會促進上市公司結構性分化，使股市運行更加平穩健康。作為股指期貨標的指數，滬深300的藍籌代表性十分強。股指期貨推出后，成分股與非成分股將面臨不同發展機遇，藍籌績優股將更受到青睞，上市公司會出現“強者恒強，弱者恒弱”的分化。
需穩步推進 防范風險
多位專家同時提醒，股指期貨需要穩步推進，包括投資者風險教育和防范等各方面的準備工作，要做的更周到和全面。
王連洲在會上特別提示說，中國股市歷來存在盲目跟風等弊病，這種跟風有可能會使股指期貨偏離正常的軌道，最終成為少數人圈錢交易的工具。由于股指期貨交易是對市場的杠桿挑動，其放大效應引起市場的波動難以預料。王連洲擔心股指期貨市場投機性強烈，參與者面臨的風險增大。
王連洲的另一個擔心是股指期貨交易中，違規犯罪案件可能比一般證券市場里所使用的手段更隱蔽，而我國現有的司法機制，對于這些重大問題沒有經驗。
常清說，經過清理整頓的中國期貨市場已成為“最透明、最公開、最能監管”的市場，大戶操縱市場的可能性已微乎其微，內幕交易也非常容易暴露。但他同時指出，股指期貨推出后，期貨市場更需要加強監管，杜絕內幕交易。目前，投資者教育的任務依然非常艱巨，需要相關部門和機構真正把“風險講夠”。
“應根據經濟發展的需求，根據監管的程序以及其他條件的成熟，逐步地推出股指期貨。”王連洲建議，要進一步加大監管力度防止投機，在套期保值的同時，要應當保持動態的平衡，維護股指期貨投資人的權益，加強對股指期貨實踐方面新問題的研究。 |