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 在這樣的基金“狂歡”時代，特別是面對大量股民仍在爭先恐后地加入基民行列，不少專家和市場人士表示出一定的憂慮。他們表示，幫助基民做好防御風險的準備是當務之急。
最近一段時間，大盤在連續沖過5000點至5500點之間的多個整數關口之后，在較高的點位上開始了寬幅震蕩。可以說，此前這波行情中，基金無疑是最大的贏家。許多基金凈值短時期內飆升，使得基金大受投資者青睞。
在這樣的基金“狂歡”時代，特別是面對大量股民仍在爭先恐后地加入基民行列，不少專家和市場人士表示出一定的憂慮。他們紛紛表示，當基金財富效應家喻戶曉，基金投資意識成為大眾共識時，也正是基金風險逐漸放大的關口，沒有只漲不跌的股市，同時也沒有只賺不陪的基金，幫助基民做好防御風險的準備是當務之急。
“神奇業績”難以繼續復制
經過10年的蓬勃發展，我國基金公司的數量從最初的兩家增加到了目前的59家，基金品種也從單一的封閉式基金逐步增加了開放式、LOF、ETF、貨幣基金、中短債基金、創新封閉式基金，一直到最新的QDII基金。
到目前為止，基金開戶數已逾9000萬，基金規模超過了3萬億元。尤其在今年8月份基金當月開戶數達到512萬戶，首度超過了A股當月開戶數。業內人士指出，老百姓對于基金的投資熱情來源于基金在大牛市中的神奇業績，但神奇的業績是難以繼續復制的。
數據顯示，2006年基金的收益率幾乎全部在100%之上，最高收益率在180%之上。2007年上半年基金的收益率幾乎全部在50%之上。但是，即使A股大牛市仍將繼續，基金過往的神話也難以重復出現。
首先，鑒于A股已處于5000點之上高位，2008年絕不可能像2006年、2007年那樣重復每年翻番的走勢。很多機構預期，明年上證指數估計能漲到8000點、即漲幅達到50%就很不錯了。因此，比照2006年和2007年，2008年基金的收益率很可能將大幅下降。當然，如果2008年基金有50%的收益率也不錯。
與此同時，幾乎所有的基金重倉股，都在這輪牛市行情中上漲了一倍甚至幾倍，已經在相當程度上透支了其2007年甚至2008年的業績，出現了較為明顯的藍籌泡沫，因此，如果未來上市公司業績不能維持高速增長，基金重倉股將缺乏繼續大漲的動力。
基金仍在制造著“泡沫”
應該說，在銀行負利率時代，基金因良好投資效益而受到老百姓追捧，這很正常。同時，基金力量的不斷增長，也是股市健康發展所必需的。但在基金熱中，我們也不能忽視基金可能會有的風險。應該說，目前的基金仍在推動市場制造著“泡沫”。
從目前階段看，基金風險表現在，第一，隨著股指的不斷推高，市場上值得投資的股票越來越少。而短時間資金大量涌入基金，使得基金不得不在高位追買已被炒高的股票，為后市留下了隱患。其次，現在的基民入市，都是在基金短時間能夠獲得暴利前提下進入的，其心理收益預期都很高。不要說虧損、不賺錢，就是賺少了，也會心理失衡。如果由此引起大規模贖回，很可能在股市中造成多米諾骨牌現象，從而造成股市大波動。第三，現在基金在個別股票中扎堆，不斷用新基金推高原來重倉的高價股，不僅讓新基民承擔了比較大的風險，同時，高價股高不可攀，在高位站崗放哨，也為后市留下了隱患。
專家表示，在“5·30”之后，新股民大大增強了風險意識，而新基民往往篤信基金肯定能為他們賺錢，所以風險意識不是太大，一旦股市出現大幅波動，許多基民會爭先恐后選擇贖回，基民人數“膨脹泡沫”也會很容易快速破滅。
東方證券金融衍生品研究員胡卓文分析認為，盡管長期來看，牛市格局難以改變，但短期整個市場風險還是比較大的，特別是最近以來股市的震蕩已經透露出了些許信息。站在客觀層面上看，這種震蕩格局會對基民們造成心理層面上的影響，他們對后市產生恐懼從而進行基金的頻繁交易，而這種基金的頻繁買進贖回將會影響到基金公司的業績，也會給市場帶來不小的壓力。
稀釋基金風險的四大路徑
中國證監會基金部副主任洪磊近日表示，對投資者進行風險教育迫在眉睫。當前開展投資者理財教育，就是要讓投資者充分了解只有承擔風險才能獲得收益，不承擔風險就不能獲得相應的收益的理念。
“目前基金行業的挑戰在于，投資者教育刻不容緩，教導投資者在購買基金前了解自身的投資目的、風險承受能力，結合自身的年齡職業等特征，樹立長期投資的理念，才能更有效維護市場的健康穩定發展。”光大保德信基金總經理傅德修在接受記者采訪時如此表示。
綜合專家的觀點，為了更好地駕馭和控制基金的風險，投資者需要學習基金的基本知識，并在建立個人的基金風險控制流程上下工夫。
首先，要認真學習基金基礎知識，樹立正確的基金投資理念。目前，我國基金市場規模迅速膨脹，基金創新品種層出不窮，投資者參與基金投資，應及時學習各項基金基礎知識，樹立長期投資基金的正確理念，增強投資基金的風險意識。
第二，識別和評估基金的風險。在所有的基金中，我們可以根據其配置風險資產的比例不同，而將基金的風險由大到小依次排列為股票型基金、混合型基金、保本型基金、債券型基金、貨幣市場基金。從更細的角度分依次分為：股票型基金、偏股型基金、股債平衡型基金、偏債型基金、債券型基金、純債型基金、中短債基金、貨幣市場基金。投資者在進行基金產品投資前，識別這些基金風險特征是很重要的。
第三，采取合理的投資方式控制風險。按投入資金的方式不同，基金投資分為一次性投資和定期定額投資，但也有見機行事的投資方式。一次性投資可在對基金未來表現判斷準確的前提下進行；定期定額則類似于銀行的零存整取，有利于攤低基金的購買成本。比較起來，定期定額對控制基金的購買風險更有效。當然也可以采取比例投資法，即將所購買的基金品種按“三分法”分攤，1/3配置在股票型基金上面，1/3配置在債券型基金方面，而另外1/3則配置在貨幣市場基金方面。這種方式只適合有中長期投資計劃的投資者采用。
最后，密切注意基金凈值的變化。基金凈值代表了基金的真實價值，投資者無論投資哪種基金，都應該密切關注基金凈值的變化，特別是投資LOF時，基金凈值特別重要，因為該基金同時具備申購、贖回和二級市場買賣兩種交易方式，場內交易價格必然與基金份額凈值密切相關，不應該因為分紅、拆分、暫停申購等基金日常業務與基金份額凈值產生較大偏差，因此投資者應通過基金管理人網站或交易行情系統密切關注基金份額凈值，當LOF二級市場交易價格大幅偏離基金份額凈值時，應注意回避風險。 |