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| 我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上月摸高緊縮預(yù)期加大 |
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| 2007-07-20 本報(bào)記者:劉振冬 方燁 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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正如市場(chǎng)前期預(yù)測(cè)，國家統(tǒng)計(jì)局19日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)顯示，6月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)增長4.4%，創(chuàng)32個(gè)月以來新高。因?yàn)閷?duì)通貨膨脹、投資反彈和經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)未來的政策緊縮預(yù)期加大，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)央行可能會(huì)在近期加息。
“預(yù)計(jì)新一輪的宏觀調(diào)控力度將加大，會(huì)同時(shí)使用市場(chǎng)和行政兩種手段進(jìn)行。”申銀萬國高級(jí)宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，從數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯現(xiàn)過熱特征；從結(jié)構(gòu)來講，經(jīng)濟(jì)過熱直接由宏觀經(jīng)濟(jì)三駕馬車的并駕齊驅(qū)所致，投資、凈出口、消費(fèi)都有加速趨勢(shì)。消費(fèi)增長是好事，但投資和出口的如此增勢(shì)則是政府不愿見到的，這和一季度以來的宏觀調(diào)控政策的目的完全背道而馳。
李慧勇預(yù)計(jì)，新一輪的宏觀調(diào)控政策將包括市場(chǎng)和行政兩種手段。市場(chǎng)手段主要包括加息、取消利息稅和發(fā)行特別國債；行政手段上，將繼續(xù)厲行節(jié)能減排，加大對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)調(diào)控，以及加強(qiáng)對(duì)地方政府提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的一些“窗口指導(dǎo)”。這些政策預(yù)計(jì)將在未來兩個(gè)月內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)，最快則在本周內(nèi)。
對(duì)于所有可能的緊縮政策，目前，市場(chǎng)最為關(guān)注的是央行是否會(huì)再度加息以控制信貸的增長。央行此前發(fā)布的6月份金融統(tǒng)計(jì)顯示，上半年，信貸增長較快，流動(dòng)性過剩依舊，新增人民幣貸款達(dá)2.54萬億元。
中國銀行金融市場(chǎng)部此前發(fā)布的《人民幣市場(chǎng)月報(bào)》預(yù)計(jì)，考慮到金融領(lǐng)域流動(dòng)性充裕、信貸反彈風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域貿(mào)易失衡、固定資產(chǎn)投資反彈和通脹壓力上升等因素，以及央行“穩(wěn)中趨緊”的貨幣政策取向，下半年還有一至兩次小幅加息的可能。同時(shí)，也有停征或減征利息稅加以配合的可能。
雖然機(jī)構(gòu)普遍將加息視為未來緊縮政策的重頭，但也有分析師認(rèn)為央行不一定非得要加息。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)表示，目前CPI上升主要是國際糧價(jià)上漲導(dǎo)致國內(nèi)食品價(jià)格持續(xù)攀升。隨著國內(nèi)外夏糧豐收，國際糧價(jià)在7、8月份可能回落。調(diào)控措施應(yīng)走一步看一步，首先應(yīng)減免利息稅，然后再考慮加息、提高準(zhǔn)備金率等。
寶盈基金宏觀研究員盛軍鋒也認(rèn)為，緊縮性政策為市場(chǎng)廣泛預(yù)期。但在具體政策措施上，信貸緊縮和行政性措施比加息更有用，加息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限。 |
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