據英國《星期日電訊報》1月31日報道，自去年3月市場反彈后，美國、歐洲和亞洲的投資者都遭受了最嚴重的挫折，不過它們的相似經歷到此為止。最近在各地引發下滑的因素各異，各地的前景也不盡相同。在擺脫過去兩周的忐忑不安后，長期的信息是不變的，即經濟平衡和市場力量正在轉向東方，而投資者也應該這么做。
標普500指數在10天前達到1150點的頂峰后一路下滑了5.7%，造成這一狀況的直接原因是，奧巴馬政府與銀行的關系再次變冷。
令投資者擔心的是，打擊華爾街有可能抑制貸款供應，進而抑制剛剛開始的經濟復蘇，并使自去年3月以來上漲70%的美國股市基準指數看起來過于樂觀。盡管GDP數字令人驚訝，但是12月份就業數據止步不前和房地產數據不容樂觀等顯示，復蘇是脆弱的。
在歐洲那邊，人們更擔心的是各國政府支付債務利息的能力，而非公司利潤。不過歐洲市場同樣遭受了沖擊。在去年3月至11月上漲87%后，摩根士丹利資本國際歐洲指數下降了9.5%，接近股市“回落”的定義。
希臘的悲劇令市場目瞪口呆。歐洲投資者擔心的是，并非只有希臘的公共財政狀況困難重重。歐洲核心國家與南歐的所謂PIGS四國(葡萄牙、意大利、希臘和西班牙)之間的差距越來越大。西班牙依然身陷衰退，失業率達到20%。意大利的債務占國民收入的115%。而葡萄牙的社會黨政府對國際貨幣基金組織嗤之以鼻。
在亞洲，香港恒生指數自去年1
1月到達頂點后下滑了11.3%，這是最大的地區跌幅，也可以說是最沒有理由的。可是，這也顯示，中國緊縮貨幣在亞洲引發擔憂，因為該地區知道，是中國巨大的一攬子經濟刺激計劃把亞洲從衰退中解救出來。
不足為奇，中國限制放貸和上調銀行準備金率的舉措理應給股市和商品市場造成打擊。不過這一因素和引發歐美市場下滑的因素存在一個關鍵的不同，即它反映了中國潛在經濟狀況的影響力。
投資者有理由在緊縮周期的初始階段變得小心謹慎一些。這是為了防范政策對增長的阻礙超過預期。不過，鑒于在過去15年，對中國經濟的評價一直處于中間范圍，而且中國和亞洲其他地方的長期增長前景仍然看好，因此沒有理由認為這場回落會變得兇險。
即使在各個地區存在不同的令人不愿冒險的擔心，也有一個共同點把它們聯系在一起。它們都是這場金融危機的自然結果。加強監管力度，擔心主權債務和撤銷刺激是必然的余震。不過，最初的地震是經濟力量從西方向東方結構性轉移的一部分，而這也是投資者在決定向哪里投資時要關注的事情。
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