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2月1日，美國政府向國會提交了創紀錄的財政開支預算，業內專家認為，這將對美國國債市場形成利空，中國等海外大債主需要調整自身戰略。
當日，美國總統奧巴馬向國會提交總額為創紀錄的3.83萬億美元的2011財年政府預算開支報告，這也是美國年度預算開支連續三年突破3萬億美元大關。該報告同時預測，美國2010財年財政赤字將達到創紀錄的1.56萬億美元。這項預算還需得到國會的批準才能最終塵埃落定。
根據這份報告，美國2010財年預算開支為3.72萬億美元，較2009財年增長5.7%；而2011財年開支則較2010財年又增加3%。2011財年從今年10月1日開始。“實際上這份報告對美國經濟復蘇是有一定利好的，花錢若能解決實際問題就能拉動經濟。”國家行政學院咨詢部研究員陳炳才對《經濟參考報》記者表示。
盡管美國股市在當天的強勁表現支撐了以上利好的看法，但是過多赤字的負面影響似乎更大。業內人士預計，未來10年，美國聯邦財政赤字相對于國內生產總值的比率將維持在4.5%的高水平，遠遠超出大部分經濟學家認為是可以接受的3%。奧巴馬在上周發表的首份國情咨文及每周例行講話中，兩度強調創紀錄的財政赤字將對經濟復蘇構成威脅，并表示必須對此嚴加控制，但這種表態似乎并不能立刻體現在行動中。部分投行分析認為，最近爆發的希臘債務問題僅僅是一個警示，未來還會有更多發達經濟體而不是新興國家的財政會出現問題。主要經濟體預期中的更多擴張性財政政策，可能加重財政方面的負擔。
“在說服諸如中國這樣的重要債權國相信他能采取令人信服的方案來控制美國財政赤字和國債規模這個問題上，奧巴馬正在面臨壓力。”路透社1日評論道。“我們正在玩火。外國正注意到我們管理上的失敗，”華盛頓智庫布魯金斯學會的一名高級分析員Bill
Galston說，“美元作為世界儲備貨幣和美國經濟全球領導者的地位均處于危險的境地。”而《華爾街日報》網站2日的報道分析稱，今年美國政府花費的開支中，每3美元中就有1美元是借來的。美國國債的高企削弱了美國的地位以及行動的自由，同時卻加強了中國和世界其他國家的地位。
美國國債走勢正在受到進一步壓制。據市場人士分析，美財政部在2010年中將發行更多國債，而美聯儲在2010年中將不再會大量購買財政部發行的各類國債，相反今年美聯儲有可能出售多達2.5萬億美元的各類國債、TIPS債券，這將對債券市場造成巨大沖擊。“世界正在重構自身的平衡，而美國收支逆差的下降以及其他國家收支順差的下降意味著美國國債將越來越難賣。”中國建設銀行高級研究員趙慶明對《經濟參考報》記者表示。
目前，美國10年期國債的收益率是3.68%。高盛集團、摩根大通等投行也紛紛發布報告預測，2010年美國10年期國債收益率將在2009年3.84%的基礎上，進一步上升至4.14%。而國債收益率的提高意味著存量國債價格的進一步縮水。
“美國國債收益風險加大，使中國自身面臨著更為慎重的選擇。”陳炳才說。根據1月19日美國財政部公布的國際資本流動報告(TIC)，截至2009年11月底，中國持有美國國債數量為7896億美元，仍居各大債主之首。“美國國債”把中美兩國牢牢綁在一起，而這只燙手山芋讓中國陷入了左右為難的境地。我國領導人在多個場合強調要“保證中國在美資產安全”。
“應對美國國債的波動是一個長期的戰略問題。現在要考慮的是如果美國政府再發債，中國該怎么辦？或者說我們應該買些什么呢？是不是考慮多買些地方債、公司的股權或者進行其他投資。”陳炳才說。
而趙慶明表示，中國應對這一情況要注意卡住外匯儲備增量。截至2009年12月末，國家外匯儲備余額為23992億美元，同比增長23.28%，再度創下歷史新高。根據趙慶明的計算，2009年前11個月的外匯占款增量為2.20萬億元人民幣，而2008年全年外匯占款增量為3.54萬億元人民幣，他估計若延續這個趨勢，外匯流入在2010年會繼續回落。“雙順差的下降，會降低外匯儲備上升的壓力，美國國債問題也將不會那么棘手。”趙慶明說。 |