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澳大利亞央行3日將基準利率上調(diào)25個基點，至3.50%。隨后，美聯(lián)儲、英國央行和歐洲央行也將在本周宣布利率決定。不過，分析人士指出，由于美歐經(jīng)濟復蘇之路仍充滿不確定性，這三大央行可能都將維持當前的貨幣政策不變，而三季度經(jīng)濟仍在下行的英國央行或許還會進一步擴大量化寬松貨幣政策規(guī)模。
澳大利亞央行再度加息
因迅速改善的經(jīng)濟前景使進一步逐漸解除應急貨幣政策成為必要，澳大利亞央行3日再次做出加息決定。該行還表示，10月和11月的加息決定有助于緩解通貨膨脹壓力，并確保經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)復蘇。這一言論促使部分分析師猜測，澳大利亞央行可能會在12月份會議上維持利率政策不變。
《華爾街日報》的文章稱，澳大利亞是唯一一個在全球金融危機期間未陷入衰退的主要經(jīng)濟體，澳大利亞央行也是為數(shù)不多的已開始收緊貨幣政策的央行之一。
市場預計澳大利亞央行將在6日公布的半年度評估報告中上調(diào)通貨膨脹和經(jīng)濟增長預期，從而進一步表明未來穩(wěn)步收緊政策是正確的。就業(yè)市場的反彈跡象也為澳大利亞央行的進一步加息決定提供了支持。
據(jù)悉，在2008年美國銀行業(yè)瀕臨倒閉之際，澳大利亞央行開始緊急減息，累計減息425個基點。澳大利亞央行數(shù)月以來一直認為，與其他主要經(jīng)濟體相比，澳大利亞經(jīng)濟滑坡勢頭較為溫和，這使得將利率維持在數(shù)十年低點的政策顯得不合時宜。
分析人士認為，未來幾個月，將有越來越多的國家收緊貨幣政策，特別是正在強勁復蘇的亞洲地區(qū)。日本央行10月30日就宣布將在預定期限終止商業(yè)票據(jù)以及企業(yè)債券的購買計劃，可被視為收緊貨幣政策的前奏。印度也已開始采取初步行動，抽離銀行體系內(nèi)的流動性，該國央行近日要求本土銀行提高準備金率，為明年初的加息掃清道路。預計在未來幾個月，韓國也將收緊貨幣政策。
美聯(lián)儲或考慮撤銷寬松立場
當?shù)貢r間3日至4日，美聯(lián)儲公開市場委員會將舉行議息會議，預計將維持0至0.25%的基準利率不變，但可能調(diào)整會后聲明的措辭，市場將把會后聲明解讀為通往最終升息之路的第一步。
雖然美國第三季度GDP增長3.5%，但多數(shù)美聯(lián)儲官員預計經(jīng)濟復蘇速度會比較緩慢。第三季度GDP快速回升主要得益于政府推出的“舊車換現(xiàn)金”等刺激計劃，經(jīng)濟的內(nèi)生動能還沒有被激發(fā)起來。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月消費開支出現(xiàn)了5個月以來的首次下降，占美國經(jīng)濟比重達七成的個人消費依然不振。因此，美聯(lián)儲目前不太可能改變寬松貨幣政策。
加拿大國民銀行外匯交易主管杰克·施皮茨表示，即使美聯(lián)儲本次不改變利率，某種程度上美聯(lián)儲也將開始考慮撤銷貨幣寬松立場。他還指出，若會后聲明措辭出現(xiàn)一些微小的改變，從而反映出美聯(lián)儲轉(zhuǎn)變立場的傾向，則美元將受益。
哥倫比亞大學政治經(jīng)濟學教授、紐約聯(lián)儲貨幣政策咨詢委員會成員邁克爾·伍德福德也認為，美聯(lián)儲可能會放棄“在較長一段時間內(nèi)將利率維持在低位”的措辭。這句話從2008年年末以來一直出現(xiàn)在美聯(lián)儲的會后聲明中。
不過，也有分析師指出，美聯(lián)儲會后聲明的措辭料無大變。美聯(lián)儲不會在失業(yè)率仍處9.8%、通脹與通脹預期都不高時，突然暗示或明示將會收緊貨幣政策，因為一旦出錯，過早收緊，經(jīng)濟會再次下滑，白白斷送了得來的復蘇機會，對美聯(lián)儲以至奧巴馬政府都有嚴重的政治后果。巴克萊分析師認為，若美聯(lián)儲在聲明中改變“較長一段時間內(nèi)”的措辭，市場可能預計其更早做出政策轉(zhuǎn)變。這家公司的研究報告指出，“我們預計美聯(lián)儲不愿看到這種情形發(fā)生，除非其更加確定需要這樣做”。
目前美國多數(shù)銀行分析人士預計，美聯(lián)儲將在明年年中才會開始升息，利率期貨市場的數(shù)據(jù)則顯示，交易人士預計美聯(lián)儲將在明年初開始升息。但今年內(nèi)維持0至0.25%的低利率已是多方共識。
英國有望擴大量化寬松規(guī)模
分析師預計，歐洲央行將不會改變利率水平，但可能會考慮解除部分緊急應對措施。德國央行行長兼歐洲中央銀行執(zhí)委阿克塞爾·韋伯10月29日表示，由于金融市場已開始穩(wěn)定，歐洲央行可能于明年率先停止期限為12個月的再融資操作。他還暗示，利率上升會遲于流動性回收。
韋伯表示，歐洲央行應逐步退出去年開始實施的非常規(guī)政策，不過其中一些措施可能仍將維持一段時間。他指出，銀行應對央行的退出政策有充分準備，流動性的回收很可能在明年發(fā)揮重要作用。
經(jīng)濟學家普遍認為，英國央行同樣不會做出改變利率的決議，但投資者將關(guān)注英國央行是否會擴大其資產(chǎn)購買計劃。與美國經(jīng)濟第三季度增長3.5%截然不同的是，同期英國經(jīng)濟下滑0.4%，至此英國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)萎縮6個季度，創(chuàng)下歷史最長衰退時間記錄。由此可見，英國經(jīng)濟的復蘇之路將緩慢而漫長。
日前公布的一項對倫敦金融城經(jīng)濟學家調(diào)查結(jié)果顯示，2/3的經(jīng)濟學家預計，英國央行貨幣政策委員會將在本周的利率會議上投票決定擴大1750億英鎊的量化寬松計劃，擴大幅度將至少為250億英鎊。 |