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上周悉數出爐的中國8月份經濟數據持續回暖，不管是增幅近四成的財政收入、提速的貨幣供應和工業增加值，還是平穩的消費以及高企的投資，都顯現中國經濟復蘇的曙光逐漸明朗。路透社日前相關報道指出，在全球經濟逐步走出衰退的環境下，中國經濟快速恢復高增長或可期。
新增信貸意外強勁
數據顯示，8月末中國廣義貨幣供應量(M2)同比增長28.53%，高于此前28.4%的路透調查中值；月末人民幣貸款余額同比增長34.11%，也同樣高于此前33.7%的路透調查中值，當月人民幣各項貸款增加4104億元人民幣。國泰君安宏觀經濟分析師林朝暉指出，考慮到票據融資在8月份還減少2764億元人民幣，相當于實際新增貸款高達近7000億元人民幣，說明當月信貸增長相當強勁。
分析人士認為，從8月份超預期數據來看，管理層并未對銀行放貸行為進行實際性的控制。但從票據融資等下降明顯來看，結構上在發生調整，根據歷年經驗，預計9月份新增貸款還會有一定持續性，明顯下降的可能性不大，但四季度信貸投放預計會回落。
此外，新增貸款等數據還將激勵股市恢復升勢。分析師指出，8月份信貸增速明顯超出市場此前預期，且居民存款同比繼續下降，股市資金面受支撐，9月份以來的盤整行情，或許有望受此提振，進入一輪反彈行情。
國海富蘭克林基金研究總監潘江表示，估計四季度股市會隨著經濟的好轉逐漸向上。但他也強調，期間股市波動或許會較上半年增多。
企業經營趨于活躍
分析人士指出，8月份財政收入增長近四成達到5237.47億元人民幣，雖有去年基數低及一次性增收因素，但也反映出微觀領域的企業經營趨于活躍。
興業證券研發中心首席宏觀分析師董先安表示，從真實增速來看，8月份季調后工業增加值環比按年率計算為18.38%，保持3月份以來的高增長趨勢。與二季度的超高速相比，目前工業增速更加具有可持續性，從而拉長本輪經濟增長周期。
西南證券宏觀經濟分析師王劍輝也認為，這些數據都是不錯的，尤其是工業增加值是一個亮點，說明中國的制造業增長明顯，投資也維持了高水平的增長。
不過，中銀香港高級經濟學家黃少明指出，工業增加值目前有虛高的成分，主要是由重新庫存化帶來的。他認為12%至13%的水平是合理的，畢竟經濟還沒有完全恢復。
房產市場持續回暖
中國8月份的房地產投資開發等數據均出現環比增長，國房景氣指數也連續第四個月走高，顯示房地產市場持續回暖，并成為拉動整體投資增長的重要力量。
分析師們認為，隨著去年停建或延遲項目的重新開工以及上半年拿地的陸續開建，房地產市場投資回升趨勢料將延續，供應緊張局面也將得到緩解。
由于房地產投資占城鎮固定資產投資比重近1/4，持續回暖的房地產投資在吸引民間投資的跟進以及對經濟的拉動方面功不可沒。分析人士認為，地產投資以及對相關工業項目投資的拉動是決定中國此輪經濟復蘇的核心所在，今年全年新開工面積同比將會轉為增長，由此將帶動投資進一步增長，水泥、鋼鐵等其他相關產業亦將因此受益。
不過，近期持續上漲的房價已令部分城市住宅出現交易量下滑、消費者再次觀望的局面。以北京二手房交易為例，北京市房地產交易管理網數據顯示，8月北京市二手房網簽約量為23363套，環比下降10.4%。 |