6月26日出版的英國《經濟學家》刊文指出，日本需要更多的破產而非更少。
長期以來，日本實行的是一種家族資本主義。在經濟景氣時，由官僚監管的產業共謀實際上是一種官方政策。這種所謂的“護航制度”使得落后企業能在更大更強的企業蓬勃發展時得以保留一小塊市場份額。幾十年來，這種安逸的資本主義模式確保了競爭從不過于激烈，并且每個人都至少能獲得一點點成功。在日本戰后飛速的經濟發展中，它的確消除了偶然的經濟起伏，從而使日本迅速趕上了西方國家。因此毫不奇怪，日本現在有許多政客和商界領袖提倡加強這種模式。日本現正在戰后最嚴重的衰退中掙扎，政府已經建立了一套機制為業績不佳的企業提供金融援助，公司被鼓勵去幫助那些弱小的供應商，銀行也被要求盡一份力。
也許你會說，這一切沒有什么不尋常。現在各國政府都在爭先恐后地保護它們那些重要的、受到削弱的領頭企業。歐美救助了它們的金融機構和汽車制造商。但這種救助在西方是特例，在日本卻是制度核心。問題在于，維持那些境況不佳企業的生計會抑制健康企業的發展，并會危害整個國家的經濟。這在任何地方都是真理，日本只不過展示了一個極端的例子。
日本一些比較強盛的企業已經對這次衰退作出了相當迅速的反應，與上世紀90年代“失落的十年”時的慌亂形成了鮮明對比。雖然尚不清楚它們做的是否足夠，但可以肯定的是，政府為拯救它們苦苦掙扎的競爭對手所做的努力正在傷害它們。
在經濟形勢較好的時候，政客們不愿推行痛苦的結構性改革，但在經濟不景氣的時候，他們更不愿推出強硬措施。政府要求銀行維持現有貸款的同時增加新貸款，鼓勵企業擴大信用規模并保持業務聯系。政府最近的刺激措施是在拿納稅人的錢救助陷入困境的企業。
所有這些舉措危害巨大。弱小的公司需要退出市場，或者破產倒閉或者被賣給其他公司，否則整個商業環境就會窒息。日本許多企業產能過剩，例如，8家手機制造商中沒幾個賺錢的。這就會擠壓價格和利潤空間，使得運營狀況良好的公司沒有充足的資金去雇用有才能的人、收購競爭對手或投資于研發。同時這也限制了人力和財力等資源的流動。在此次經濟衰退前，日本公司的股本回報率平均約為10%，約為美國公司的一半。
日本公司的倒閉率約是英美國家的一半。盡管衰退嚴重，日本今年的企業破產量預計將僅增長15%，而西歐的增幅逾30%，美國的增幅為40%。通常情況下，公司破產少是經濟富有活力的一種表現，但在日本卻是經濟疲軟的標志。當然，幫助垂死掙扎的企業免于破產有助于保持就業，但也會使產業結構僵化，并阻礙更靈活勞動力市場和更支持新公司創新的商業環境的發展，而這兩方面也正是日本所缺乏的。
當世界各國政府迫于壓力救助從零售商到旅游公司再到汽車制造商的一切行業時，日本的經歷———一場衰退之后緊跟著多年的停滯———可以提醒人們資本主義制度中毀滅的重要性。日本和其他國家應該讓垂死掙扎的公司破產而不是繼續資助它們，這樣新的、更好的公司才會產生。 |
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