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阿根廷金融市場上周出現劇烈動蕩，股市和債市大幅下跌，國家風險指數則升至2005年債務重組以來的最高點。就在市場人心渙散之時，阿政府果斷采取干預措施，于10日宣布了大規模債券回購計劃。
金融市場對阿根廷政府的債券回購計劃反應積極，阿公共債券價格11日出現強勁反彈，平均價格上漲了4%左右；同時，阿國家風險指數當天下降了65點，降幅高達9%。
措施積極有效
大部分金融機構和經濟學家支持阿政府的債券回購計劃。他們認為阿債券價格近期的大幅下跌已經超出了市場正常調整范圍，造成了嚴重的恐慌情緒。如果任由市場非理性下跌，阿將再次面臨金融市場的劇烈動蕩，甚至可能出現債務危機。
阿根廷經濟學家羅格·費爾南德斯指出，阿政府的債券回購計劃在穩定市場方面有三大可取之處。首先，穩定市場出手早。阿政府在市場出現恐慌性拋售初期就采取了明確而果斷的干預措施，有助于在短期內恢復投資者信心。
其次，阿政府在穩定市場時采取了切實行動而不僅僅是簡單的信心喊話。上周阿金融市場出現劇烈震蕩時，多名政府高官出面喊話，強調阿經濟基本面良好，并呼吁投資者保持冷靜，但直到阿政府周末宣布了債券回購計劃后，局面才出現改觀。
再次，穩定市場的措施體現了阿根廷政府的信心和決心。阿政府已經準備了5億美元執行第一階段債券回購計劃，必要時可將資金追加到10億美元。市場分析人士說，事實上阿政府從上周已經開始逐步回購債券，之所以要公開這個計劃和后備資金數主要是為了表明政府維護市場穩定的能力和決心。
亟須長期對策
不過，大部分阿根廷經濟學家同時指出，債券回購計劃只能暫時穩定市場，要想從根本上鞏固投資者信心，阿政府必須大刀闊斧地調整經濟政策，否則市場在經歷了短暫穩定后仍可能再次掉頭向下，而且那時的殺傷力將更加可怕。
阿根廷目前面臨嚴峻的通脹問題，通脹對阿投資和消費的負面影響不斷增加，經濟減速跡象正逐步顯現。今年6月阿GDP同比增長6%，低于5月的8%。
阿根廷經濟學家米格爾·本指出，阿政府必須采取切實有效措施遏制通貨膨脹，并改變統計數據缺乏公信力的問題；阿政府應通過給經濟適度降溫來控制價格水平，還應改變此前的寬松財政政策。
還應未雨綢繆
此外，經濟學家認為，阿政府必須對國際市場農產品價格下跌作好充分準備。阿根廷出口收入和財政收入的很大一部分來自于農產品出口。最近兩年國際農產品市場的“牛市”使阿根廷獲得了可觀的出口收入和財政盈余。但一旦農產品價格大幅回落，阿根廷經濟受到的沖擊不容低估。因此部分經濟學家建議阿政府應未雨綢繆，在調整經濟和財政政策時充分考慮農產品價格下跌的不利因素，以免到時措手不及，陷入被動。
與2001年爆發金融危機時相比，目前阿根廷的宏觀經濟和金融系統狀況要好得多，而且經過債務重組之后阿償還債務能力也在可承受范圍內。但經濟學家警告，如果阿政府不能從根本上鞏固投資者信心、確保國民經濟穩定增長、控制通貨膨脹，金融市場陷入大規模動蕩的可能性仍然存在。 |