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| 2008-06-27 本報記者:肖瑩瑩 來源:經濟參考報 |
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| 25日，經紀人在美國芝加哥期貨交易所工作，旁邊的大屏幕顯示聯邦基金利率為2%。新華社/路透 | 鑒于美國經濟狀況略有好轉而通脹壓力持續上升，美國聯邦儲備委員會于當地時間25日決定維持2%的聯邦基金利率(即商業銀行間隔夜拆借利率)不變。這是美聯儲自去年9月連續7次降息后首次“變調”，或許意味著美聯儲20年來最為激進的降息舉措就此告終。
在避免經濟陷入衰退(需要降息)和防止通脹形勢惡化(需要加息)的政策困局下，美聯儲貨幣政策的決策機構——公開市場委員會25日最終以9比1的投票結果決定維持利率不變。達拉斯聯邦儲備銀行行長理查德·費希爾因主張加息而投了反對票。分析人士認為，這一投票結果從另一角度說明，美聯儲可能不會很快加息。
與前幾次會議聲明相比，美聯儲當天發表的聲明明顯對通脹風險提高了警惕。聲明認為，美國面臨經濟下行和通脹上行兩種風險，在經濟下行風險依然存在并“有所緩解”的情況下，通脹上行風險則在增加。然而，批評人士指出，雖然美聯儲在聲明中強調抑制通脹，但力度卻不及市場預期，這一略顯模糊的政策聲明令市場對美聯儲最早在8月份加息的期望大大降低。
英國《金融時報》的一篇文章指出，美聯儲正在試圖走鋼絲。一方面美聯儲想通過這種含糊不清的聲明，讓投資者和公眾相信，它將盡其所能防止通脹率因通脹預期因素而居高不下；另一方面美聯儲希望該聲明能避免市場對加息產生過高預期，因為這會推高貸款實際成本，給依然脆弱的經濟帶來壓力。
還有分析人士指出，本次會議上，美聯儲未如預期表現出強硬態度，可能是受到近期經濟形勢變化的影響。美國消費者信心指數驟然走跌，令美聯儲難以立即作出政策反應。據悉，美國經濟咨詢商會24日報告說，6月份消費者信心指數跌至50.4，為1992年2月以來最低，僅為去年同期數值的一半。
由于聲明沒有給美聯儲下一步貨幣政策動向作出明確暗示，花旗銀行經濟學家羅伯特·蒂克萊門特指出，美國的政策制定者進入了一個警惕觀望期。與此同時，分析人士也普遍認為，美聯儲采取加息措施的時間將被推遲。一些分析人士說，美聯儲會在年底前加息，而另一些分析師則稱，美聯儲在明年春天之前都可能維持利率“原地不動”。瑞士信貸銀行經濟學家提出，美聯儲至少在11月舉行的美國大選前不會加息。
分析人士指出，鑒于美國目前利率水平本身較低，維持利率決定對正與通脹苦斗的其他國家來說，并不是個好消息。近來，巴西、土耳其和印度等發展中國家在通脹壓力下被迫選擇加息，美聯儲的低息政策使這些國家和地區反通脹努力的效果“大打折扣”，其本幣與美元息差的加大可能加速本幣升值和熱錢流入。
美聯儲自去年以來奉行超寬松的貨幣政策，導致美元快速貶值，原油和農產品價格暴漲，全球通脹壓力驟升。不少分析人士直接將高油價歸結于美元的“貨幣現象”。英國《金融時報》25日的一篇文章說，美聯儲在選擇貨幣政策時不應忽視全球通脹問題。由于全球不少國家和地區采用的是盯住美元的匯率政策，因此當美聯儲維持低利率時，這些國家和地區也被迫維持較低利率。
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