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| 圖為位于德國法蘭克福的歐洲中央銀行總部。新華社/法新 | 在保持經濟增長和控制通脹之間，如何找到一個恰當的平衡點，一直是各國央行最為頭痛的問題。當前的形勢是，一方面全球經濟尚未擺脫次貸危機帶來的陰影，經濟面臨下滑的危險；另一方面能源和糧食價格的不斷攀升導致各國通脹問題日益惡化，且后者的嚴重程度甚至超過了前者。
近日，亞洲和歐洲的一些經濟體先后召開貨幣政策會議。雖說都是面臨這兩大難題，但出于對不同國情的考慮，它們做出了或即將做出不同的貨幣政策選擇。
歐洲或維持現行利率
歐洲央行和英國央行都會在當地時間5月8日公布貨幣政策決定。市場普遍預計，歐洲央行將維持利率水平不變。分析人士稱，在目前通脹問題仍然嚴重的背景下，歐洲央行的貨幣政策無疑仍受制約。在英國央行的貨幣政策選擇上，經濟學家尚存分歧，但多數受調查者認為，英國央行也將維持利率水平不變。
盡管經濟數據表明，歐洲制造業(yè)和服務業(yè)活動整體降溫，但更令歐洲央行官員擔心的是，居高不下的通脹因素將對實體經濟造成傷害。歐洲央行行長特里謝此前一再表示，歐洲央行的當務之急是維持物價穩(wěn)定，這是歐洲經濟可持續(xù)增長的先決條件。此前，歐盟統(tǒng)計局公布的數據顯示，歐元區(qū)消費價格調和指數今年以來加速趨勢明顯，從1月和2月的同比增長3.2%和3.3%，至3月上升至同比增長3.6%。
英國央行4月曾做出將基準利率下調25個基點至5%的決定。多數經濟學家認為，雖然英國仍有必要繼續(xù)降息以刺激經濟增長，但當前應努力控制通脹水平，因而本次會議可能維持利率水平不變。他們預測，英國央行可能會在6月將利率降至4.75%。數據顯示，3月份英國通脹率為2.5%，盡管與2月份相比沒有變化，但這已是連續(xù)第6個月高于英國央行設定的通脹目標(2%)。
不過，也有分析人士認為，今年一季度，英國經濟增長率僅為0.4%，為3年來最低，且近來英國房產市場急劇下滑，已經影響到消費者支出，因此英國央行可能被迫提前降息以刺激經濟，5月8日宣布降息的可能性依然存在。
亞洲更難權衡
值得關注的是，亞洲一些國家的通脹水平明顯高于歐洲經濟體，而且由于美國是多數亞洲國家最大的出口市場，亞洲受美國次貸危機的影響更深。這也讓亞洲央行更難做出貨幣政策選擇——通脹壓力讓加息成為必然，但又必須考慮這是否會讓已經顯示出放緩跡象的國內經濟“雪上加霜”。
統(tǒng)計數字顯示，在越南和斯里蘭卡，居民消費價格指數的上漲幅度已達兩位數字，新加坡的通脹水平已創(chuàng)26年來新高，印度和菲律賓的通脹水平也達到3年來最高。
5月6日，由于預期未來幾個月通脹壓力仍將較大，印度尼西亞央行出人意料地將基準利率上調25個基點，至8.25%，這也是該國央行自2005年12月以來首次加息。雖然印尼4月份居民消費價格指數(CPI)增幅創(chuàng)出19個月新高，但許多分析師此前預計，印尼央行在6月份之前會維持利率不變，以應對經濟增長放緩。
韓國央行定于8日召開議息會議，不過在路透社開展的專項調查中，經濟學家無法就韓國央行即將做出的貨幣政策達成一致：既有維持現有5%利率水平不變的觀點，也有降息以刺激經濟增長的判斷。日前，有“智囊團”之稱的韓國發(fā)展研究院對該國2008年的通脹預測從2.8%上調至4.1%，并稱這將成為7年來的最高水平。
在上周的議息會議上，印度央行做出了維持利率水平不變的決定，一位央行官員表示，他相信物價水平會在未來數周內恢復正常。為抑制糧食價格上漲，印度政府最近采取了減免食用油進口關稅及禁止大米出口等措施。不過，一些分析人士建議，印度央行應盡快采取調高利率和提高銀行存款準備金率等措施。
菲律賓國家統(tǒng)計局6日公布數據顯示，4月份CPI指數較去年同期上漲8.3%，創(chuàng)下2005年5月以來CPI同比漲幅新高。數據顯示，拉動4月份CPI上漲的主要動力是食品類消費品，其中主食類的大米價格較去年同期上漲24%。該國官員阿曼多表示，如果大米的供給壓力得以緩解，物價水平就有望恢復正常。但他也強調，如果由大宗商品價格上漲帶來的通脹問題影響到整體經濟的安全，央行將“果斷采取行動”。
匯豐銀行分析師諾伊曼指出，菲律賓的通脹壓力需要經過數月方能減輕，而且該國政府上調工人工資的計劃若實施不當，還有加劇通脹壓力的可能，因此菲律賓央行可能很快就會做出加息決定，年內預計提高0.75個百分點。 |