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圖為美聯(lián)儲辦公大樓外景。(本報資料照片) | 美國聯(lián)邦儲備委員會將于當(dāng)?shù)貢r間9月18日召開年內(nèi)第六次貨幣政策會議。華爾街人士普遍推測，在這次會議上，美聯(lián)儲可能將商業(yè)銀行間隔夜拆借利率至少下調(diào)25個基點。如推測成為事實，這將是美聯(lián)儲自2003年6月以來首次宣布降息。
美聯(lián)儲降息“箭在弦上”
目前，華爾街各大機構(gòu)和個人投資者幾乎一致認(rèn)為，美聯(lián)儲降息已“箭在弦上”，只是在降息幅度上——究竟是25個基點還是50個基點——尚存分歧。從多位美聯(lián)儲官員最新的表態(tài)看，決策者似乎也已默認(rèn)了市場對下周降息的推斷。
9月10日，多位美聯(lián)儲官員在不同場合發(fā)表了針對美國金融市場和經(jīng)濟形勢的評論。擁有決策投票權(quán)的美聯(lián)儲理事米什金的講話最為引人關(guān)注。米什金表示，近期美國金融市場動蕩的負(fù)面沖擊可能波及樓市以外的經(jīng)濟領(lǐng)域，威脅到消費者和企業(yè)支出，進(jìn)而給經(jīng)濟帶來重大“下行風(fēng)險”。他還提到，當(dāng)前美國經(jīng)濟增長面臨的風(fēng)險大于對通脹前景的擔(dān)憂，因此美聯(lián)儲須對通脹保持謹(jǐn)慎，但也要防范需求小于供給。
對米什金的表態(tài)，一些分析師認(rèn)為，這是自8月17日美聯(lián)儲下調(diào)貼現(xiàn)率以來，擁有投票權(quán)的美聯(lián)儲理事首次明確表示美聯(lián)儲對通脹的態(tài)度已有所轉(zhuǎn)變，可被視為下周降息的一個重要信號。摩根大通經(jīng)濟學(xué)家費羅利指出，從美聯(lián)儲官員近期的言論來看，決策者總體認(rèn)為經(jīng)濟下滑風(fēng)險增加，暗示當(dāng)局可能作出相應(yīng)的貨幣政策調(diào)整。
渣打銀行分析師預(yù)測，美聯(lián)儲將從本月開始逐漸降息，其中9月份降低聯(lián)邦基金利率50個基點，10月和12月分別調(diào)低25個基點，今年年底聯(lián)邦基金利率將被降至4.25%。
次貸危機是主因
正如多位分析師指出的那樣，美聯(lián)儲有必要降息，這樣做不是為了解救華爾街，而是確保經(jīng)濟放緩不至于陷入衰退。而上周世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的《全球增長風(fēng)險》報告稱，以消費拉動的美國經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險的原因是，次級信貸危機爆發(fā)后，建立在信貸基礎(chǔ)上的美國消費遭受嚴(yán)重打擊，消費者信心指數(shù)持續(xù)下降。
美國就業(yè)市場的數(shù)據(jù)也令人堪憂。9月7日美國勞工部公布，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在經(jīng)歷連續(xù)47個月的增長后，8月份突然出現(xiàn)4年來的首次下滑。分析人士指出，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)這個指標(biāo)是評價美國經(jīng)濟增長速度的最重要指標(biāo)之一，它甚至?xí)绊懙矫缆?lián)儲的貨幣政策。
除了非農(nóng)就業(yè)報告，近期美國公布的重要數(shù)據(jù)至少還有兩項嚴(yán)重低于預(yù)期。美國抵押銀行家協(xié)會6日公布的數(shù)字顯示，二季度美國次級抵押貸款違約率再創(chuàng)新高，為連續(xù)第三個季度刷新歷史最高紀(jì)錄。此外，7月份美國舊房銷量也降至近6年來的最低水平，顯示美國住房市場前景仍不容樂觀。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與樓市直接和間接相關(guān)的利空數(shù)據(jù)接連出臺，加重各界對于美國乃至全球經(jīng)濟被次貸危機拖入衰退的擔(dān)憂。
值得一提的是，為了防止次貸危機把美國經(jīng)濟逼入衰退境地，美聯(lián)儲可能不得不采用降息手段，但回過頭來看，次貸危機的爆發(fā)又和美聯(lián)儲在本世紀(jì)初連續(xù)降息卻疏于金融監(jiān)管有關(guān)。在上周舉行的夏季達(dá)沃斯論壇上，世界銀行前首席經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨指出，本世紀(jì)初為挽救因網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅瀕臨衰退的美國經(jīng)濟，時任美聯(lián)儲主席的格林斯潘采取了多次降息的貨幣政策，美國經(jīng)濟雖然繁榮起來，但更多地是由美國消費者貸款買房和負(fù)債消費支撐起來的。由于金融機構(gòu)不斷放寬放貸標(biāo)準(zhǔn)，次級貸款發(fā)放額不斷上升。之后，為了對抗通脹風(fēng)險，美國從2004年開始又連續(xù)加息17次，導(dǎo)致資信不良的人無法償還貸款，最終造成了這次次貸危機的爆發(fā)。
匯市股市聞風(fēng)而動
由于投資者預(yù)期美聯(lián)儲即將降息以及美國財政部長保爾森12日表示金融市場動蕩或?qū)⒊掷m(xù)一段時間，12日紐約外匯市場美元對歐元比價連創(chuàng)盤中和收盤兩項新低。當(dāng)天紐約匯市尾市時，歐元對美元比價從前一個交易日的1∶1.3832升至1∶1.3908，收盤達(dá)到歷史最高水平。13日歐洲交易時段歐元對美元比價盤中一度達(dá)到1∶1.3927，盤中也達(dá)到歷史最高水平。
降息預(yù)期也對美國股市帶來了重大影響。11日紐約股市大幅攀升，其中道瓊斯指數(shù)全天漲180點。但此后國際油價首次突破每桶80美元大關(guān)讓股市暫時失去了上升動力，紐約股市12日窄幅波動，其中標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤報于1471.56點，比前一交易日上漲0.07點，漲幅為0.01%。 |