過去一年里，歐元區經濟在保持強勁復蘇的同時，通貨膨脹率持續維持在低位，但中期通脹風險依然存在。為此，歐洲中央銀行接連動用利率杠桿，嚴防物價大幅走高。
最新數據顯示，截至今年7月份，歐元區通脹率已連續11個月保持在歐洲央行設定的2%的穩定目標以內，這是自1999年歐元啟動以來的最好局面。
盡管歐元區物價水平相對平穩，但歐洲央行依然對中期通脹風險心存擔憂，這也是其在歐元區通脹率持續走低的情況下仍不停止加息步伐的原因所在。從2005年12月至今，歐洲央行8次上調歐元區主導利率，將其由當初的2%一路提升至目前的4%，以遏制通脹壓力上升。
工資增長速度過快被認為是可能誘發通脹的重要因素之一。隨著歐元區經濟形勢轉好，失業率日漸回落。數據顯示，今年6月份，歐元區失業率已降至6.9%，為歷史較低水平。
由于勞動力供應趨緊，歐洲一些工會組織趁機提出加薪要求。分析人士認為，工資增速如果過快，將可能對歐元區維持物價穩定構成威脅。歐盟委員會在今年2月中旬發布的經濟預測中指出，工資增速過快的勢頭如不加以控制，勢必形成通脹壓力，到時歐洲央行將不得不進一步緊縮銀根，從而造成經濟減速。
其次，目前國際市場油價居高不下，也將加劇歐元區通脹風險。
與此同時，貨幣供應量持續激增也是導致歐元區通脹風險可能加大的因素。今年以來，歐元區貨幣供應量一直保持高速增長，大大高于歐洲央行預期4.5%的年增長率。根據歐洲央行的推算，貨幣供應量的年增長率應控制在4.5%以內才可以確保經濟無通脹增長。
歐洲央行在今年8月份發布的月度報告中認為，歐元區當前面臨價格上漲風險，并需要對此予以“高度警惕”。外界普遍預期，歐洲央行將在9月初決定，將主導利率由目前的4%上調至4.25%，這將是歐洲央行自2005年12月以來第九次加息。 |
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