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盡管受次級抵押貸款市場危機影響，紐約股市最近幾周劇烈震蕩，但美國聯邦儲備委員會7日仍決定將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率繼續維持在5.25%不變。分析人士認為，這表明美聯儲認為新形勢尚不足以改變經濟總體走勢，其對于未來經濟增長的信心沒有改變。
次級抵押貸款引發市場動蕩
次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，這種貸款的利率通常比一般抵押貸款高出兩個百分點到三個百分點。美國的次級抵押貸款大多是前幾年住房市場高度繁榮時貸出的。在住房市場降溫后，房價下跌和利率上升使很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，不少次級抵押貸款機構因此陷入嚴重財務困難，甚至破產。
次級抵押貸款市場的問題早已顯現，近來更加嚴重，甚至有蔓延至其他經濟領域的勢頭。受此影響，加上住房市場繼續大幅降溫，投資者對美國整個金融市場健康狀況和整體經濟增長前景的擔憂加劇，導致紐約股市近來出現震蕩。最近幾周，紐約股市多次上演大起大落的“過山車”行情。其中，道瓊斯30種工業股票平均價格指數經常出現單日上漲或下跌超過100點的情況。
次級抵押貸款市場危機和金融市場動蕩引起美聯儲關注。在7日舉行貨幣政策決策例會后發表的聲明中，美聯儲將金融市場動蕩、部分家庭和企業貸款難度加大以及住房市場調整并列為影響經濟增長的不利因素，并指出，經濟增長面臨的風險有所增加。
良好數據使美聯儲建立信心
盡管如此，美聯儲仍然相信：“在未來幾個季度里，美國經濟有可能以溫和速度繼續增長。”美聯儲表示，支持經濟增長的動力來自就業增長、個人收入增加和全球經濟強勁擴張。
從就業形勢看，今年前7個月，美國月均新增就業崗位13.6萬個。雖然建筑業和制造業就業減少，但服務業就業持續增加。失業率自去年9月以來一直保持在4.4%到4.6%。一些經濟學家指出，失業率即使到今年底上升到5%左右，也仍處于歷史較低水平。
最新數據還顯示，6月份美國個人收入比前一個月增加0.4%，稅后可支配收入也增加0.4%，增幅均與5月份相同。在截至7月份的12個月里，美國工人平均小時工資增加3.9%。良好的就業形勢和穩定的個人收入有利于推動個人消費開支增加，進而推動美國整體經濟繼續保持增長。
從外部條件看，世界其他地區經濟可望強勁增長。國際貨幣基金組織不久前將今明兩年全球經濟增長預測值都從今年4月的4.9%上調到了5.2%。該組織估計，日本、歐元區和很多新興市場經濟體的經濟增長情況都好于原來預期。其他地區經濟強勁增長將為美國擴大出口提供有利條件。
對經濟增長前景保持樂觀
由于企業投資反彈和政府開支增加，今年第二季度，美國經濟增速按年率計算從第一季度的0.6%加快到3.4%。經濟學家們預測，受住房市場調整和次級抵押貸款市場危機影響，今年下半年美國經濟增速可能將放慢，但仍有望維持在2.5%左右。
此外，美國通貨膨脹壓力近來也有所緩解。在截至今年6月份的12個月里，去除能源和食品后的核心通脹率上升1.9%，處于1%到2%這一美聯儲認為可以接受的范圍內。
分析人士認為，目前美聯儲關注的重點仍是通脹壓力能否像預期的那樣得到緩解，而對美國整體經濟增長前景并不擔憂。如果不發生意外情況，在今年年底前，美聯儲將不會降低利率以刺激經濟增長。
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