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50人論壇學術委員會成員、中國經濟體制改革研究會副會長兼秘書長石小敏在中國經濟50人論壇、新浪財經和清華經管學院聯合舉辦的第168期新浪·長安講壇上提出，2008年爆發的這場國際金融危機，是二戰以來第一次真正的全球性危機。
三大事件導致全球化走入新階段
石小敏說，2008年爆發的這場危機，格林斯潘的話叫“百年未遇”。還有一句話叫“二戰以來第一次真正的全球性危機”。這兩句話好像大家沒有什么爭議。但是對于真正的全球性，要有一點解釋。現在學術界普遍感到，近20多年來經濟的全球化已經走入了一個新的階段，叫做“全球化的新階段”。這個新階段主要是在三大事件發生的基礎上產生的。
一個事件是互聯網的發展導致全球信息一體化。互聯網的發展深入到了生活的每一個方面和每一個角落，從根本上刷新了人們的交往方式，極大地改變了生產、流通、交換的方式。這是一個很重要的變化，它使得近二十幾年金融一體化和信息一體化幾乎同步，而且速度比以往一兩百年以來的投資全球化、貿易全球化速度要高得多。
第二個事件是“冷戰”的結束使得全球市場在空間上實現了一體化。原來是兩個陣營、兩個市場，現在合二為一了，跨國公司得以在全球發展。經過20年的發展，很多跨國公司已經演變成全球性的公司，甚至有人在研究全球性產業，這都是跟以往不同的概念。
第三個事件是，以中國為代表的一批新興國家、發展中國家步入全球體系，這是近30年來發生的一個絕大的事件。尤其是中國，因為堅持了改革開放，發展起來。一個十幾億人口的大國，遠遠高出原來西方發達市場總人口規模的大市場進入國際分工體系，徹底地顛覆了以往的分工體系，使得全球經濟總流程發生了重組。
由于這樣三個變化，特別是這些變化集中在這20年中，幾乎同時發生。所以，經濟全球一體化步入了一個新的階段。如今的全球化已經初步形成了一個金字塔的等級分工體系，整個體系內在的有機聯系已經大大加強。
2008年危機屬于資產負債表危機
石小敏說，對于這次危機，人們做出了很多分析。從經濟學上來說，日本野村證券公司的首席經濟學家辜朝明分析得最為深刻。他把日本上個世紀90年代發生的那場一直延續到現在也沒有全部退去的危機稱為資產負債表危機，跟傳統的一兩百年以來經典的商業周期危機是有重大不同的。在資產負債表危機發生的過程中，企業這一微觀主體的行為發生了根本性的變化。一般廠商理論告訴我們，企業的目標是利潤最大化。但是在資產負債表危機期間，企業的目標開始轉成負債最小化，企業的目標發生了極大的變化，所以危機的性質不同。
為什么會產生這種現象？辜朝明分析說，自從上個世紀20、30年代以來，由于資本市場的發展，證券市場的發展，各種金融機構的發展，資本主義國家市場出現了一批大到不能倒的機構。尤其是銀行，它一倒就會帶來毀滅式的影響。在危機期間，國家必須出手來挽救他們。在法制的市場，資產負債狀況是企業的主要行為基礎。所以當危機發生以后，有很大比例的公司和家庭不再去用自身獲得的資金去創業，去創造新的需求，發展新的技術，而是率先修補自己的負債表，使資產大于負債，使負債的比例縮小，以期能得到市場的基本信任。
根據辜朝明的研究，日本大概在1990年發生的危機，一直到1997年，一般企業才把自己的負債狀況修補到接近危機前的水平。在資產負債表危機期間，日本出現了三大宏觀特征：第一，增長低迷，經濟老在很低的速度，甚至是負的零點幾、負一的速度徘徊。第二點，通貨緊縮，物價老是在陰跌的狀態中。第三點，流動性陷阱。利率非常低，日本央行基本利率甚至降到了零，但是也沒人借錢。
美國應對金融危機的“兩手戰略”
這次經濟危機，有時還被外界叫做雙重危機，因為金融危機跟氣候危機幾乎是同步到來。危機發生以后，世界各國尤其是大國、大的集團都在找自己的應對辦法。石小敏重點介紹了美國的應對辦法。
他說，美國總統奧巴馬上臺之后，構想了一套解決危機的辦法——這套辦法能不能行得通另當別論——粗糙地概括，可以叫做“兩手戰略”：一個推手一個拉手。拉手就是他的新能源戰略。新能源囊括了幾乎所有的可再生能源，特別是風能為主的可再生能源。
他想用這樣一個新能源戰略來一石三鳥地解決三個問題。第一個，解決眼下的經濟危機。第二，創造未來一個可預見的、可持續增長階段的大產業。有人預測過，新能源這個產業如果能夠形成，可以達到20-30億美元的規模，規模足夠大。第三，要解決氣候危機。找到一個大產業，同時解決能源氣候危機，這樣美國就能在產業發展和道義的角度上重新獲得全球經濟的主導權。
他的推手則是負利率政策。負利率政策用什么達到呢？就是幾乎為零的利率加上貨幣貶值。去年3月起美聯儲開始購買美國政府債券，結果美元指數從86掉到最低74，這就是個貨幣貶值的過程。你不是不借錢嗎？不是有流動性陷阱嗎？大家都不愿意借錢，經濟怎么恢復呢？那么政府就逼著你借，不借錢你就吃虧。當然最近幾個月，由于希臘歐元出了點問題，美元指數又回升，但是這次回升有一個很顯著的現象，就是美元指數堅挺了，但是黃金和石油的價格并不隨著美元的走強而下跌。所以，美元實際上對于實物來說還是在繼續貶值。
“奧巴馬的這個兩手戰略到底能不能行得通，現在很難說。因為這么一個大產業，靠政府和企業的合作能不能在若干年之內把它真正地推出來，真正形成新能源產業的雛形，現在還很難看出來。”石小敏說。 |