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關(guān)于人民幣匯率與美國(guó)逆差的真實(shí)關(guān)系，美國(guó)各界十分清楚：奧巴馬當(dāng)局5年出口倍增的目標(biāo)，與人民幣匯率的關(guān)系不大，中美產(chǎn)業(yè)間存在正面競(jìng)爭(zhēng)的也不多。議員們吵吵嚷嚷的動(dòng)機(jī)，只能用選票或陰謀論解釋。
美國(guó)國(guó)內(nèi)政治嚴(yán)重影響了人民幣匯率調(diào)整的政策決策。其負(fù)面影響主要包括兩方面：一是損害了人民幣匯率政策調(diào)整的自主性。如果人民幣在美國(guó)壓力下升值，既有損于人民幣的貨幣信譽(yù)，也有損于管理當(dāng)局的市場(chǎng)信譽(yù)；二是會(huì)挑起新一輪人民幣升值預(yù)期海嘯。在升值預(yù)期管理、熱錢控制方面，全球都沒(méi)有什么辦法，只能依靠行政手段，因此管理部門承擔(dān)的管理風(fēng)險(xiǎn)和管理成本巨大。
著眼短期，美國(guó)行政當(dāng)局在匯率問(wèn)題上做出恰當(dāng)表態(tài)，平衡國(guó)會(huì)觀點(diǎn)的可能性依然存在。具體而言：一是美國(guó)作為全球金融危機(jī)的始作俑者，其經(jīng)濟(jì)地位尤其是金融地位在走下坡路，綜合美元國(guó)際地位、中國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)美國(guó)債投資等因素，行政當(dāng)局未必愿意矛盾激化。二是國(guó)際社會(huì)對(duì)于人民幣匯率問(wèn)題有公允分析。危機(jī)期間，多種貨幣曾經(jīng)大幅貶值，美國(guó)很難在國(guó)際間掀起人民幣升值大合唱。三是一旦匯率問(wèn)題引發(fā)貿(mào)易爭(zhēng)端，可能將在WTO進(jìn)入冗長(zhǎng)的法律程序，最終很可能無(wú)疾而終。四是中國(guó)乃全球最具潛力的市場(chǎng)，中美貿(mào)易開(kāi)戰(zhàn)的影響巨大，無(wú)利于5年出口倍增這一跨任期目標(biāo)的實(shí)施，也無(wú)利于本屆政府連任。五是眾議院有435名議員，130名議員附議，還有305名議員沒(méi)有參與。白宮仍有空間和國(guó)會(huì)唱“紅白臉的雙簧”，提出緩和意見(jiàn)。六是近期中美爭(zhēng)端不斷，奧巴馬當(dāng)局已經(jīng)部分滿足對(duì)華強(qiáng)硬派的要求，且醫(yī)改法案已經(jīng)通過(guò)，行政當(dāng)局具備在匯率問(wèn)題上適當(dāng)讓步的政治條件。
當(dāng)然，從長(zhǎng)期看，中國(guó)仍然需要從自身、從根本解決問(wèn)題。匯率是金融市場(chǎng)最為重要的價(jià)格參數(shù)之一，必須提高市場(chǎng)化程度。絕對(duì)平穩(wěn)的改革時(shí)機(jī)，可以說(shuō)永遠(yuǎn)不會(huì)有。若瞻前顧后，議而不決，遮遮掩掩，則弊大于利。這場(chǎng)匯率斗爭(zhēng)的焦點(diǎn)，是捍衛(wèi)人民幣匯率形成機(jī)制改革的“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”，不是維持某個(gè)匯率水平。
（作者系經(jīng)濟(jì)學(xué)者） |