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美國財政部長蓋特納3日宣布，美國政府推遲公布原定于4月15日發布的主要貿易對象國際經濟和匯率政策情況報告。將中國界定為所謂的“匯率操縱國”的鬧劇也告一段落。但人民幣匯率的改革問題并沒有結束。
金融常識告訴我們，決定和影響匯率的主要因素之一是通貨膨脹。
眾所周知，今年國內CPI漲幅設定在3%左右。這個目標是在綜合考慮了去年價格變動的翹尾因素、國際大宗商品價格的傳導效應等因素后制定出來的。
盡管如此，2月份CPI同比上漲2.7%的現實讓這個目標實現起來有了相當的難度。
國內商品的價格我們可以通過種種方法加以控制，但國際大宗商品價格的上漲則需要借助相應的政策比如匯率進行疏導。
這種由國際大宗商品價格傳導而形成的通脹或通脹預期，就是業界所稱的輸入型通脹。它受匯率影響較大。
一個簡單的邏輯關系：世界經濟總體在復蘇，需求會擴大，價格拉升，充裕的流動性進入大宗商品領域而炒高相關的產品價格，進而中國的輸入型通脹風險增加。
國家統計局總經濟師姚景源稱現在關注的重點就是輸入型通脹。他表示，面對目前的價格上漲，其實3%的CPI目標其實有點難，但是會盡力的做到。
姚景源認為，原油、鐵礦石等大宗商品價格今年上漲的概率比較大。由于中國對它們的依賴程度較高，所以輸入型通貨膨脹的風險是存在的。
3月份PMI為55.1%，比上月上升3.1個百分點，顯示制造業的經營狀況繼續向好，不過，原材料價格明顯上漲，讓通脹壓力正在迅速累積。隨著全球金融危機影響減弱，國際原油、金屬、鐵礦石等大宗商品價格開始從低位反彈，國內面臨的輸入型通脹風險呈上升態勢。
海關總署公布的2月份出口總值945.23億美元，同比增加45.7%，進口總值869.1億美元，同比增加44.7%，均超出了業界的預期。
國家發改委對外經濟研究所所長張燕生稱，現在人民幣升值的壓力才剛剛開始。隨著中國出口日益強勁，升值壓力會越來越大。
央行研究局國際金融處研究員梁猛近日稱，貨幣的價值與該國經濟基本面有很大的關聯，在中國經濟基本面向好的情況下，人民幣升值壓力遠大于加息壓力。
野村證券董事總經理蘇博文稱，如果商品價格上漲所驅動的通貨膨脹出現，本幣升值其實也是另一種解決之道。雖然匯率上漲可能令出口行業競爭力受損，但進口價格會變得更加低廉，降低了輸入型通貨膨脹的壓力。
人民幣匯率機制適時適度調整不僅是短期抵御通脹、應對國際壓力之舉，也會對保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構起到積極作用。
所以，人民幣匯改肯定是會繼續進行下去的，同時也可能給中國抑制房地產泡沫、通脹等現實問題以另一選擇方式。 |