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1月20日中國股市大跌，引發亞洲股市全球股市跟著暴跌。為什么？因為市場預期中國宏觀貨幣政策很可能轉向偏緊。依據是什么？上周三央行突然宣布提高存款準備金率，本周二則將1年期央票利率再次上調。1月19日，央行暫停進行28天期正回購操作，僅通過公開市場操作發行了240億元；1年期央票發行量較上周增加40億元，發行利率上行逾8個基點至1.9264%。這一跳增幅度再次超過市場預期。
市場為什么選擇周三大跌，因為我們有理由相信央行已經提前獲知了周四即將公布的2009年四季度CPI數據很可能跳升，不僅轉正，還可能超過市場此前預期的數值。若真如此，央行將提前升息。
目前許多人對央行可能提前升息不以為然，認為適度寬松的貨幣政策是中央經濟工作會議定的調。但是我認為，由于中央經濟工作會議之后，國務院連續推出抑制房價過快上漲的新政，而房價的高漲以及CPI這么快就超出預期，央行、銀監會等能說沒有責任嗎？正是由于它們在去年控制不利，才導致商業銀行放款失控，出現流動性泛濫的結果，導致房價高漲之后又是物價上漲。
正因為如此，央行和銀監會才顯得格外積極——沒有等CPI明顯回升，就開始緊縮，雖然“商業銀行1月份的余下時間不能再放款”的說法已經被否認。周三下午，中國股市收盤后歐美股市繼續暴跌，美元大漲，商品貨幣暴跌的事實告訴我們：緊縮應該是肯定的事。
至于市場傳言的本周五央行將提高利率一事，我不敢妄加評論，但有一點是可以肯定的，中國2010年的貨幣政策絕不是人們以前以為的“適度寬松”，對股市和樓市來說，很可能出現階段性的偏緊。也就是說，利空將不斷，股市要跌，房價也要跌——必須要擠壓泡沫。
對于中國股市來說，周三為什么大跌？為什么個股會出現全面殺跌？為什么國際股市會跟著跌？這絕不僅僅是傳言惹的禍，是市場已經得到了明確的信號。我認為，市場傳言的所謂提前加息、印花稅雙向征收、物業稅將在全國各大城市全面空轉實等等，都不是空穴來風。如果房價再漲、CPI超出預期，這些利空很可能一個跟一個地放出。央行提前提高存款準備金率等已經發出信號——一定要將房地產市場和股市中的泡沫擠一擠。
矯枉必須過正，雖然中國股市的泡沫遠遠沒有樓市的泡沫嚴重，但股市作為宏觀經濟政策的晴雨表，作為眾多地產股的棲息地，很可能遭受更多的利空。這一點，我們的股民要有足夠的思想準備。當然，2010年的股市還是要漲的，中國經濟也不會被宏觀調控打垮。但有一點我們必須知道，政府各部門是很少聯手行動的，怕就怕今天銀監會唱空，明天央行唱空，后天發改委或國土部跟著唱空。而我們剛剛看到的中國股市大跌，僅僅是因為央行和銀監會在唱空，下面還有什么？我不知道，但很可能僅僅是開始。 |