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金融危機令迪拜世界選擇賴賬
迪拜最大國有企業集團迪拜世界宣布推遲6個月償還債務。此舉無異于選擇賴賬。受此利空打擊，全球金融市場一度出現劇烈動蕩。這足以說明迪拜債務危機對當前世界經濟形勢產生的負面影響不小。
迪拜世界是阿拉伯聯合酋長國的一家主權投資機構，其形成債務危機的過程經歷了比較長的時間。前些年，海灣地區充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的金融、貿易、房地產、旅游業飛速發展，許多外國人也紛紛涌入迪拜。在這種情況下，前段時間迪拜世界的日子看起來十分滋潤。雖然負債累累，但在一片歌舞升平之中，國際金融市場上的“黃世仁”們看起來并不擔心迪拜世界這個“楊白勞”還不起債，擔心更多的反而是迪拜世界這個“楊白勞”不稀罕國際金融市場上“黃世仁”們的那點銀兩。
隨著美國次貸危機最終演化為國際金融危機，世界經濟發展節奏與發展格局發生了重大變化，除了世界經濟在2009年將出現負增長之外，主要發達國家在世界經濟中過度主導地位也發生動搖。前段時間，中東地區看起來顯得并不是十分蕭條，但只不過是“泡沫”破裂的時候未到。
自從去年9月份美國雷曼兄弟破產以來，國際金融市場劇烈動蕩，世界許多國家的經濟都受到波及。從這個角度上看，經濟全球化的大趨勢雖不可阻擋，但經濟全球化本身也呈現出不同的效果，在國際金融危機的大背景下，經濟全球化依然是問題的主要方面，對經濟全球化的負面影響也日益顯現。從這個意義上講，如果將國際金融危機比喻為摧殘當今世界經濟的大地震，那么，眼下發生的迪拜債務危機在很大程度上可以說是這場大地震的強余震。
引發迪拜危機的三根導火索
國際金融危機是迪拜債務危機爆發的導火索。具體來看，國際金融危機對迪拜債務危機的波及作用主要體現在以下方面：
首先，在國際金融危機爆發之初，國際熱錢在從國際金融市場大舉撤出的同時，需要尋找到新的投資熱點，而當時迪拜經濟正處于熱火朝天階段，對國際投機資本的吸引力自然會十分明顯。迪拜債務危機爆發前，好萊塢的電影明星、體育界的球星投入巨資到迪拜購置房產，短時間內迪拜引來無數億萬富翁，使迪拜名噪一時，據說，棕櫚島上的2000多棟豪華別墅曾在一個月內銷售一空。不過，2009年下半年以來，主要發達國家和發展中國家的經濟陸續好轉，各種國際資本也逐步向這些市場回流，在國際金融危機中“不差錢”的迪拜也終于是羅鍋子上山——前（錢）緊。
其次，迪拜執行的本國貨幣迪拉姆與美元掛鉤的政策也間接誘發了此次迪拜債務危機。有報道說，從去年到今年，美元的貶值導致迪拜和海灣地區物價飛漲，通貨膨脹率連續數月高達兩位數。由于實行與美元掛鉤匯率，美元的貶值則意味著迪拉姆貶值，而迪拉姆貶值引發迪拜經濟的衰退，這在一定程度上成為了迪拜債務危機的導火索。
其三，國際金融危機所造成的資產縮水也間接影響到迪拜經濟的發展。據說，迪拜世界在2007年斥資51億美元，購入美國娛樂業巨頭米高梅公司近10％的股份，但由于金融危機的緣故，米高梅的股價后來一度從當時的84美元降至16.8美元，迪拜世界的自有資產貶值。從這個角度來看，或許迪拜世界早已資不抵債，只不過因還債時候未到還可以隱瞞一段時間。現在，到了該還債的時候，“楊白勞”才告訴“黃世仁”：我差錢。又如，迪拜其它投資公司花費近30億美元購入了德意志銀行和渣打銀行的股份，但這兩家銀行的股價也曾經大幅縮水。
迪拜必然要為金融危機“補課”
迪拜政府與其所屬開發公司在全球債券市場大舉借債，籌措投資資金。在國際經濟形勢看好之時，鋪天蓋地的新債足以覆蓋住舊債的還本付息要求。不過，由于國際金融危機的滯后影響日益展現，迪拜經濟也必然要為國際金融危機“補課”。既然這些投資規模龐大的項目卻難以在短期實現盈利，自然也就不會再有人為此埋單，迪拜爆發債務危機因此也是十分自然的。
迪拜地處海灣沙漠邊緣，本為不毛之地。迪拜在近些年來之所以會成為國際資本的集聚地，在很大程度上是因為迪拜經濟的發展錨定了阿拉伯半島豐富的石油資源。盡管迪拜這一畝三分地本身并沒有豐富的石油資源，但作為中東國家的傳統經濟貿易中心與航運樞紐，其他中東國家依靠出售石油換取的高額美元卻能夠被迪拜這個海綿大量吸附，在前些年油價迭創新高時更是如此，由此催發了資金流入的滾雪球效應。
國際金融危機爆發以來，國際市場石油價格大幅度下跌，即使現在國際油價有所反彈，目前的價格也離去年上半年歷史最高點尚遠。實際上，石油價格是支持迪拜繁榮的實體經濟背景，金融、貿易、房地產的飛速發展離不開這一實體經濟背景的支持。現在看來，這一實體經濟背景并不十分牢固，在國際金融危機的壓力之下，迪拜這種擊鼓傳花式的繁榮雖然能夠挺過一時，但迪拜并不是被國際金融危機遺忘的角落，迪拜的繁榮也必然要隨著債務危機的出現戛然而止。
總之，迪拜債務危機看起來是孤立的，實際上與去年下半年以來爆發的國際金融危機之間具有很強的內在關聯。不難看出，迪拜債務危機可以說是國際金融危機這場大地震的強余震。從世界經濟的未來走勢來看，迪拜債務危機不會從根本上扭轉世界經濟復蘇的大趨勢，但會對復蘇節奏產生影響。
（作者系商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任、研究員） |