日本色色网,性做久久久久久蜜桃花,欧美日本高清动作片www网站,亚洲网站在线观看

 
控制創業板超募資金是否太傻太天真？
    2009-10-19    作者:葉檀    來源:每日經濟新聞
　　10月15日，深交所發布《創業板上市公司規范運作指引》，規定超募資金應同樣存放于募集資金專戶，而且應當投資于公司的主營業務，不能用于開展證券投資、委托理財、衍生品投資、創業投資等高風險投資以及為他人提供財務資助等；公司最晚應當在募集資金到賬后6個月內，做出超募資金的使用計劃并提交董事會審議通過后及時對外披露，獨立董事和保薦機構應當對超募資金使用計劃的合理性和必要性發表獨立意見，并與上市公司的公告同時披露。
　　按深交所修訂的《中小企業板信息披露業務備忘錄》，對超募界定為“上市公司超募資金達到或超過計劃募集資金凈額的20%”。根據賀宛男女士的計算，到9月16日，22家中小板企業，除萬馬電纜（超12%，未計算發行費用，下同）、神開股份（超20%）和正在申購的精藝股份（超17%）外，其余19家全部超募。22家公司平均超募62%，超募金額合計53.16億元，平均每家2.4億元。創業板更是離譜。根據萬德數據統計，截至10月14日，28家創業板上市公司預計募資總計67.36億元，按實際發行價計算，募資金額卻高達154.78億元，實際募資規模為上市公司融資需求計劃的2.3倍。這些公司上半年凈利潤才10.86億元。
　　神州泰岳2008年凈利潤為1.2億元，與本次實際融資額18.3億元相比仍差距甚遠。也就是說，公司忙活15年也不如這一次上市來得劃算。另一家剛完成申購的網宿科技也是如此，其原定募集資金2.4億元，而實際募集資金達5.5億元，以國泰君安預計其2009年凈利潤0.57億元計算，上市獲得的資金也需要其經營近10年。恐怕所有艱難求生的高科技企業都在想，做什么實業呢？不如包裝個概念趕緊上市！
　　如此巨大的成功卻讓有關部門緊張困惑不已。據報道，9月24日，有關部門負責人就表示，10家創業板公司都存在超募情況，將會要求超募資金只能投資主業，并建立嚴格專戶制度。
　　如果當初中石油能夠在國際資本市場受此殊榮，恐怕下巴都樂掉了。但現在，中小企業與創業板的超募卻讓人如骨在喉，怕就怕如此火爆、投機的一級市場讓創業板重蹈中小板的覆轍；怕就怕這些不成熟的創業板公司得到掉下來的餡餅之后胡吃海花，炒股買樓。
　　如果資本市場不存在缺陷，這些公司之所以獲得超募，是因為這些公司本來就值這個價；如果投資者定價錯誤，市場要懲罰投資者，或者破發，或者二級市場無人接盤。但是，深交所之所以如此緊張，恐怕還有一個隱衷，就是他們比誰都明白，目前的定價體系存在著重大的缺陷——資金過剩時期推出28家公司拼湊成創業板，并且以高科技、高成長為華麗外衣，完全不顧業務模式單一、極端依賴上游公司的垂青、風險巨大的缺陷，新推出的創業板自然成為泡沫攪拌機，批量造富的過程也就成為批量重新分配財富的過程。
　　資本市場的定價缺陷還與大股東的貪婪有關，這些擬上市公司大都按照公眾股的最低持股比例計算股本結構，人為制造公眾申購的緊張狀況。
　　深交所的規定根本無法抑制超募資金的用途。深交所給創業板公司留出了6個月的緩沖期，募集資金6個月之內要做出資金使用計劃向社會披露。6個月之內一定會有什么好的業務嗎？華誼多拍兩部戲，或者補充流動資金？或者多買多幢“自用”的辦公大樓，就像神州泰岳一樣？
　　更重要的質疑是，即便創業板上市公司不將資金用于與股權投資、股市交易相關的行業，就能保證資金使用的效率？難道投資股市與投資房地產有什么本質不同嗎？看看主板市場比比皆是的轉變再融資資金用途的做法，以及中國上市公司的財務操作能力，實在讓人擔心這些資金有去無回。至于“公司內部審計部門每季度應對貨幣資金的內控制度檢查一次”更是空架子，通常情況下，公司內部審計部門不過是上市公司掌權者的橡皮泥而已。
　　有兩個辦法可以解決超募問題：一是繼續大規模推出創業板公司，稀釋創業板的紅利，增加創業板的風險成本；二是增加創業板的公眾持股比例。既然管理層一直強調新股發行市場化，那就不妨市場到底，讓眾多的創業板上市公司接受市場的檢驗。
　　現在的做法是既有行政控制，規則漏洞百出，把希望寄托于上市公司的報告書，是否太傻太天真？
  相關稿件
· 創業板月底開鑼 市場矚目三大預期 2009-10-19
· 創業板：理性審慎地投資 2009-10-19
· 創業板上市公司規范運作指引發布 2009-10-16
· 今日9只創業板新股申購指南 2009-10-15
· 模糊預期創業板新股與土地價格節節高升 2009-10-14
 
阳春市| 普宁市| 绵竹市| 乐亭县| 高尔夫|