8月份外匯占款創去年11月以來新低，環比劇降50%。
有學者認為是美國經濟回暖與人民幣升值預期下降導致的結果，也許還沒有說到根本。金融危機爆發以來，人民幣升值預期一直下降，與美元匯率在狹小的區間內來回震蕩，事實上，近期由于美元疲軟，人民幣匯率正在上升。9月16日，人民幣兌美元收于3個多月來的高點，很難說沒有留住國際資金的成分在。當然，為了保護中國的出口企業，央行不會允許人民幣迅速升值，人民幣匯率仍然會維持震蕩格局，所以說人民幣對美元走軟并不符合事實，對其他貨幣有可能走軟。
投資市場的動態是根本原因。投資市場講的是風險與收益比，如果市場處于高位，說明風險可能增加，是到了收獲果實的時節了。到相對洼地耕種，等待新興市場包括中國市場機會再次出現。
中國房地產市場風險顯現。據國家發改委、國家統計局的調查，8月份，全國70大中城市房屋銷售價格同比上漲2.0％，環比上漲0.9％，這是今年以來環比連續第6個月上漲。房地產市場出現量跌價升的態勢，說明風險臨近。以上海為例，按照易居研究院的數據，8月份上海商品房市場再度出現供求雙降的局面，市場保持高位運行的態勢。供應量方面，8月份上海商品房新增供應224.89萬平方米，環比上月下跌6%，供應量連續兩個月處于減少的態勢。成交方面，商品住宅成交量下降，減幅達到了14.54%。但是價格持續高漲，全市商品住宅成交均價為18506元/平方米，環比上漲17.32%，主要是由于高檔住宅銷售增加，25000~30000元/平方米以上的供求比增幅明顯，從7月的1：1.27上升至8月的1：2.47。
風險預警已經開始，領風氣之先的深圳傳出信號。深圳市規劃和國土資源委員會發布了
《2009年1~8月深圳房地產市場分析報告》。顯示今年1到8月，深圳新建商品住宅銷售規模以及價格均同比增幅較大，但進入二季度總體呈現環比“量跌價升”的態勢，8月份深圳商品住宅成交面積回落至36.1萬平方米，較前7個月平均水平大降近5成。因此，深圳房地產官方部門首次預測房地產價格將出現下降。
外資雖然在進入中國樓市，口頭上也在大張旗鼓唱多中國樓市，我們也看到了拋售現象。其他不說，筆者就知道有兩個案例，都賣了中國物業而在倫敦、澳大利亞購買豪華別墅。而近期頻繁傳出外資套現中國物業的消息，其中不乏美國商業地產巨頭西蒙地產集團以及摩根士丹利等知名投資者。美國地產市場現出復蘇跡象，房價開始企穩是一大誘因。美國全國房地產經紀商協會(NAR)數據顯示，經季節性因素調整后，7月成屋銷量折合成年率為524萬套，較6月份上升7.2%，升幅高于分析師之前預期的500萬套，并創下10年來最大月比升幅。9月第一周公布的數據，成屋簽約銷售增至兩年多來最高水平，同時，新屋銷售最近7個月中有5個月實現增長。
股票市場同樣如此，羅杰斯聲稱不購買A股言猶在耳，說明A股市場價格高企導致風險隨之上升。上半年新興市場股市大好，同時涵蓋新興市場與已開發國家股市的MSCIAC世界指數，自3月9日跌到6年來谷底后，已經反彈65%；上海綜合股價指數則大漲43%。
新興市場一度吸引了足夠的熱錢。目前中國香港等地仍在熱錢追捧之地，8月份，對沖基金在全球吸引了的45億元資金凈流入，其中超過50%是新投資者，中國市場依然是市場的追捧對象。7月香港地區熱錢流入量超過1000億美元，近3月以來累計熱錢流入規模在5000億美元以上。據陶冬分析，香港金管局為維持港幣利率不至突破聯系匯率的上限，大手接納涌入的外幣，港幣的銀行體系總結余由雷曼倒閉時的46億港元暴漲到2113億港元。
但熱錢進入香港不一定會進入內地，金融風暴以來就是短炒為王，因為市場因素不確定。大筆通過地下渠道進出內地的資金來去如風，當外圍市場風險更小時，意味著未來的收益可能更大，既然在中國香港地區也能享受中國溢價，既然歐美經濟數據也顯示復蘇跡象，為什么要追逐高不可攀的內地股市樓市呢？投資市場風險低而收益高才算好生意。
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