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政府和國企高儲蓄促成了高投資，高投資又促成高儲蓄的循環(huán)需要打破
國務(wù)院總理溫家寶8月19日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。會議指出，必須采取更加積極有效的政策措施，幫助中小企業(yè)克服困難，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。其中很重要一條就是切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難。
“高儲蓄必然高投資”，這或許是擴(kuò)大投資的合理性的一個(gè)主要注釋。當(dāng)然，高儲蓄意味著資金的價(jià)格相對低廉，刺激投資。但不盡然，我們看到，大部分私人部門獲得融資的成本，要遠(yuǎn)高于一些國有企業(yè)。在中國，政府和一些國有企業(yè)的高儲蓄促成了高投資，而高投資反轉(zhuǎn)過來又進(jìn)一步做高政府和企業(yè)的儲蓄，于是國內(nèi)家庭形成的購買力越來越消費(fèi)不掉投資形成的產(chǎn)能，就只能賣到國外去，變成順差。
現(xiàn)在的辦法是冀望進(jìn)一步加大投資，以消化掉前一期已經(jīng)不能為出口吸收掉的儲蓄，然后再重續(xù)這個(gè)循環(huán)。那么，由投資而來的下一期新增的儲蓄怎么辦？不是意味著我們未來需要更多的外需或者投資來吸收嗎？如果重復(fù)，那么儲蓄只會越來越高，而消費(fèi)越來越小。
解決中國儲蓄率問題，需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，形成合理的生產(chǎn)要素價(jià)格體系，優(yōu)化資源配置；并切實(shí)解決中小企業(yè)信貸難的問題；增加勞動者報(bào)酬在整個(gè)國民收入的比重，從而形成經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。
林毅夫教授曾把中國的高儲蓄歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)體制中有三方面的剩余扭曲，包括金融上的“劫貧濟(jì)富”、資源暴利和壟斷暴利。首先是金融結(jié)構(gòu)的扭曲。中國的金融結(jié)構(gòu)基本由四大國有銀行和股票市場構(gòu)成。但是，能夠從大型銀行和股票市場融資的，只有那些大型企業(yè)和富裕階層，而雇傭了超過80％中國勞動力的中小企業(yè)卻無法享受到金融服務(wù)。此外，這種金融結(jié)構(gòu)壓低了利率，導(dǎo)致用低存款利率向窮人吸收存款，再用低貸款利率貸給大型企業(yè)和富人，相當(dāng)于窮人在補(bǔ)貼富人，收入分配就會進(jìn)一步嚴(yán)峻。其次，中國雖然資源匱乏，但資源稅改革卻還未完善。有可能得到許可證來開采資源牌照的，大型企業(yè)和富人居多。最后，壟斷行業(yè)的超額利潤，而這些壟斷部門基本不分紅，國資委從2007年才開始要求部分國有企業(yè)象征性地按照稅后利潤的10％
或5％
分紅，而美國政府部門的工業(yè)企業(yè)的分紅水平在50％以上。
中國需要改革金融結(jié)構(gòu)，積極扶持中小企業(yè)。如果通過大幅提高資源稅率，抑制重化工和資本密集型行業(yè)粗放式增長；如果大幅降低私人部門和中小企業(yè)的稅負(fù)，支持其向先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，現(xiàn)代制造業(yè)的價(jià)值鏈做延伸，向上做原材料采購，做研發(fā)設(shè)計(jì)，向下做物流、做銷售網(wǎng)絡(luò)，做品牌和商譽(yù)、做零售，如此創(chuàng)造出吸收大量就業(yè)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。從本質(zhì)上講，中小企業(yè)就是做就業(yè)的，做收入的。如此，微觀上個(gè)體的效率決策，
卻創(chuàng)造出一個(gè)宏觀上更公平和可持續(xù)發(fā)展的分配結(jié)構(gòu)。解決了勞動者收入問題，最終就形成了中產(chǎn)階層的橄欖型社會結(jié)構(gòu)，中產(chǎn)階層意味著住房和汽車等耐用消費(fèi)品市場勃興，如果再加上社會保障和中國的城市化提速，中國經(jīng)濟(jì)的未來那將是一個(gè)如何的光明前景。 |